以下为海豚君整理的AMD FY26Q1财报电话会纪要，财报解读详见《CPU“狂飙”，Helios不远，AMD终于要熬出来了？》
AMD财报核心信息回顾
1. 股东回报：本季度回购110万股股份，返还股东2.21亿美元；回购计划剩余授权额度92亿美元。
2. 业绩指引：预计2026Q2收入112亿美元（±3亿），同比增46%、环比增9%；非GAAP毛利率约56%；服务器CPU收入同比增70%以上，H2受内存涨价影响PC出货下滑，客户端全年仍预期增长并跑赢市场；游戏收入H2预计环比降20%以上。
3. 关键财务指标：Q1收入103亿美元（同比+38%、环比持平），毛利率55%（同比+170基点）；摊薄EPS 1.37美元（同比+43%）；自由现金流26亿美元，创纪录且同比超3倍。
4. 现金储备：经营性现金流30亿美元，现金及短期投资123亿美元，存货80亿美元环比持平。
5. 长期目标：维持毛利率55%-58%区间，EPS战略期目标突破20美元；2027年数据中心AI业务收入将达数百亿美元，有望超越80%+ CAGR长期目标。
AMD财报电话会详细内容
高管陈述核心信息
1. 数据中心业务：收入创纪录58亿美元（同比+57%、环比+7%），营业利润16亿美元，利润率28%，已成为公司增长核心驱动力，AI规模化显著拉动高性能CPU需求。
2. 服务器CPU（EPYC）：
a. 连续四季度创收入纪录，同比增50%以上；Q1 Turin占比超50%，云端/企业端同比均超50%；第六代Venice（2nm工艺）年内上市，性能领先x86及ARM方案。
b. 服务器CPU市场空间上修至35%+ CAGR、2030年超1200亿美元，主因AI智能体对CPU的结构性需求；Q2收入预计同比增70%以上，增长势头延续至2027年。
3. 数据中心AI（Instinct）：
a. 与Meta达成最高6GW战略合作，含定制MI450加速器；与OpenAI深化基建合作；ROCm软件支持主流开源模型。
b. MI450系列已送样，Helios机架式架构Q3起量产，客户GW级订单超预期；AMD对2027年达数百亿美元收入目标信心增强。
4. 客户端与游戏：板块收入36亿美元（同比+23%），其中客户端收入29亿美元（同比+26%，商用Ryzen Pro出货增50%+）；游戏收入7.20亿美元，H2预计环比降20%以上。
5. 嵌入式业务：收入8.73亿美元（同比+6%），测试测量、国防及通信领域增长强劲；设计中标额同比双位数增长。
6. 供应链：与代工厂协作扩产满足需求，已锁定内存供应以应对紧张局面，成本压力部分转移客户。
Q&A问答
电话会重点解答了服务器CPU市场空间上修等热点问题，完整纪要已在长桥App「动态-深度」栏目发布。