中东经济观察·2023年1月 | Ajlan Panorama- 大数跨境

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中东经济观察·2023年1月 | Ajlan Panorama

阿吉兰兄弟控股集团

2023-03-04

// Ajlan Panorama

OPINIONS

整个海湾地区在社会和经济方面比多年来更加一体化，2023年可能会带来大量跨境投资以及更多本土IPO以提振资本市场。

那么，中东地区的通胀、经济增速和公共财政等情况如何？

今日分享来自“普华永道中东”的文章，一起分析中东地区的最新经济数据。

前言‍‍‍‍‍‍‍

根据国际货币基金组织的预测，2023年全球至少三分之一的国家将面临经济衰退和持续通胀带来的压力，中东地区部分国家也将面临挑战。在这种宏观环境下，海湾地区呈现了不同的趋势。

在本期的普华永道经济观察中，我们将详细分析中东地区通胀、经济增速和公共财政的最新数据。目前，中东地区的通胀已经在2022年底回落到4%，远低于其他国家，且专家预计通胀将在2023年进一步下降。

在过去的一年，海湾地区成为全球经济增长最强劲的地区。国际货币基金组织预计沙特是G20经济体中GDP增速最高的国家之一，其年度GDP平均增长率为7.6%，更是在2022年第三季度达到了8.8%。除了石油经济的作用外，沙特和海湾地区各国的非油经济增在2022年也是一大亮点。

在对比海湾地区各国2022年财政收支情况和2023年预算情况后，我们可以看到各国政府相比之前石油繁荣期的财政政策和管理水平上已经提升。这也使得信用评级机构提高了对海湾主权国家的评级。

整个海湾地区在社会和经济方面比多年来更加一体化，2023年可能会带来大量跨境投资以及更多本土IPO以提振资本市场。

通胀得到控制，

非油经济蓬勃发展

对于本地区的商品进口国（如埃及）通货膨胀仍然是主要问题。海湾地区各国的通胀在2022年7月达到约4.8%的峰值后等到控制，并在11月降至4.0%。国际货币基金组织预测 2023年海湾国家的平均通胀仅为2.7%。此次通胀得到快速控制的主要原因包括：海湾国家对燃料、电力和食品的补贴和价格控制；以及海湾货币与美元挂钩，有助于缓解进口通胀。当然，海湾地区内部各国通胀的情况也不同，如阿曼2022年11月份的通胀是2.1%，同期阿联酋的通胀预计为6.3%。

货币的强绑定意味着海湾国家在很大程度上不得不效仿美国加息，不然会有资本外流的风险。因此，海湾地区跟随美联储的加息步伐，在2022年11月和12月总共加息了125个基点。目前，只有科威特的政策利率为3.5%，低于美国。这主要是因为科威特第纳尔不仅与美元挂钩，所以为政策带来了一定的灵活性。

较高的利率在海湾地区引起了一些专家的担忧。高利率可能会减少信贷需求，进而降低私人消费和投资，从而损害非石油经济。但到目前为止，经济表现几乎没有迹象表明这个趋势。目前已经发布的2022年第三季度的数据显示，沙特、阿联酋和巴林的非石油增长稳健。阿曼同比收缩1%，但这主要是因为建筑业自2022年年初以来一直持续疲软（同比下降22%）。沙特在政府支出和经济改革的支持下表现出强劲势头，每个经济部门都在2022年第三季度都回到了疫情前的水平。非石油部门整体GDP增长达到了8.4%。2022年第四季度，沙特采购经理人指数平均达到57.5的最近三年新高点，而阿联酋的采购经理人指数也稳定在55.1。

国家信用评级情况得到改善

较高位的油价与政府采取的相对克制的财政政策，让大多数海湾国家在2022年实现了自2014年以来首次的财政盈余。改善最大的是阿曼，该国此前曾遭受该地区评级跌幅最大，在2014-2020年间下降了8个等级。自2020年底阿曼宣布五年财政计划后，政府实施了一系列的改革措施，包括控制支出、引入增值税、通过再投资降低公共债务存量等。这一系列措施改善了阿曼的财政状况，惠誉和穆迪在2022年上调了对该国的评级，标准普尔更连续两次上调评级。此外，标准普尔也重新提升了卡塔尔的评级，穆迪对该国的评级有望提高。目前，标准普尔对沙特和巴林的评级都是正向的，而惠誉对沙特持乐观态度，2023年可能会上调该国评级。

从目前公布的2023年预算来看，海湾国家税收政策可能会继续推出重大的新措施，这种情况在以前几次的石油繁荣时期是从未出现过的。首先，沙特将维持15%的增值税税率，巴林则在2022年将增值税税率提升到10%。其次，阿联酋将在2023年6月实施所得税，而阿曼议会更是开始讨论是否有必要制定个人所得税法草案。

2023年的预算还表明了海湾各国将继续执行克制财政支出策略。沙特的预算相对于2022年的财政情况降低了2%的财政支出。阿曼国家预算进行了相似的消减（不包括燃料补贴、天然气支付和未来债务分配）。与此同时，卡塔尔2023年预算降低了3%。阿联酋的情况相对复杂，其中迪拜酋长国计划增加13%的支出，阿联酋联邦政府层面计划增加7%，沙迦酋长国计划削减6%的政府支出。