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原材料走势
油脂
1月份马来西亚产量较上月下降3.9％至174万吨，尽管下降了，还是比前两年历史同期高得多，18年1月份产量为159万吨，2017年1同期产量128万吨。虽然1月份马来西亚的出口量较去年12月增加了21％，但由于主要消费地区的库存量较高，1月末棕榈油的期末库存维持在300万吨以上。本周可见棕榈油大幅下挫，但我们认为能支撑市场下行修正的基本因素较弱，这种短期的调整基本上应该已经被市场吸收了。展望未来，我们认为，随着需求缓慢复苏和生产量持续走低，价格将呈现区间波动，并且很大可能性从第二季度的市场下跌中恢复过来，总体呈上行趋势。
糖
受原油价格上涨及印度将最低价从29卢比/千克调增到31卢比/千克等等因素的影响，一月全球市场糖价格略有上涨。如果没有特别重大的消息，糖的价格将维持在这个稳定的水平上。
可可
在中国传统的新年假期以及美国政府结束关停状态后，可可价格强力上涨。最终公布的投机者报告显示，空头回补发生在2018年12月份，资金在做多。此外，我们观察到消费者在过去3周内踩到了1600英镑左右的年度低点，因此我们认为已达到2019年的平均对冲水平。我们认为价格在短期内将保持区间震荡，并将在未来3个月突破1800英镑以上。
乳制品
我们认为主要乳制品的趋势如下：
SMP：欧盟：平稳。美国：坚挺到平稳。 新西兰：平稳到坚挺。
WMP：欧盟：平稳。新西兰：平稳到坚挺。
AMF：欧盟：平稳。新西兰：平稳到坚挺。
2019年1月新上市产品概况
2019年1月亚太地区上市的新品中包含可可和巧克力成分的一共有937个，其中巧克力风味占的比重最多，主要应用于烘焙、巧克力糖果和甜品&冰淇淋中，明治、雀巢和亿滋发布新品最多。如需了解详细内容，请联系我们的销售经理。
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