过去两年索通发展交出了令人瞩目的成绩单——连续八个季度业绩高增长。之前多个季度里我都预测过索通发展的业绩，后续发布的财报业绩也基本落在预测区间内。元旦假期翻翻数据、算算模型，忍不住再对四季度“把把脉”：收入预计同比增长约 30%，净利润更可能暴增 300%以上。
|
|
|
|
|
|---|---|---|---|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
当前索通发展估值仅约16倍PE，而2026年销量预计增长15%以上——即便产品价格持平，仅靠销量提升就可将动态PE压降至14倍左右。更关键的是，不谈储能驱动的锂电负极业务企稳回升，也不谈市场关注的“固废提锂”技术，单是公司的主营业务预焙阳极，价格正处于易涨难跌通道，公司已站上业绩与估值双击的台阶。
这一判断背后，是四大坚实逻辑的共振：
-
全球资源品进入新一轮上行周期。
-
铜铝比高企（4.29）强力驱动“铝代铜”趋势。
-
国内电解铝4500万吨产能天花板已锁死，海外扩产加速打开新空间。
-
石油焦供给持续紧平衡，进口端受压制，国内生产结构性短缺。
在需求刚性、供给受限、成本支撑与产业出海的多重利好下，索通发展的成长确定性愈发清晰。以下是详细分析，先来看四季度业绩预测。