游戏驿站（GameStop）宣布以555亿美元收购电商巨头eBay，此举被视为对抗亚马逊等消费巨头的重要战略布局。该报价为每股125美元，由50%现金及50%股票组成，较2月4日eBay收盘价溢价46%。
eBay已确认收到提案，并表示董事会将重点评估该交易对股东的价值。收购计划标志着2021年因散户热潮声名鹊起的游戏驿站开启新转型篇章。
为何游戏驿站试图收购eBay？
游戏驿站运营全美约1600家实体门店，正面临游戏数字化转型带来的挑战。其计划在合并后一年内削减20亿美元成本，重点优化产品开发、行政管理及营销支出。
该公司指出，在品牌认知度极高的市场中，持续高投入未能带来用户增长，营销效率存在优化空间。同时，游戏驿站实体店网络可为eBay提供全国性商品鉴定、收货及直播销售支持。
首席执行官瑞安·科恩强调：“合并后的实体有望成为亚马逊的实质性竞争对手。”
游戏驿站如何筹措收购资金？
交易面临显著资金挑战。截至周一，游戏驿站市值119.8亿美元，不足eBay（462亿美元）市值的三分之一。
该公司声称已获得道明银行200亿美元贷款承诺函，但现有现金90亿美元与潜在融资总额仍远低于555亿美元收购价。当被问及资金缺口时，科恩回应将通过增发股票补充资金，但未说明具体路径。
分析指出，增发股票可能导致现有股东权益稀释。
eBay收购前景如何？
eBay董事会正审议该非邀约提案，明确要求股东暂不采取任何行动。公司强调将评估所有方案，以确定最佳利益路径。
科恩承诺若收购成功，将领导合并后实体且不领取薪酬、奖金或离职补偿，其收入完全与公司业绩挂钩。游戏驿站预计成本削减计划将在首年使eBay每股收益从4.26美元提升至7.79美元。
具体优化方向包括：削减营销支出12亿美元（基于低增长现实）、产品开发费用3亿美元（研发投入增速高于营收增长）、行政费用5亿美元（整合跨部门职能）。
自2021年掌舵以来，科恩已推动游戏驿站从年度净亏损3.81亿美元转为盈利4.18亿美元，同步降低47%销售管理费用并完成债务重组。
