午盘玻璃05合约再破新低，近期黑色系整体维稳反弹的阶段，玻璃价格仍然较弱。玻璃纯碱这对上下游品种，我们在前期把强弱做了排序，个人认为纯碱>玻璃。
仔细梳理一下各自的供需现状：
图 1：光伏新增装机容量：累计值
图2：光伏玻璃在产日容量
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总结
应该说浮法玻璃企业的利润还比较可观，玻璃价格缺乏类似纯碱的成本端支撑。如果我们单独去看空玻璃，春节后，盘面已经从1800上方一路破位来到1500左右。
那么位置上的优势已经丧失。如果我们去看涨纯碱，供应压力和板块宏观、动力煤价格下调的威胁还在，也并不保险。考虑到纯碱目前似乎处在更有力的位置，上下游关系的逻辑，未来纯碱的价格可能强于玻璃，同时规避宏观等不确定因素。提醒大家关注套利思路。即看纯碱玻璃价差可能扩大。
在2023年年初，纯碱的远期投产压力未至，库存相对偏低，供不应求。玻璃市场受累于房地产下行周期影响时，纯碱玻璃的价差一度达到1440左右。稳健些建议大家关注纯碱玻璃供需差异主导下，后期价差走扩可能。
图 3：纯碱玻璃价差走势图
（期货有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，投资需自主决策）
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分析师介绍
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。
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