猜想一：2019年Q1钢材需求为全年低点。经济下行势头在2018年四季度越发明显，因政策效果时滞性，2019年一季度或将继续面临经济下行压力；叠加1季度为钢铁行业传统需求淡季，预计2019年Q1钢材需求为全年低点。
猜想二：基建用钢需求保持同比增长。随着经济下行压力加大，政府刺激基建对冲经济下行的意愿更为强烈。7月23日和7月31日的国常会、政治局会议定下了基建稳增长的基调；10月31日，国办发布《关于保持基建补短板力度的指导意见》，再次明确了基建作为稳增长主力的作用。2019年基建投资增速有望反弹，基建用钢需求有望同比保持增长。
猜想三：地产边际放松托底钢材需求。从2019年经济运行与政策趋势来看，为进一步对冲经济下行压力，维护经济增速稳定增长，地产调控政策存在边际放松的可能性，钢材需求难以大幅下降，会受到地产需求托底。
猜想四：全年粗钢表观消费量同比小幅增长。我国粗钢表观消费量与固定资产投资增速存在明显正相关性。按照情景预测模型测算2019年粗钢表观消费量变化，得到结果是2019年粗钢表观消费量均保持小幅增长。
猜想五：粗钢产能利用率小幅回落。2018年前11月份，我国粗钢产量累计达85737万吨，同比增长6.4%。如果按照11月粗钢估算12月份产量，全年粗钢产量有望达到9.35亿吨，创历史新高，产能利用率则达到93.5%历史高位。从2019年全年需求增速下降的判断来看，2019年粗钢产能利用率将小幅回落。
猜想六：进口铁矿石价格中枢在80美元/吨左右。测算了2019年四大矿山发货量同比增加2700万吨左右，少于2018年同期水平。但是，由于钢铁产能难以增长、短流程炼钢逐步替代部分高炉炼钢以及港口铁矿石库存持续高企等压制因素，铁矿石需求也难有增长机会。预计2019年进口铁矿石全年价格中枢在80美元/吨左右。
猜想七：焦炭价格中枢高于2018年。由于政府环保限产和推进“以钢定焦”政策，可能导致短期焦炭供需偏紧，焦炭价格或将保持相对坚挺，预计2019年焦炭价格中枢在2000—2200元/吨区间波动，高于2018年平均水平。
猜想八：长材价格整体强于板材。展望2019年，受外围因素以及汇率走势不明朗等因素影响，制造业投资不确定性增加，板材需求格局仍然难比长材需求格局，全年价格走势仍将弱于长材。
猜想九：钢企成本费用水平继续下降。一方面，近几年钢铁企业均加大了对标挖潜力度，企业期间费用率呈下降趋势；另一方面，近年来我国持续推进减税降费，政策减负措施不断出台。近期中央一系列重要会议又发出了明确的减税降费政策信号，企业费用有望进一步下降。
猜想十：钢材出口同比反弹。2019年国内钢材需求增速下滑，钢材价格中枢下降，国内市场竞争或更加激烈；同时，世界经济仍然保持增长，国内外价差逐步修复。同时，“一带一路”将进一步推进，有望促进国内钢材出口，2019年钢材出口可能会触底反弹。
2019年钢铁行业供给侧改革继续推进，行业兼并重组或将加速，基建投资主题热点不少，基本面仍然维持较好水平；同时经过四季度至一季度的大幅调整，板块估值和价值大幅背离，相对收益凸显，或将提升板块的整体吸引力和投资驱动力。
▍内容综合：搜狐新闻▍
▍文章审核：冯 竹 ▍
▍图文编辑：王 克 ▍
六安钢铁控股集团有限公司：（简称：六钢集团），位于安徽省六安市霍邱经济开发区。六钢集团所在地区铁矿资源丰富，居全国第五，华东第一，集团自拥储量3亿多吨铁矿资源；紧邻阜六铁路和济广高速，交通便利；襟江带淮，周边溜山水库、龙潭水库，地表水源充足；所处皖电东送大通道，附近有六安、淮南电厂及配套的变电站，电力供给充裕；距淮南、淮北、阜阳煤矿五十余公里，燃辅料资源丰富；项目所属皖西北革命老区，腹临中原地区属于经济快速发展区域，产品市场广阔。
产程包括：采选、烧结、球团、焦化、炼铁、炼钢、轧钢等主工序及配套的供配电、综合管网等公辅设施。物料链完备、主流程按照紧凑、连续的“一线型”布置，集约土地资源，高效物流，成本集聚优势；公辅系统集中布局，运维高效，管理便利；依据国家钢铁行业超低排放标准，实现固废和污水零排放；采用国际、国内先进成熟的工艺设备，三级网络化智控组群，生产效率高、能源利用率高，各项消耗指标均达到国内先进水平。
产品定位：以满足安徽省及周边省份基础设施建设、城镇化建设、机械、汽车、家电行业等需求为主，以棒材、线材和热轧卷板为主。建成后可拉动相关产业经济增长近一千二百亿元，有利于增加国家和地方财政收入。同时提供直接就业岗位约一万五千人，加快了革命老区人民群众脱贫致富的步伐。对加快革命老区经济发展、帮扶老区人民脱贫致富意义重大”。引领六安人民步入新时代，共圆“中国梦”的具体实践。
六钢集团将以国内先进水平的高强度优质棒线材及板材生产平台为基石，以产品一流、技术一流、管理一流、环境一流、效益一流为目标，将霍邱项目建成为一座集低碳环保、绿色节能、网络智能及高端制造于一体的现代钢铁之城。
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