中国为何关注稳定币？美元主导地位引发数字支付竞赛
近期，中国对稳定币的兴趣上升，主要源于对美国稳定币立法可能进一步巩固美元主导地位的担忧。中国人民银行正在探索将香港作为未来支付替代方案的“沙盒”，但仅靠代币化无法实现人民币国际化，真正的关键仍在于国内改革。
北京缘何此时关注稳定币？ 美国参议院通过的 GENIUS Act 要求美元稳定币必须“完全储备”，若众议院也通过，将使锚定美元的稳定币（目前占市场 99%）转化为“合成美元”，嵌入全球支付网络并推高对美债需求。
我们认为，这不是对美元霸权的挑战，而是其强化。稳定币并非新货币，而是现有货币的新分销渠道，以低成本、近即时的结算方式将美元触角延伸至加密、Web3 及新兴市场。
若置身事外，中国或将在数字基础设施竞赛中落后——尤其当稳定币愈发成为绕开传统银行网络的“绕行渠道”时。
央行的转向：从禁令到蓝图 受金融稳定考量影响，中国大陆自 2021 年 9 月起认定加密交易非法；但在陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜表示要推动多极化货币体系，并承诺保障国际交易安全。随着技术进步，数字人民币与稳定币被提出作为跨境结算的可行替代方案。他特别指出，数字技术揭示了传统跨境支付系统的低效率及地缘政治脆弱性。
人民币稳定币——机遇与掣肘 当前，跨境数字人民币主要通过 BIS 主导的 mBridge 平台进行，但规模有限，仅五家央行参与，且 BIS 将于 2024 年 10 月退出，可能延缓扩张进程。理论上，人民币稳定币具备去中心化、易获取、高效率等优势，适合跨境交易，但发展受限于中国对其境内使用的禁令、资本管制以及人民币在全球认可度不足。