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【早盘锐评】黑色系是否会出现极端空头
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【早盘锐评】黑色系是否会出现极端空头

【早盘锐评】黑色系是否会出现极端空头 海证期货数字金融
2023-10-11
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导读：经过两天的大跌，黑色系昨晚转为震荡，钢材本身的基本面，仍比较焦灼。国庆后继续关注弱现实、政策维稳需求端以及成本移动的博弈。焦煤如果只是短暂走弱，煤化工、黑色系空头力度可能有限。

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·纯碱玻璃·


玻璃纯碱：截止到10月7日，全国浮法玻璃样本企业总库存4295.3万重箱，环比增加152.5万重箱，环比3.68%，浮法玻璃行业开工率为82.35%，比28日+0.65%；节日期间玻璃市场价格整体走强明显。当前面临纯碱下跌压力以及煤炭波动影响。近期关注黑色系影响。

据隆众数据，截止到10月5日，国内纯碱产量68.63万吨，环比+1.57万吨，涨幅2.35%。轻质碱产量30.78万吨，环比+0.62万吨。重质碱产量37.86万吨，环比+0.96万吨。

假期期间，设备开工相对稳定，产量稳定。截止到10月8日，国内纯碱厂家总库存27.50万吨，环比+6.21万吨，涨幅29.17%。其中，轻质纯碱19.65万吨，环比+5.56万吨，重碱7.85万吨，环比+0.65万吨。

纯碱供应回归，库存快速累库，格局已经发生转变。近期市场价格也有所松动，期货盘面已经转跌，但高基差可能会限制主力合约下行空间。纯碱的价值位可能从1900附近下移到1700-1800，纯碱大跌后，后期看震荡为主。
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·化工品·


化工品乙二醇、PVC处在低位。国际原油假期大跌，因巴以冲突影响，周一走强。沙特阿美继续上调出口价格，俄罗斯的出口政策以及沙特在OPEC+会议中的表态出现一些不坚定。

同时中东地缘局势影响，澳洲天然气生产罢工，使得油价前景愈发复杂。沥青燃料油等能源类回调幅度较大，但是化工品在前期大跌得基础上，某些品种可能抗跌，PVC原料电石成本下移，跌破6000反而要考虑底部极端低位的支撑。

乙二醇估值也是偏低位。即使煤炭价格走弱，不宜过分看空。考虑成本支撑以及下跌空间有限的逻辑。

·黑色系·
黑色系：是否会出现极端空头。经过两天的大跌，黑色系昨晚转为震荡，钢材本身的基本面，仍比较焦灼。国庆后继续关注弱现实、政策维稳需求端以及成本移动的博弈。焦煤如果只是短暂走弱，煤化工、黑色系空头力度可能有限。

但8月煤炭进口大增，国内复产如果加快，市场反应未来供应宽松，那么煤炭的下跌力度可能更大，对黑色系、化工品的影响会更为深远。总结来说，当前预防黑色系走极端空头，同时低位也不宜追空，待市场利空出尽，结合底部位置，10月下旬关注转涨可能。

随着6月份以来铁矿的大涨，铁矿占铁水成本占比再次提升，螺纹钢盘面利润为负，中期来看，粗钢压产，刚性需求如果下滑，关注螺纹钢铁矿石比价反弹可能。4.3左右的比价处在近十年的同期低位。

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·农产品·
农产品：反应内外宏观压力。除豆一外，多数农产品都在跌。油脂油料整体大跌，棉花白糖冲高后转回调，预示着宏观面压力发威，9月20日美联储利率决议后的压力没有充分释放，当前可能是在延续这一逻辑。

而生猪、苹果等国内品种也在跌，某种程度反应国内宏观交投的逻辑也是偏空头的。棉花、白糖需要等待空头充分反应后重新关注成本支撑逻辑。。

提示：期货交易需注意方向，仓位管理，操作手法，进场位置，出场位置，风险控制，最终追求少亏多赚。不应赌行情，重仓，不设止损。
   
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·分析师介绍·
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。

·法律声明·
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海证期货有限公司成立于1995年，简称“上海证券期货”，由隶属百联集团成员企业上海证券有限责任公司全资控股，公司注册资本10亿元人民币，主要从事商品、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务。
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