地市国资控股的广日股份，市值中枢约80亿元，主营电梯整机、零部件及后市场服务，是国内电梯产业链一体化装备企业。
营收结构稳定，制造为基后市场增速亮眼
广日股份营收长期围绕电梯产业链展开，制造业务收入占比82.59%，电梯整机及后市场与零部件业务收入占比接近各半。区域上华南、华东合计占比超七成，客户以央国企、轨交、物业集团为主，结构稳健。
近十年营收从47亿增至72亿，整体保持平稳。2025年电梯后市场更新改造订单同比增幅360%，维保台数增长20%，成为新增长极。毛利率连续三年提升至15.57%，主业造血能力持续修复。
渠道与技术形成壁垒，数字化业务处于投入验证期
广日股份长期深耕轨交、公建项目，中标多个重点工程，轨交类中标金额达3.8亿元，行业前列地位稳固。研发费用率稳定在3.43%，累计专利超1500项，智能电梯技术获国际先进认证。
海外订单同比增长56.24%，渠道布局逐步完善，形成差异化竞争优势。数字化解决方案签约额超5亿元，相关业务仍处于长期投入期，尚未形成稳定盈利贡献。应收账款周转天数持续攀升至130.99天，竞争力存在隐性压力。
股东回报阶段性波动，现金流与分红可持续性待改善
广日股份ROE长期维持在7.82%，接近十年平均水平，盈利稳定性较强。2025年经营现金流净额3.51亿元，同比大幅改善，净现比回升至0.51。
分红率波动极大，2024年达145.35%，2025年骤降至12.36%，缺乏稳定分红机制。自由现金流收益率1.94%，资本开支相对理性，但资产负债率升至十年高位，股东真实回报存在波动风险。
广日股份当前处于传统制造稳健运行、后市场高速放量、数字化转型初步落地的长期经营阶段，主业壁垒扎实，现金流边际改善，同时面临应收账款占用偏高、股东回报机制不稳的长期约束。
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