红人经济头部公司天下秀2020年年报显示，在借壳ST慧球上市后，天下秀借助红人经济，取得了突飞猛进的发展，不仅2019年营收同比增速迅猛，2020年依然保持了高速发展的劲头：主营业务收入30.60亿元，净利润2.95亿元，毛利率达到23.39%，净利润涨幅达到14.30%。目前，天下秀专注于为各发展阶段的红人（内容创业者）进行赋能支持，提供商业变现、创作社区、赋能加速、价值评估以及职业化基础教育等多样化服务，形成了一整套红人经济的业务闭环，为持续推动红人经济，打下了坚实的基础。
财务状况良好，核心竞争力增强
据年报显示，公司2020年实现营业收入30.60亿元，比2019年的19.77亿元同比增长54.78%；公司2020年的扣非净利润为3.73亿元，比2019年的2.53亿元同比增长47.80%。截至报告期，天下秀近五年收入的年复合增长率达59.22%，扣非净利润的复合增长率达58.14%。截至2020年，公司的收入增速已连续五年超过50%。业绩的快速增长展示了天下秀在红人经济行业发展趋势的正确把握，同时也得益于公司持续不断对WEIQ平台的技术研发投入，使得平台处理能力逐年增强，高效的连接了超过十万个商家客户及超过百万的红人（内容创业者）。
公司2020年毛利率为23.39%，较2019年的27.4%下降约4个百分点；净利率为9.59%，较2019年的13.05%同比下降约3.4个百分点，基本维持稳定。公司利润率的波动主要是由于业务规模大幅增长所带来的成本同比上升，在公司业务规模大幅增长、营业收入进一步提升的同时，相应的媒体资源采购成本同比出现了较大幅度增长；此外业务规模的大幅扩大也使得公司房租水电及职工薪酬成本同比上升，办公地点和人员的增加，使得业务分摊的房租水电成本均有增加。
• 非经常性事件影响 •
在2020年，因为借壳公司ST慧球2017年的信息披露问题，天下秀承担了对于借壳公司的诉讼并因此在营业外支出中产生9824.82万的发生额。对于这样的非经常性事件，天下秀已经提前根据企业会计准则对上述诉讼案件进行了相应会计处理，且不会对2021年损益造成负面影响。
天下秀的业务分为两大板块，分别为以WEIQ红人营销平台为主营业务，和以IMSOCIAL红人加速器、自媒体价值排行及版权管理机构TOPKLOUT克劳锐、西五街APP及IRED教育等生态链赋能品牌为创新业务的“红人经济生态圈”。公司为不同发展阶段的红人、MCN机构需求予以赋能；通过大数据技术，连接了品牌商家与中小商家、传统品牌与新消费品牌等多元化的企业客户，成功打造了红人经济下的营销供应链。
天下秀的WEIQ红人营销平台作为公司主营业务主要的收入入口，是公司收入占比最大的主营业务，在2020年保持了稳健的发展趋势。截至2020年底，公司WEIQ红人营销平台活跃商家客户数达8342个，同比增长31.70%，职业化红人账户数达29.06万，同比增长72.65%，入驻的MCN机构数达7491家，较2019年增加超800家。2020年其平台注册红人数累积达到147.44万，同比增长12.31%；专职或兼职从事红人工作，能够迅速响应、具备成功接单能力的职业化红人数达到29.06万，同比增长72.65%。当前WEIQ红人营销平台客户数量不断增加，客户行业逐渐丰富，订单数量及单价增长，且其去中心化趋势明显，这些发展趋势都说明了天下秀WEIQ红人营销平台的良好发展趋势。
• 客户数量稳步提升，客户行业分布广泛 •
据财报显示，天下秀WEIQ红人营销平台上接入的商家数量稳步增加，2020年在平台内充值或者下单的活跃商家数达8342家，其中，品牌商家客户和中小商家客户的数量分别为855个和7487个，年同比增幅分别为27.99%和32.14%。这两部分客户的占比和增幅较为合理，增加的客户数还为平台价值的提升夯实了基础。
公司客户所在行业分布丰富多元，前三大行业为护肤品、食品饮料、3C数码，由于更多的订单积累，数据更加丰富，平台依据其产品特点及历史订单的反馈逐步完善对应数据模型，取得良好的营销效果，在此助力下这些行业客户需求保持高速增长态势；同时，随着平台对于多元化红人（内容创业者）的广泛连接，数据应用范围得到扩展，平台服务能力亦日渐增强，传统行业如汽车、金融等商家客户也逐渐接入WEIQ红人营销平台。由于较强的爆发力、较高的性价比与良好的口碑传播效果，红人营销也成为新消费品牌发展壮大的营销模式首选。近年来WEIQ红人营销平台也促成了众多新消费品牌的成功，与天下秀合作的新消费品牌客户有王小卤、元气森林、拉面说、空刻、棉上等。
同时WEIQ红人营销平台的品牌客户留存率高达77.99%，留存客户整体收入金额同比增长38.60%，这个数据能够看出WEIQ红人营销平台目前提供的服务、平台的质量能够满足大部分留存客户的需求，也代表了平台在单个客户身上所获得的生命周期价值较高，稳定并进一步发展了WEIQ红人营销平台。
• 订单数量单价增长，进步空间仍然巨大 •
另一方面，2020年天下秀WEIQ平台红人与商家之间完成的合作数量首次破百万，达124.7万笔，订单均价由1982元升至2375元。在这一数据背后，不仅仅反映了天下秀的经营利好，还展示出红人新经济产业的可观前景。根据商务部发布的报告显示，国内重点网络零售平台的店铺数量约为2000万家。如果按这一基数计算，目前WEIQ红人营销平台在电商客户中的渗透率还不足千分之一，还有继续发展进步的空间；另外，WEIQ红人营销平台对于商家客户的需求转化率约为10%，从需求提出到最终落地执行之间仍然有大量的空间可待拓展。未来平台订单的增长，一方面取决于商家客户数的增加，另一方面取决于平台将商家客户需求转化为订单的能力。
• 去中心化趋势显著，红人生态健康发展 •
在已经披露的财报中显示：2020年其平台注册红人数累积达到147.44万，同比增长12.31%；专职或兼职从事红人工作，能够迅速响应、具备成功接单能力的职业化红人数达到29.06万，同比增长72.65%。
其中，通过天下秀平台获得收入的红人中，腰部红人所获得的收入过半，达57.4%，是占比最大的群体。此外尾部红人占比24.0%，头部红人占比17.4%，纳米红人占比1.2%。这一结果揭示出并非只有少数的头部红人才能实现商业化变现，在去中心化的思路下，每一个层次的红人都能够发挥其作用，各种规模的品牌客户、商家也能够匹配到更加适合的带货达人，能够更加合理精准的实现供需双方的匹配。
红人营销的特点本就是商家客户同时与众多不同影响力的红人（内容创业者）进行合作，此类“矩阵式”的营销合作策略对平台并行处理能力有较高要求。2020年天下秀对WEIQ红人营销平台的交易能力和大数据匹配精度能力进行了优化升级，使得其一站式跨平台投放功能得到提升，并完善了需求分析、前测分析、策略输出、红人优选、投放执行、监测优化等功能体验。基于此，WEIQ红人营销平台在2020年度完善了机构用户的SaaS系统功能，提升客户管理、红人管理、数据管理等体验，促进平台自动化交易进程，进一步提升了平台的盈利能力和用户使用粘性。
△WEIQ红人营销平台的SaaS化操作提高多端效率
得益于历史数据沉淀及对内容创作者的准确分析把握，WEIQ红人营销平台能够实现商家客户需求同时与大规模红人数量的订单匹配与执行。平台高效的匹配撮合模式既保障海量腰尾部红人的权益，也能很好满足商家客户的需求，促使整体红人生态保持态健康均衡发展。报告期内腰尾部红人获得收入占比 81.4%，形成了红人生态的稳固基石，符合平台模式下红人去中心化的趋势。
• 创新业务深度赋能，业务成果显著增强 •
天下秀在WEIQ红人营销平台的持续发力之外，也采取为不同生命周期的红人赋能的战略，通过IMSOCIAL红人加速器为红人提供成长加速赋能，以及通过 TOPKLOUT克劳锐为红人提供价值评估体系，构建更加立体化的红人生态，推动行业发展。报告期内，IMSOCIAL红人加速器深度赋能的红人厂牌超过10家。其中明星包含大张伟、董洁、雷佳音、陈意涵、张哲瀚、李晨、阚清子、符龙飞、黄小蕾、郑恺等六十余位明星；在个人厂牌方面，“七扬创想”厂牌赋能@天才小熊猫从图文赛道转型短视频赛道，前三条的视频播放量突破2亿；在IP厂牌方面，有全网粉丝突破1100万的专属红人，以及“鱼太闲”等IP，数次霸榜抖音热门视频，总播放量破10亿。与此同时，IMSOCIAL红人加速器定向赋能MCN机构数量达400家，较 2019年增加250家。
△IMSOCIAL红人加速器赋能和合作的红人厂牌（部分）
在行业报告方面，TOPKLOUT克劳锐2020年发布行业报告超过50份，涵盖音乐、游戏、萌宠、电商、美食等多个领域，克劳锐报告全年超过350万阅读，仅《2020中国MCN行业发展研究白皮书》在自有渠道曝光量突破120万次，下载量累计3万次，并被学术研究、财经、科技、营销领域广泛转载引用100余万次。
当前，互联网时代的粉丝经济蓬勃发展，粉丝经济建立在消费生活、文化娱乐和网络媒体赛道上，并基于粉丝关系为三大关联产业带来了丰富的商业模式和创新玩法，也成为产业增长的重要驱动力量之一。据艾瑞报告显示，2019年粉丝经济关联产业市场规模超过3.5万亿元，增长率为24.3%，预计2023年将超过6万亿。其中，随着红人在关联产业中的参与程度和商业价值不断提高，未来将 愈发成为关联产业中重要的组成部分。
红人经济依托于名人、明星、KOL等红人群体，基于去中心化粉丝互动关系下产生的购物消费、娱乐体验、广告营销、数据服务、内容生产等瞄准粉丝个性需求的商业经济体系。随着红人的影响力不断扩大，以及信息技术逐渐渗透到更多的生活和消费场景，也为红人经济带来了更大的发展空间，同时也影响着消费者的日常生活习惯。
当前红人经济正向着以下趋势发展：一是去中心化的商业模式，以人、物、虚拟形象构建无边界化多渠道红人经济商业模式，并落地红人经济+X，助力新经济形态构建；二是通过技术推进基础设施建设，利用5G稳定内容创作环境，加速助力新消费场景布局，积累数据沉淀，提供云上营销，同时打造营销全生态运营，实现千人千面；三是保障红人经济积极向上发展，以区块技术彰显红人价值。这也与天下秀的发展趋势相一致。未来，随着电商、短视频、社交等红人栖身媒体广告的进一步增长，以及更多红人经济更多的赋能场景出现，天下秀的发展势头依然强劲，能够构建出以红人经济为代表的新媒体商业生态。
• 未来发展 •
目前，天下秀已是国内红人经济的重要赋能平台之一，借助现有优势持续向产业链上下游拓展，高效连接了企业、平台、红人、MCN机构、消费用户、电商服务平台、内容服务商等几大核心要素，构筑了一个广域覆盖的红人经济生态，帮助整个产业链的重要环节提升效率和降低成本，并致力于形成红人经济时代人们生活中不可或缺的基础设施，给中国新经济商业体系高效赋能。
未来，天下秀将首先持续深耕红人营销平台的主营业务，力求加大新媒体资源匹配、品牌深度服务等传统业务优势，完善红人经济平台建设，打通社交商业的数据全链路，使每一项业务模块之间形成合力的正向作用，不断提供高效可靠的系统化、自动化解决方案，力求给红人提供更友好顺畅的数字化变现手段，给消费品牌提供更精准高效的商业服务。同时，在创新业务方面，天下秀将深度研发以红人为中心的创新性技术产品，包括西五街社交商业产品、IRED红人职业教育等，使之与公司的核心业务平台形成彼此咬合、相互推动的飞轮效应，进一步构建新经济商业生态体系，探索未来增长点。
天下秀未来的新增长点，既源于成熟的WEIQ红人营销平台主营业务，又包括红人赋能加速品牌IMSOCIAL加速器、红人价值排行及数据管理机构TOPKLOUT克劳锐等生态链创新业务的发展，天下秀将深度发掘消费品牌、红人资源两端的商业潜力，以精准的曝光、优质的转化更进一步构建高效传播矩阵，将成熟的红人营销平台与创新业务矩阵相互赋能，共进增长，打造出最具价值的红人新经济平台生态，推动红人新经济的全面普及。
