宏 观
上周五美国非农数据远好于预期，美联储9月开始降息可能性再一次下降，逻辑上再次施压各类资产。也有因季节性支撑，目前表现出逆流而上的，如天然气，原油，目前因超跌反弹，和夏季影响，近期走强为主。
那么6-7月同样煤炭、PTA聚酯类、橡胶的供给端等也会存在一些季节性供给、需求变化，进而影响到板块品种的涨跌，值得注意。
贵 金 属
在上周美国ADP数据较差，金银反弹。到非农数据公布后，金银同步大跌。中东局势缓和的可能性，已经在半个月前就有苗头了，期间黄金白银的波动还面临美国数据的影响。
当前个人的立场，从技术面更好理解，随着5月贵金属的又一波爆发，3-5月累计大涨。技术面看，月线图的贵金属都面临超涨的可能，这种级别的调整可能带来较大的反转风险。沪银多头前期已经走的非常成功，当前需要注意基本面逻辑和技术面的变化。
图1：纽约白银主连合约月线图
煤炭拖累螺纹钢
近期南方持续降雨，冲淡了市场对今夏高温发展预期，沿海煤炭市场对峰期煤价预期出现分化，港口动力煤价格经过一轮走强后，近期小范围阴跌为主。
另外铁水产量开始下滑，无论考虑铁矿基本面压力预期可能开始发力，粗钢压产传闻、还是焦化厂控产利空焦煤，成本下移致使板块价格重心下移，或许正在上演。原料的高位转弱连续施压钢材。
从时间来说，真正的“迎峰度夏”高峰期未到，煤炭的旺季不旺可能只是短暂的。如果煤炭依旧疲软，个人认为接下来市场可能要偏观望为主。
如果煤炭季节性转强，关注螺纹反弹可能。稳健些还是关注螺纹铁矿比价反弹为主，近期随着铁矿石的不断走弱，螺矿比已经出现连续反弹。
玻 璃 纯 碱
玻璃纯碱高位试探后，再次转弱，短期考虑跟随黑色系走弱。从表观的产销数据看，上周浮法玻璃企业产量继续下滑，生产利润继续恶化。表观需求恢复向好，现货市场价格有提涨。
但弱现实的格局难有改变，减产的力度暂时有限，除非因利润继续恶化，出现连续的检修、降低开工，否则个人坚持一贯的立场，玻璃年初开始的空头趋势没有改变，4-6月初只是反弹调整，期间财政政策的利好主导了一波上涨。
未来仍关注高位压力为主。纯碱虽然产量、库存继续下降，但是前期价格涨至2300上方，脱离了1800-2200的震荡区间，估值过高，当前回顾震荡区间，考虑仍以看回调为主。
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（期货有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，投资需自主决策）
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分析师介绍
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。
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