2021年3月28日，东信营销向港交所提交招股书，拟香港主板IPO上市。
中国效果类移动营销行业概览
• 效果类移动营销行业简介 •
△中国移动营销行业市场规模
• 效果类移动营销市场驱动因素 •
营销技术指结合传统营销与大数据及人工智能等技术的智能营销。营销技术极大地推动了效果类移动营销的发展，于可预见未来亦仍将如此。此外，广告主及移动营销服务商应用营销技术处理海量数据的能力促致营销效率提高，令移动营销服务商得以更精确地锁定正确消费者。此外，智能设备、移动互联网、云端技术的进步奠定了效果类移动营销行业的增长基础。
◎广告主追求高营销ROL。
随着移动流量成本的不断上升，广告主不得不在有限的营销预算下实现营销效果的最大化。可计量的移动营销使广告主能够及时调整市场活动策略，使效果评估更加量化。
△中国媒体平台流量获取成本指数
• 效果类移动营销市场未来趋势 •
◎营销智能化
在可预见的未来，由于营销智能化将给移动营销提供商带来的更高成效及效率，营销智能化越来越重要，其规模有望扩大。凭借营销智能化，广告主可以高频地投放广告且实时分析移动营销活动的实时绩效结果，使广告主能够实时地进行策略调整。此外，营销智能化可以便捷地协调不同平台上的多个营销活动，以保证营销的一致性。因此，越来越多的移动营销服务商将为了广告的实时性与投放的便捷性而追求营销智能化。
◎营销精准化
传统营销注重广告可接触的人群的范围及规模，而效果类移动营销则更注重以用户为导向，强调若干类型的广告与目标消费者的匹配紧密度及该等目标消费者最终转化为终端消费者的转化率。随着各类移动应用程序的兴起，移动营销服务商及广告主将越来越重视面向客户营销，投放可进一步满足用户需求的广告内容，更加有效地带来更好的用户体验。
• 效果类移动营销行业的竞争格局 •
效果类移动营销行业分布着众多参与者。随着移动技术的发展，移动营销提供商可以更容易跟踪和衡量广告投放的效果。同时，不断增长的流量成本和不断增长的客户需求也驱使更多的移动营销公司将其业务转向效果类移动营销。因此，效果类移动营销行业的市场规模将迅速扩大，并且呈现出分散的竞争格局。
随着中国效果类移动营销行业的快速增长，该市场正呈现出分散的竞争格局，其中五个最大的市场参与者于2020年的市场份额约为13.0%。按2020年的毛收入计算，我们是中国领先的效果类移动营销服务商之一，市场份额为1.0%。下表列示按2020年毛收入排名的前五名参与者的详情。
中国基于SaaS的移动营销行业概览
• 基于SaaS的移动营销行业简介 •
云计算、大数据及5G技术的发展为不同行业进行数字转型提供了一个坚实的基础，SaaS（指能被终端用户直接使用的基于云的应用程序及内容）在这个关键的转型过程中被公司广泛选择。对于移动营销行业，通过利用SaaS开发了一种新的执行模式：基于SaaS的移动营销。在这种移动营销执行模式下，营销SaaS参与了部分或整个移动营销环节。在营销行业中，该模式在中国大约始于2016年，快速发展于2018年。近年来，基于SaaS的移动营销模式因为能给移动营销提供商带来的高效率和智能化而迅速被行业采用。
基于SaaS的移动营销是一种有别于传统移动营销服务的新兴营销模式：
传统的移动营销公司或传统的移动营销代理乃指通过提供基本人工移动营销服务，如广告库存采购等，来盈利的移动营销服务商，而有少部分公司则是通过DSP/SSP平台提供服务。
基于SaaS的移动营销公司是指通过自研或从其他SaaS提供商订购的营销SaaS进行移动营销的移动营销服务商。此类公司大多是从传统的移动营销公司演变而来，并从SaaS数据库中积累了丰富的行业数据、创意和洞察力。此外，在营销SaaS的支持下，此类公司的移动营销业务更加高效和智能。
△移动营销行业两种不同营销模式对比
• 基于SaaS的移动营销行业市场规模 •
自2016年至2020年，按服务提供商收入计的基于SaaS的移动营销行业市场规模以201.5%的复合年增长率增长，于2020年达到145亿元。市场快速增长主要归因于云计算的进步及云概念被逐渐接受。此外，日益激烈的行业竞争及多样化的消费者需求迫使移动营销必须不断提高其营销效率及营销精准度，这些因素同样推动了基于SaaS的移动营销行业发展。
在2020年，由于新冠病毒疫情，有更多移动营销服务商采用云技术来增强他们的营销智能化及效率。非营销公司亦将越来越多地利用自助营销SaaS减低经济下行期间的成本压力。在2021年至2025年期间，预期这种趋势将持续，速度将放缓，将以71.3%的复合年增长率增长。同时，基于SaaS的移动营销对于移动营销市场的渗透率将从2021年的4.2%快速上升至2025年的18.0%。
• 基于SaaS的移动营销市场驱动因素 •
◎对于云服务的积极态度
由于政府扶持政策及新冠病毒疫情的影响，各公司逐渐接受云服务概念。其中，在2018年，国家发展和改革委员会印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，要求更多政策支持来建立产业合作平台及明确设立增加1百万家企业使用云平台的目标。此外，利用云服务开展业务的各公司也都受益于其便利性，减少了隔离期间的地理限制带来的负面影响。因此，对云服务的积极态度将促进基于SaaS的移动营销行业的发展。
◎重视高质量数据精准化
高质量的数据是营销智能化及精准营销的关键前提。营销行业的创意性及时效性要求公司持续制作各类信息丰富的广告内容。相较于传统的移动营销公司，基于SaaS的移动营销服务商能够通过历史营销活动及营销SaaS数据库积累高质量的行业数据，并有效地使用这些数据。对高质量数据的重视将有助于基于SaaS的移动营销行业的扩展。
◎移动营销技术的改进
大数据技术帮助广告主更准确地识别及锁定潜在用户，监控并衡量广告活动的结果并创造迎合潜在用户的广告内容。就移动营销渠道而言，人工智能应用使得公司可以自动聚合广告渠道数据并实时调整广告策略，最大限度降低人工操作的延迟效应并提升营销ROI。这些技术进步有助于令营销公司收入最大化并进一步推动中国基于SaaS的移动营销行业的发展。
• 基于SaaS的移动营销市场未来趋势 •
◎持续向移动营销行业渗透
基于SaaS的移动营销是未来移动营销行业的主流执行模式。营销SaaS将接管营销过程中复杂且低附加值的步骤（如广告分发及实时监测），让移动营销服务商可以专注于高附加值的活动（如商业开发及内容创建）。此外，注重营销智能化的广告主也将青睐于基于SaaS的移动营销公司，因为这些公司能够提供专业的营销服务以及更有效果的事后分析及优化。
◎掌握数据的公司将主导未来行业
行业资料、广告创意及绩效结果等数据是决定移动营销服务商竞争力的重要财富。基于SaaS的移动营销公司的移动营销业务与营销SaaS可以通过有效的数据循环相互赋能。移动营销云SaaS可以利用营销数据进行自我强化，并将广告分析及消费者资料反馈回公司。
• 基于SaaS的移动营销行业的竞争格局 •
基于SaaS的移动营销行业比较集中于少数几家公司，这主要是由于基于SaaS的移动营销模式对许多传统移动营销公司来说仍是一个新的概念。然而，随着对数字化和营销智能化的需求，传统移动营销公司必须将其移动营销服务转化为基于SaaS的移动营销。流量成本的上涨及人才不足亦将刺激传统公司采用高效低成本的基于SaaS的移动营销。因此，随着更多传统移动营销公司参与该行业，基于SaaS的移动营销在传统移动营销的渗透率有望迅速提高。同时，中国基于SaaS的移动营销行业的领先企业展示了较高的市场响应力，并将吸引更多的资金来增强他们的技术能力。
业绩概览
• 财务状况 •
△东信营销合并全面损益表
△东信营销业务收益明细
东信营销的主要客户为购买移动营销服务的客户及订购Marketing Desk提供的SaaS产品的客户。于2018年、2019年及2020年，来自最大客户的收入分别约占公司于该等期间总收入的12.0%、15.5%及14.9%。于2018年、2019年及2020年，来自公司五大客户的收入分别约占公司于该等期间总收入的39.0%、44.5%及52.3%。
△东信营销客户分布表
东信营销为20个垂直行业的客户提供服务。公司布局动态均衡的客户覆盖策略，以抓住新经济行业带来的机遇。于往绩记录期间录得毛收入快速增长，主要由于新经济行业客户产生的毛收入增加。于2018年、2019年及2020年，教育行业客户产生的毛收入分别为人民币22.9百万元、人民币203.5百万元及人民币831.5百万元，复合年增长率为502.6%，表明近年来在线教育市场的快速发展。于2018年、2019年及2020年，互联网服务客户产生的毛收入分别为人民币149.2百万元、人民币373.8百万元及人民币876.8百万元，复合年增长率为142.4%。该等两个行业的收入大幅增加表明了东信营销着重开拓新经济行业的策略及相关能力。于往绩记录期间，传统行业（如快消品、电信、金融及房地产）客户产生的毛收入总体呈上升趋势，反映了公司为维持传统行业的价值客户并帮助彼等转向移动营销而作的努力。
招股书显示，东信营销IPO前，控股股东为刘杨先生，其持股比例为41.7%，省广集团（002400.SZ）透过GIMC HK持有12.2%的股份，上海龙优的联属境外基金Dragon Fund、北京达晨财智、Harmoney Venture及德丰杰龙升分别持有10.9%、4.7%、2.5%及2.4%的股份，包括三名执行董事（张强、罗浩及徐烈）以及重组前的部分股东合计持有11.2%的股份，另外14.4%的股份由碧桂园服务（06098.HK）和海通国际（00665.HK）等在内的投资者合计持有。
△东信营销IPO前股权架构
