沙特是中国在阿拉伯国家最大的贸易伙伴，过去几年中沙贸易额持续保持稳定增长态势。2025年中国与沙特双边货物贸易总额为7740.61亿元，同比增长1.1%。虽然贵为全球石油出口第一大国，但沙特在橡胶领域对进口的依赖度高达80%以上，这为国内橡胶企业“走出去”提供了广阔空间。2026年3月中东地缘冲突持续升级，同样冲击沙特部分能源设施，影响原油对外运输的情况下也导致工业原材料成本上升，涉及沙特的中资企业需警惕成本传导对橡胶及相关制品的影响。
外国直接投资增长需求带动为中企布局提供机遇
“2030愿景”计划是沙特2016年提出的经济改革方案，旨在通过经济多元化减少对石油依赖。虽然第四季度数据还未公布，预计2025年流入沙特的外国直接投资额（图1）在1400亿至1500亿里亚尔（约合373-400亿美元），显示沙特对全球投资者吸引力仍在持续增强。与此同时，中国企业也在加紧布局，其中山东永盛橡胶通过与沙特轮胎集团的合作，投资10.4亿美元在沙特吉赞产业区建设年产1700万条轮胎的合资工厂，标志着中国轮胎产业在“一带一路”倡议下加速迈向国际市场。目前来看，由于沙特本地产能不足，需求量与日俱增，橡胶制品对外依存度仍然较高，中国是其最重要进口国，未来将有更多的相关企业“落户”沙特。
图1：沙特外国直接投资净流入
政府监管环境改善带来新机遇
随着“2030愿景”计划深入执行，除传统领域外，人工智能、金融等领域也亮点纷呈，与中国在内的多国务实合作不断深化。政策层面也持续释放便捷的新政策，如放宽投资法，废除了境外投资者许可证制度，允许外资在大部分商业领域拥有100%的所有权，并设立了享受优惠税率的完善机制。此外沙特政府与大型企业之间的紧密联系不断增强，政府与企业深度绑定的模式，既保证了国家战略层面的效率，也使得经济决策高度集中。
非石油经济成为超预期增长引擎
2025年沙特年度GDP同比增长4.5%，实现了2022年以来最强劲的增长。其中非石油活动刺激经济大幅上涨，进一步印证了经济多元化进程的实效。国际货币基金组织《世界经济展望更新》中，将沙特2026年经济增长预期上调至4.5%，较去年10月预测上调0.5个百分点。但今年2月底爆发的美以伊冲突对中东各国经济都造成了巨大影响，由于伊朗宣布霍尔木兹海峡禁运，一方面导致石油价格直线上升，同时也将中东各国石油出口造成重创。如果本次地缘冲突持续延续，将对沙特2026年经济增长造成负面影响。
图2：沙特2016-2025年度GDP统计
美元/沙特里亚尔月线走势观察（图3），汇价2012年至今基本围绕3.7685-3.7468区间波动，整体波动幅度基本处于相对平稳的状态。这主要是因为1986年以来沙特里亚尔与美元挂钩，这为里亚尔汇率的稳定奠定了基础。也正因为此，沙特本国经济以及货币政策等的变化对于里亚尔的影响几乎可以忽略不计。反而判断里亚尔的强弱需要更多的关注美国经济、货币政策以及其他影响美元走势的相关因素。
图3：美元兑沙特里亚尔月线图
从人民币/沙特里亚尔周线图（图4）可见，汇价从2014年开始到现在的行情波动较为明显，其中几个高点分别出现在2018年3月和2022年2月，汇价最高分别涨至0.6007、0.5951。2022年2月最高触及0.5951之后迎来震荡下跌行情，在2023年9月最低跌至0.5101，其后呈现宽幅震荡，2025年4月再度跌至0.5107，之后逐步回稳。到2026年2月最高涨至0.5491。
从中期走势看，汇价现在持续向上的趋势仍然保持完好，目前短期支撑在0.5393，这里不破汇价大概率会继续向上，目标首先朝向0.5613。但如果跌破0.5321，则有可能回试中期关键支撑在0.5353，只要这里不破则中长期向上的趋势暂时仍不会改变。
图4：人民币兑沙特里亚尔周线图
对于在沙特已经或将要开展业务的国内企业，一方面要继续通过金融工具规避沙特里亚尔对人民币持续贬值的风险，另一方面还要密切关注中东局势进展以及可能对沙特经济产生的影响。同时仍须关注美国经济以及美联储货币政策等因素，防止因美元的波动而带动沙特里亚尔对人民币汇价走势的不利影响。
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