当市场整体保持震荡时，有时候方向错了，风险还可控。一旦市场大趋势转变，可能持仓会面临很大风险。所以任何时候都要严格控制风险，错了就得认输，心不服手要服。
简 要
相对昨天的集体回调，日内市场有所维稳，但个人看来总体表现出疲态。
股指的回调可能只是技术性调整，前期异常强势。黑色系走强了一段时间，尤其是玻璃纯碱连续大涨后，未来怎么看，其实黑色系一直没有摆脱弱现实的压力。本周钢厂铁水产量下滑，一般5月底6月开始，钢厂的开工旺季就逐步结束了，一方面用电高峰期来临，煤炭价格坚挺。
另一方面，一旦铁水见顶，近期的政策利好充分反应后，铁矿石煤炭也面临高位回调压力。纯碱估值偏高，玻璃供应压力较大，房屋竣工下滑影响需求。这轮价格反弹也持续了一段时间，整体个人还是看玻璃大周期趋势向下的。
图1：文华商品指数日线图
除了黑色系板块的考虑以外，更大的变数、不确定性在于海外宏观面。本周美联储会议纪要的影响可能正在发威，贵金属连续回调，站在历史高位的美股连续大跌。铜价高位快速回落，国际油价稍有反弹后反复承压。
大宗商品市场可能再度面临美联储政策前景的利空压力。君子不立危墙之下，考虑目前市场表现出的变数，谨慎些在持仓上建议做好多空配置。
结合黑色系当前的位置和本身的供需面。个人倾向于关注纯碱、玻璃在此高位有无转弱信号。螺纹钢近期没有持续的资金热度，未来可能还会受制于煤炭、铁矿石的波动。抛开单边思路，套利角度看，如果铁矿石利多出尽，后期关注螺纹钢铁矿石比价反弹可能。焦煤大周期存在技术面压力，焦炭存在高位压力，同时动力煤的走强支撑双焦。观望为主。
其他板块，如油脂油料方面，虽然存在大豆供应端的炒作，但总体仍会受到宏观前景影响。关注当前宏观背景下的回调压力。
（期货有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，投资需自主决策）
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分析师介绍
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。
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