ABF明年的需求缺口或将扩大一倍！

终端电子需求疲弱，外资仍相信ABF未来一年能看到更好的供需前景，因为强劲的服务器和交换机升级趋势，以及车用的相关需求，带动PCB市场受益，因此外资重申欣兴、南电、景硕的“买入”评级，并喊买台燿和台光电。

外资表示，由于云计算数据中心的需求保持稳定增长，而全球最大的服务器PCB供应商Gold Circuit的交付时间目前仍为2~3个月，超大规模服务器需求前景看好到2023年，而服务器CCL供应商ITEQ则已经开始出货热那亚进行量产，并相信Eagle Stream将从明年上半年开始量产。

外资指出，针对交换机的供应链，预估2022年下半年到2023年会有400Ｇ 的强劲出货量，并有800G交换机最早可以在2023年底启动新产品试产导入量产服务，而800G交换机的PCB和CCL设计与100G和400G交换机完全不同，甚至有更高的层数。

外资认为，ABF和BT基板需求在短期内受到PC和智能手机需求放缓的影响，但仍看好长期前景将保持稳健，对于ABF来说，景硕看好未来几个季度的订单依然强劲，而且景硕和欣兴在今年下半年主要客户削减PC订单后都看到产能迅速被填满，显示供需持续紧张。

外资观察，ABF规格升级需求应该会继续，而景硕认为因为服务器平台升级需求，Eagle Stream和Genoa将在未来几个月开始量产，尽管定价前景持平，但ASP将在未来几个季度继续上涨，看好高端ABF基板上的强大技术实力和显著提高的ABF规格升级需求，欣兴目前正在开发新产品。

外资强调，由于未来几年高端ABF需求强劲的上升趋势，因此看好整体ABF基板市场供需缺口将从2022年的5%扩大到2025年的13%，而英特尔ABF基板市场2023~2025年，供需缺口将达到10%。