近日，深圳跨境铺货企业华凯易佰科技股份有限公司发布2025年年报及2026年一季度业绩报告。两份财报呈现“一稳一爆”特征：2025年营收微增、利润小幅承压；2026年一季度净利润同比大增574%，经营质量显著改善，反映出公司战略转型成效逐步释放。
2025年整体经营情况
2025年，华凯易佰（含全资子公司易佰网络、通拓科技）实现营业总收入91.33亿元，同比增长1.23%；归母净利润1.47亿元，同比下降13.78%；基本每股收益0.38元。
期末资产总计39.62亿元，应收账款4.56亿元；经营活动产生的现金流量净额达9.72亿元，销售商品、提供劳务收到的现金91.45亿元，现金流健康稳健。
业务结构：“泛品稳基盘、精品谋未来”
泛品业务
泛品业务仍是营收主力，覆盖家居园艺、工业及商业用品、汽摩配件等十余个品类，具备SKU丰富、性价比高、轻品牌重运营等特点。
2025年实现营收63.64亿元，占总营收69.68%；在售SKU约104万款，客单价113元；受行业竞争加剧影响，营收同比微降4.97%，但持续提供稳定规模与现金流支撑。
精品业务
精品业务为增长核心引擎，聚焦宠物用品、家具家居、母婴玩具等高潜力品类，打造自有品牌矩阵。
2025年实现营收20.44亿元，同比增长49.96%，占总营收22.38%；在售SKU约6385款，客单价305元，约为泛品的3倍。智能猫砂盆、卧室床架、模块化收纳等核心单品长期稳居亚马逊相关类目热销榜。
渠道与子公司表现
公司旗下拥有易佰网络、通拓科技两大跨境电商主体。2025年，易佰网络贡献营收81.2亿元、净利润约2亿元；通拓科技扭亏为盈，实现营收16.4亿元、净利润2700万元。
渠道全面覆盖亚马逊、沃尔玛、速卖通、Temu、TikTok等主流及新兴平台。其中，亚马逊为第一大渠道，贡献营收56.95亿元，占比62.35%；沃尔玛、速卖通、Temu分别贡献5.7亿元、4.1亿元、4.1亿元。
品类方面，家居园艺类产品营收26.56亿元，占比29.08%，为第一大品类；工业及商业用品营收约15亿元，占比16.44%。
生态服务与技术投入
旗下跨境电商综合服务生态平台亿迈跨境（Easemate Trader）2025年实现营收7.22亿元，占总营收7.91%，同比下降23.20%；合作商户291家，较2024年末增长5.82%。
公司持续推进AI技术落地，应用于视觉内容生成、供应链采购管理、选品决策等核心场景：视觉内容生产效率提升超95%，物流环节每月节省人力超375小时，选品决策效率提升80%。
2025年研发投入7095.76万元，同比增长7.12%；研发团队252人，占员工总数8.26%。
2026年一季度盈利大幅反弹
2026年一季度，公司实现营收19.24亿元，同比略有回落，系主动优化销售策略、降低促销力度、调整备货节奏所致；归母净利润达7154.33万元，同比增长574%，盈利质量明显提升。
该增长源于三项关键改善：一是库存结构持续优化，2025年末库存同比减少47.44%，存货减值风险有效缓解；二是成本费用管控见效，销售费用同比下降17.46%，管理费用因股份支付减少及办公优化同步压降；三是信用及资产减值损失显著下降，资产质量进一步夯实。
