螺纹、铁矿石、焦煤终于出现异动，近一个月螺纹钢累积四十多万手的增仓，空头肆无忌惮，尤其加上旧国标钢材急于清仓的影响，螺纹钢近期从3500 一路杀到3300附近。昨晚2410合约出现大幅减仓近9万手，上次能有这么大的减仓还是7月3日，但是7月3日螺纹短暂反弹后，接下来价格仍是逐步转弱。
螺纹钢2410合约4小时图（数据来自：同花顺）
不管怎么样，被动式的等待市场企稳，终于是等到了我们需要的维稳信号。从7月22日上午政策开始兑现，下午市场选择继续看空，空头又砸了三天左右。25日央行仍在不遗余力的降息，发改委公布设备更新政策，加大补贴力度。25日晚出现这样的转变，本质上还是政策与弱现实的博弈，后续仍要观察市场信心能否得到根本性的改善。
在螺纹钢空头已经充分甚至超额达到目的后，即使有空头大幅获利了结，是否就此收手，不得而知。应对策略上，要么及时发现了这种反弹信号，短线处理，不去想波段趋势。要么利用这种反弹空间作为安全垫，去博趋势的转折。
客观的来看，昨晚出现反弹信号，是铁矿石、焦煤、螺纹钢，热卷这一钢铁产业链品种。而玻璃纯碱仍在增仓，完全没有一丝减仓信号。我们说目前如果市场情绪转乐观，是宏观层面的考虑。可能在很多品种上都会有相同的动作，所以今天考虑波段转折仍然缺乏盘面证据。
主要是玻璃纯碱上空头仍没有松口。钢铁产业链品种的反弹，更为明显，可能是对新旧国标的影响，市场做了修复性的交易。而宏观层面影响可能只是反弹，不是反转。
国内的复苏降速悲观情绪、政策利好的释放，又或是为实现全年经济目标，考虑将会有更多的刺激手段。国外方面，美国大选的影响，科技股的泡沫、美国经济衰退可能性、降息进程的影响。每一种立场综合作用下，市场未来的演变如何，个人认为接下来宏观层面定价可能比品种本身的基本面更重要。
考虑近期市场已经在反映消极的一面，未来仍建议大家关注宏观逻辑的转变。从盘面看，不仅仅要看到螺纹钢大幅减仓，还要继续有这种动作才行，同时也要看到玻璃纯碱，保包括其他工业品、股指甚至农产品出现同样的资金意图。
（期货有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，投资需自主决策）
END
分析师介绍
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。
法律声明
本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。