【早盘锐评】农产品：短期美元走强利空，谨慎观望- 大数跨境

海证期货数字金融

2023-09-07

导读：美国大豆生长优良率为53%，市场预期为55%。美豆早间高开后转震荡，当前油脂油料建议观望为主。美国棉花生长优良率为31%，前一周为33%。

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·金银·

美国上周，二季度GDP下修，同时美国PMI、非农、失业率等数据表现差于预期，短期助推金银走强。但上周五非农数据后，美元指数重新转强，美联储官员周一晚间继续表露鹰派立场，美元指数继续冲高，创近半年新高，白银转跌明显，关注沪金继续承压可能。

·宏观·

国内政策加码、美联储放鹰。在6月基础上，国内货币政策加码、房地产市场松绑预期逐步兑现，市场出现积极表现，股指期货周一走强，关注近期偏强可能。

从外围来看，美元指数转强后，即使能源类品种带动工业品走强，供需矛盾支撑棉糖、豆类等农产品走强，需要留意美元升值带来的压力。大宗商品除原油以外，昨晚国际市场豆、棉、糖、有色板块转跌明显。

·黑色系·

昨晚黑色系冲高转跌，需要留意变盘。面对弱现实与房地产政策、成本支撑，近期螺纹钢在煤炭助攻下走强，但是仍显得相对停滞。煤炭日内持仓面压力显现，在前期整体走强后，谨防回调节奏。

随着铁矿的大涨，铁矿占铁水成本占比再次提升，螺纹钢盘面利润为负，中期来看，粗钢压产，关注螺纹钢铁矿石比价反弹可能。

·能源板块·

近期焦煤累计反弹涨近20%，国际原油破近10个月新高，沙特扬言继续减产计划延长3个月，原油市场反应积极。对于能化品种影响较大。自上周四化工品累计上涨，晚间再度刺激走强后，考虑到美元指数走强影响，刚开始关注到能化品的需要谨慎。沙特减产的预期其实在8月已经有反应。

如果没有宏观金九银十以及政策利好的刺激带动，只是纯粹依赖于上游带动，化工品后续需要谨慎对待，因为煤炭、原油的走势可能存在反复。昨晚化工品仍然体现出多配价值，但短期上冲后尾盘转跌，近期留意外围宏观压力。

纯碱：基差太大、持仓压力。纯碱货源库存供应仍十分紧张，虽然远月的炒高情绪受到产能投产压制，但是现货市场的火爆对远月2401合约仍带来支撑，基差处在1200左右，仍非常大。近期考虑纯碱可能易涨难跌。昨晚纯碱2401合约大幅增仓。

·农产品·

短期美元走强利空，谨慎观望。美国大豆生长优良率为53%，市场预期为55%。美豆早间高开后转震荡，当前油脂油料建议观望为主。

美国棉花生长优良率为31%，前一周为33%。棉花因美棉产量下调，国内减产预期，基本面强势已经引领棉价在今年持续走强。郑棉期货合约因市场对于新疆减产的衡量，短期还有阶段性回调，但基本回调后易再次转涨。

ICE原糖价格飙升至11年高点，全球减产，国内工业库存告急，白糖价格基本面强势。白糖位置较高，宏观商品情绪较强时，关注白糖继续走强可能。从美棉来看，底部位置震荡后，有逐步抬头可能。如果宏观面趋稳，盘面有所调整后，棉花多头趋势可能保持。

提示：期货交易需注意方向，仓位管理，操作手法，进场位置，出场位置，风险控制，最终追求少亏多赚。不应赌行情，重仓，不设止损。

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·分析师介绍·

孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。

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海证期货有限公司成立于1995年，简称“上海证券期货”，由隶属百联集团成员企业上海证券有限责任公司全资控股，公司注册资本10亿元人民币，主要从事商品、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务。

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