基流科技赴港IPO 冲刺“AI基础设施第一股”
「奔向AGI」栏目聚焦AI大模型、AI agent、AI应用、芯片、机器人等前沿技术。
作者：巴里 编辑：吴岩 图源：基流科技
上海基流科技股份有限公司正式向港交所递交招股书，冲刺港股“AI基础设施第一股”，独家保荐人为国泰海通。据招股书，该公司是中国规模最大的独立AI算力集群提供商，成立三年即启动IPO，核心团队为清北背景的“90后”创业者：33岁的董事长胡效赫、35岁的联席董事长王旭阳、33岁的联席首席执行官谢文奇。
基流科技将海量GPU通过自研网络系统整合为超级计算机，为大模型训练与科学计算提供算力集群服务。联合创始人谢文奇将其定位为“端到端一站式服务”提供商，不同于仅做平台运营或系统优化的企业。
公司获得星连资本、光速光合、奇绩创坛等知名机构及多地国资支持，最新投后估值91.6亿元，曾入选“2025创业邦100未来独角兽”。值得注意的是，智谱AI通过生态基金星连资本持股7.7%，为第一大外部股东，若基流科技上市，星连资本将迎来首个IPO退出。
清北学霸创业：打造算力"超级连接者"
2022年底ChatGPT兴起，清华大学博士后胡效赫与北大背景投资人谢文奇洞察到AI算力协同效率痛点——万卡集群因通信网络缺陷实际算力利用率常不足30%。2023年2月创立基流科技，确立"GPU+通信"战略，核心技术团队博士及硕士占比超60%。
胡效赫（清华自动化系本博）主攻高性能网络，谢文奇（北大信管+清华金融硕士）负责资本运作。初期融资遇冷，仅获奇绩创坛种子轮支持。2023年下半年借国产大模型爆发契机，以自研RoCE组网方案交付智谱AI 2000卡集群，实现关键突破。截至2026年4月，技术支持GPU卡数超9万张，运维算力规模超34000 PFLOPS，已建成4个万卡集群。
智谱生态深度绑定：订单与资本双轮驱动
公司三年累计融资11轮，总额22.02亿元。2023年12月智谱AI联合奇绩创坛完成天使轮，形成"客户即股东"模式。智谱AI于2024年11月将股份平移至旗下星连资本，后者管理规模已达15亿元，专注大模型全产业链投资：
• 底层基础设施层：重仓基流科技、无问芯穹等，破解算力瓶颈
• 中间层工具与安全：布局幂律智能、瑞莱智慧等
• 上层应用与垂直场景：投资生数科技、面壁智能等30余家AI企业
截至IPO前，星连资本持股市值约7.05亿元。胡效赫合计控制37.9%投票权，为实际控制人。其他股东包括光速光合（5.9%）、SIG海纳亚洲（4.3%）等。
营收年复合增长304% 独立厂商破局巨头市场
核心产品Galaxy AI算力集群体系实现三大突破：硬件层自研Mercury网络系统，提升吞吐量50%、降低网络成本40%；软件层Venus操作系统将算力利用率提升30%，万卡集群线性度超96%。2023-2025年营收从3180.2万元增至5.2亿元，复合增长率304.5%；毛利率从7.6%升至21.8%，AI算力集群运营服务毛利率达47.7%-56.1%。
按2025年收入计，基流科技在中国独立AI算力集群商中排名第一，万卡集群服务市占率约10%。在整体市场中位列第九（份额1.1%），但作为唯一跻身前十的独立第三方厂商，凸显其中立性、定制化及开放生态优势。
当前中国AI算力集群市场规模达454亿元，预计2030年将突破3800亿元。面对阿里云、华为云等巨头主导的市场，基流科技凭借万卡集群99.97%年化SLA、客户复购率超80%等指标建立差异化壁垒。若IPO成功，所募资金将用于技术迭代、规模扩张及垂直领域部署，验证独立运营商模式在算力赛道的生存空间。
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