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【早盘锐评】金银的多头逻辑可能更有故事可讲
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【早盘锐评】金银的多头逻辑可能更有故事可讲

【早盘锐评】金银的多头逻辑可能更有故事可讲 海证期货数字金融
2023-10-17
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导读：外围地缘局势影响，国际黄金保持技术面反弹节奏，避险情绪升温下，本周国际金银保持多头上攻态势，但经过一个周末后，整体走势停滞。考虑之前急涨后，短期上行空间没有打开，可能在以时间换空间。更宏观的角度，前期

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·股指·


上周“国家队”救市消息影响没有持续，外围地缘局势影响，以及国内的情绪暂时仍没有扭转。9月社融数据好于预期，进出口降幅收窄，大盘基本面支撑预期仍在。本周关注固定资产投资、消费、三季度经济数据表现。

·黑色系·
铁矿石港口库存持续下滑，近期铁矿价格转涨明显。中国9月煤炭进口量自历史纪录高位回落至4214万吨，但总体仍保持高位。煤炭面临多重博弈，上周铁水产量下滑，煤炭冬季需求支撑，刚性需求下滑预期利空，进口保持高位，但国内复产节奏成疑。关注未来港口库存变化。黑色系以及煤化工类仍降受到煤炭影响。

·玻璃纯碱·


玻璃期货盘面先于市场走弱，现货市场供需两旺。近期主要受到黑色系以及宏观情绪拖累。但生产线的开工，产量不断反弹，未来需要谨防供应压力。纯碱因为产量的反弹，库存快速反弹，供需格局已经发生改变，国庆期间市场价格开始松动，16日各区域市场价格下调范围扩大。

但是玻璃纯碱都处在贴水状态，大概估算，目前盘面价位存在边际成本支撑。当前处在黑色系走势支配与成本支撑的博弈。纯碱近期走出了一波震荡上行，技术面反弹力度不足，反而表现出承压利空。

·能化品·
昨晚原油回落，地缘局势影响可能仍在主导。但原油在6-9月已经反应定价供给端的影响。这一点对多头不利。EIA数据报告：10月06日当周美国国内原油产量增加30.0万桶至1320.0万桶/日。市场受到地缘局势影响较大，周一开盘油价没有大的起伏，近期考虑整体偏强看待。化工品中乙二醇、PVC等处在极端低位，近期震荡反弹，昨晚再度下跌，关注底部支撑。

·贵金属·
外围地缘局势影响，国际黄金保持技术面反弹节奏，避险情绪升温下，本周国际金银保持多头上攻态势，但经过一个周末后，整体走势停滞。考虑之前急涨后，短期上行空间没有打开，可能在以时间换空间。更宏观的角度，前期美联储鹰派立场施压金银，如果市场关注的大周期宏观货币政策前景已经转为降息周期即将开启，金银的多头逻辑可能更有故事可讲。

·农产品·
油脂油料，棉花白糖类，上周美国农业部的供需报告整体利好大豆，棉花，玉米。油脂油料转大涨。之前大豆经过大幅下跌后，反弹我认为属于温和调整的表现。棉花、白糖底部考虑一定的成本支撑，对于多头而言，当前需要等待的是宏观情绪的回暖。

·交易策略·


1、棉花当前对于多头而言，有位置但是宏观情绪需要回暖。参考今年3月中旬到3月底的走势。

2、螺纹钢3600上方反复震荡，如果再度破位，日内行情偏弱势对待。

3、贵金属因避险情绪升温，整体以看涨为主。周末地缘局势的进展没有令金银高开。经过之前一轮急涨后，短期上行空间没有打开。当前仍以偏强对待，多头考虑用空间博空间。

4、能化类面临原油、煤炭、天然气等综合影响，当前地缘局势利好能化，其中边际成本支撑以及产业负反馈预期较强的关注乙二醇、PVC看反弹为主。

提示：期货有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，投资需自主决策。期货交易需注意方向，仓位管理，操作手法，进场位置，出场位置，风险控制，最终追求少亏多赚。不应赌行情，重仓，不设止损。
   
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·分析师介绍·
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。

·法律声明·
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海证期货数字金融
海证期货有限公司成立于1995年，简称“上海证券期货”，由隶属百联集团成员企业上海证券有限责任公司全资控股，公司注册资本10亿元人民币，主要从事商品、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务。
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海证期货数字金融 海证期货有限公司成立于1995年，简称“上海证券期货”，由隶属百联集团成员企业上海证券有限责任公司全资控股，公司注册资本10亿元人民币，主要从事商品、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务。
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