2021年，越来越多的迹象表明全球经济正在从新冠肺炎疫情的冲击中逐步复苏。根据包括国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）以及世界银行（WB）在内的多个国际机构的预测，无论是发达经济体还是新兴市场和发展中经济体，都将在今年迎来相对强劲的增长。根据世界银行最新发布的《全球经济展望》（以下简称《展望》）的预测，2021年，全球经济增速将达到5.6%，其中发达经济体经济增速预计为5.4%，新兴市场与发展中经济体预计为6.0%。
然而，值得注意的是，尽管从经济增速上看，新兴市场与发展中经济体今年整体的经济增速将好于发达经济体，但新兴市场内部经济体之间的经济复苏程度差异较大，部分新兴市场经济体对外依存度较高，长期保持着“双赤字”。另外，疫情导致其财政支出以及债务压力迅速上升，并且在美联储可能将收紧货币政策的情况下，部分新兴市场面临的资本外流挑战也引发了市场的担忧。因此，新兴市场以及发展中经济体在“后疫情时代”的经济复苏前景注定无法一帆风顺。
长期潜在产出或遭打击
事实上，疫情对于部分脆弱的新兴市场和发展中经济体的冲击是显而易见的，预计未来新兴市场经济体整体的复苏状况也将面临分化。《展望》指出，2021年新兴市场经济体总体经济增速将达到6%，这反映出一些大型经济体的强劲增长，尤其是中国。而在其他许多新兴市场和发展中经济体中，由于经济救助措施力度减弱和疫苗接种的步伐缓慢，经济活动受到了抑制。与以前从全球衰退中复苏相比，当前的周期明显不平衡，许多新兴市场和发展中国家的人均国内生产总值预计将在较长一段时间内低于疫情前的峰值。
“约有90%的发达经济体将在2022年恢复至疫情前的人均收入水平，但预计只有约三分之一的新兴市场和发展中国家的人均收入恢复能达到这一水平。因此，许多新兴市场和发展中国家特别是脆弱的低收入国家，人均收入追赶发达经济体的速度将放缓甚至逆转。预计到今年年底，约有1亿人将重新陷入极端贫困。”《展望》强调。
短期来看，除中国外的新兴市场和发展中经济体的复苏预计更为温和，约40%的国家今年将面临经济增速下调。虽然预计疫苗的采购和分发将在预测范围内逐渐加快，但在短期内仍将不均衡，而疫苗公平分配方面的瓶颈预计将影响许多新兴市场和发展中经济体的经济复苏。
“随着宏观经济支持继续减少，大宗商品价格企稳，预计到2022年，新兴市场和发展中经济体的总增长率将小幅降至4.7%。依赖旅游的经济体，如小岛屿国家，预计明年将继续承受国际旅游低迷带来的后果，推迟经济复苏。”《展望》指出。
长期来看，新兴市场和发展中经济体的前景可能会受到新冠肺炎疫情的持久影响。未来10年，新兴市场和发展中经济体的潜在产出——能够维持满负荷工作和就业的活动——预计仍将低于疫情前的预测。甚至在疫情暴发前，主要增长动力就已经被预计会失去势头，而这一趋势可能会因疫情的长期影响而加剧。
另外，《展望》预计，在很长一段时间内，公共和私人投资都将远远低于疫情前的预测，这将导致人均存量减少和生产率降低。而通过对卫生成果的影响、学校停课和长期失业，疫情还侵蚀了早些时候在人力资本方面取得的成就。新冠肺炎疫情除了对发病率和死亡率产生直接影响外，还延误了基本的初级保健服务，增加了粮食不安全，这可能导致更高的孕产妇和幼儿死亡率。而这些影响也可能对长期生产力造成压力，因为生命早期营养不良可能永久损害学习能力。
政策压力来袭
经济复苏过程中出现的种种挑战，给新兴市场与发展中经济体的货币与财政政策的实施和调整提出了更多的要求。当前，市场对于美联储在未来缩减购债并提前收紧货币政策的预期不断升温，而这将增加新兴市场经济体资本外流、本国货币贬值以及外债压力。目前，已经有部分新兴市场和发展中经济体央行进行加息，提前做好应对。
《展望》指出，新兴市场和发展中经济体的平均核心通货膨胀水平已略微高于新冠肺炎疫情前的水平，整体通胀也因能源价格的上涨而上升，食品价格也在上涨。而一些新兴市场国家央行已经面临艰难的政策权衡，要确保在存在巨大产出缺口的情况下，通胀压力继续得到控制，尤其是在货币大幅贬值之后。在过去一年里，经常账户赤字较大、外债较高的新兴市场国家货币贬值幅度更大。而对于那些通胀预期较弱的国家，从货币贬值到通胀的传导过程会更高、更持久。因此，这些经济体可能需要更大幅度的加息，以防止通胀持续上升。
而在财政政策方面，有必要推行有助于重建财政空间，同时又不过度拖累增长的政策。这些政策包括努力提高支出效率和更有针对性地采取社会保护措施。从长期来看，要在财政空间减少的情况下巩固绿色、有韧性和包容性的复苏，就需要优先考虑提高长期增长前景的政策。这些措施包括帮助工人向高增长行业转型，同时保护弱势群体，提高人力资本，降低贸易成本以及刺激绿色投资。
来源：中国金融新闻网
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