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·宏观·
财政部、税务总局公告称自28日起证券交易印花税实施减半征收。证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排；进一步规范股份减持行为；将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。一系列措施齐出，股市有望维稳反弹。
美元指数近一个多月走强明显，央行年会中欧美央行决策者表态，仍关注于长期通胀目标，仍有加息的可能性，只字不提降息的可能性，鹰派态度依旧。对于大宗商品仍可能存在压力。
·黑色系·
利多：1、中国一年期贷款市场报价利率从3.55%下调至3.45%，五年期贷款市场报价利率维持在4.20%。叠加前期央行MLF、SLF利率下调，在6月的基础上，货币政策逆周期调节精准发力。政策预期支撑钢材。
2、7月用电高峰期，汛期安检，煤炭供给收缩，受事故影响，成本支撑螺纹钢、煤化工品。
3、铁水产量保持高位，45港进口铁矿石库存总量处在三年低位。铁矿石价格近期不跌反涨，刚性需求支撑煤炭铁矿，撑起了螺纹。
4、螺纹周度数据：据Mysteel，截至8月24日当周，产量连续五周减少，厂库、社库连续第二周减少，表需连续第二周增加。
利空：1、远期来看，铁矿、煤炭仍关注压力。进入8月下旬，煤炭日耗高位回落，市场供需将趋于宽松。下半年粗钢压产对于铁矿需求开始转递减。加上迎峰度夏后半程，如果煤炭趋势性转跌，黑色系更多考虑产业链估值影响。
2、海外四大矿山淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG近日分别公布了二季度运营报告。整体来看，四大矿山运营情况向好，上半年铁矿石产量共计57545.7万吨，同比增加1262.40万吨。
3、7月经济数据差于预期，房地产弱现实表现。
总结：未来两个月黑色系的波动可能有两种途径，一是先反应金九银十利多，叠加炉料短期走强支撑，再有房地产等政策利好，然后反应炉料走弱，成本下移，弱现实利空。二是螺纹钢仍关注房地产低迷，弱现实下的压力，先转弱，再触底转涨。路径不明整体观望。铁矿石不建议盲目追涨，主力合约近期盘中持仓面如果出现减仓，资金热度降温，关注盘面回调风险。
2、玻璃厂开工提升，光伏产业发展需求前景利好。
3、近期煤炭转强，燃料成本带来一定支撑。
利空：1、纯碱产量近两周反弹。
2、郑商所提示纯碱市场交易风险。据一财，8月22日，郑商所依规对8名客户采取限制纯碱品种开仓交易6个月的监管措施。8月25日起纯碱交投有所限制。
3、企业利润好，远期产能投放压力，利润有压缩空间。
总结：纯碱2401合约触及2000，现货价格跟涨，远月基差重新拉大，有一定支撑。但不建议继续跟随库存紧张度看涨。近月09合约仍在增仓上冲，多头逼仓行情延续。考虑纯碱近月合约调整后，与2401合约价差回踩后，继续看价差扩大。前期纯碱玻璃2401合约价差扩大至三百多，纯碱基本面好于玻璃，价差调整后，关注价差继续扩大可能。
·能源板块·
利空：1、美元指数连续走强超一个多月。
2、中美欧三大经济体PMI持续低迷，引发需求担忧。美国原油产量创三年多高位。
总结：近期原油大跌后维稳，技术面空头没有保持，美元指数强势原油仍将存在压力。套利思路关注远期沥青-高硫燃料油价差。中东用电高峰一旦过去，市场上的高硫燃料油供应可能增加，关注远期燃料油供应压力下，价差反弹可能。
·油脂油料 软商品·
2、海关检疫、大豆运输航运、油厂开机率等影响。油厂豆粕库存处在近几年同期低位。
利空：1、美元指数连续走强超一个多月。
2、国内方面，从上游大豆原料供应，到油厂的开工、豆粕库存，以及下游的养殖端饲料的产量综合来看，豆粕并不存在明显的供应缺口。
3、巴西供应仍较为充足，本年度仍有丰产预期。据巴西全国谷物出口商协会（Anec），巴西大豆出口预计在8月份达到758万吨，去年同期为505万吨。巴西玉米出口预计在8月份将达到939万吨，去年同期为689万吨。巴西豆粕出口预计在8月份将达到210万吨，去年同期为169万吨。
总结：美国天气预期9月初仍是高温少雨，美豆近期转大涨。国内豆粕菜粕近期持仓并没有降温，叠加供给紧张度影响，价格转涨明显。另一方面，豆粕玉米等饲料价格走强，对于养殖品生猪鸡蛋利好可关注。
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