晚评：金银走势分析
国际黄金自2022年11月走强整整两周年之际，2024年11月出现回调，多重定价逻辑影响，不同深度的思考，涨跌判断有很大不同。
导致金价长线多头的基础在于地缘局势的助攻，通胀、二次通胀，美国银行业危机，债务风险，资产配置需求等等宏观因素。
2023年4月至9月，美联储加息加上缩表，黄金还出现了回调。10月又因为中东局势的助攻，再次触发了多头按钮。最近4个月，价格走强主要是市场定价美国衰退风险，到美联储降息开启，中东局势扩散。
COMEX黄金主连周线图
数据来自于：同花顺
上个月从10月10日到10月底期间，美元指数与黄金基本同涨。违背了一贯的相关性两者同属避险资产，最直接的原因是地缘局势升级，避险需求导致。但是这种违背常识的走势，一般持续时间都不长，近期美国大选中，美元美股大涨，美元与黄金白银再次呈现负相关性。
金银为什么突然跌这么狠，解释目前金银的跌，个人认为分三个层次，最简单的逻辑就是美元走强。也许市场认为特朗普宣传的美国优先政策，其他地区或许“鸡飞狗跳”，为美元资产树立优势地位。
第二层次，如果考虑未来新任总统的政策，全球会面临的挑战，黄金可能还存在支撑。更深层次中长期来看，如果地缘局势缓和，金银长期强势的基础可能会瓦解，黄金白银或许面临中长线的回调阶段。如果考虑这一层次，那么美联储降息周期开启，可能也救不了金银。
美元指数与黄金10月份走势对比
数据来自于：文华财经
我们在美国大选前，金银的已经回调的阶段，做了如下跟踪。
一是非农数据利好明显，短线多头。但是反弹有限，二是随着时间的消耗，看到的是技术面的不利。高位形成了一些反转形态。并且在昨天的破位下跌中，突然反弹，更多可能是下行空间没有打开，调整后继续下杀，结果昨晚就是继续大跌。
从10月31日转大跌开始，基本整个过程就是一次完美的、循序渐进的多转空的过程。长周期没看到明显的支撑，短周期技术面已经形成了强势空头节奏。这是技术面能给我们的信号，需要谨慎的一面。
Comex黄金主连2小时图
数据来自：同花顺
总结一下以上的思考：今天多数工业品反弹，明天还有美联储的利率决议影响。
个人认为关注周五市场的变化。市场现在交易什么，如果已经着眼于未来地缘关系、政治贸易外交因素。
对于金银我认为是不利的，需要谨防极端的下跌。如果还停留在美联储降息、地缘局势仍然紧张甚至有更多的风险事件，金银多头趋势可能没有终结。
从技术面来看，暂时的价格节奏对多头不利，下方有没有类似国内沪银5月初、8月初的技术面支撑位呢，暂时找不到。后面我们从周五价格的变化中或者不变中再做进一步的判断。=
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（期货有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，投资需自主决策）
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分析师介绍
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。
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