上周宏观压抑的氛围下，我们不得不暂时委曲求全跟随市场的大环境，看压力为主。黑色系和化工品的短线资金面也确实有很多明显的砸盘迹象，资金参与度、活跃度非常高。到周五即使有美国非农数据这一不确定性、影响可能较大的数据干扰。
其实个人认为市场主线可能短期难以扭转。所以周五美股继续大跌，金银下跌，有色板块整体继续补跌。
但是今天周一，市场还是出现了一些变数的。还是要思考一下，要不然跟不上市场玩法，会措手不及。第一个变化是，农产品转弱，玉米大豆有转跌，油脂可以说受原油影响。上周的大框架是，市场有恐慌，工业品遭殃，农产品被动反弹，相互印证这一逻辑。而今天农产品的跌，如果是峰回路转，多空配置的转换，对于工业品其实是好消息。另一种可能性是市场恐慌压力进一步蔓延至农产品，如棉花也是受到宏观影响。如果全球步入低增长、脱钩断链的情景中，农产品最终也会承压。
其实今天工业品也确实比较坚挺，但是工业品中细分一下，也有矛盾。有色金属多数转跌，但总体估值回调空间可能还是有的，尤其是沪铜仍在七万上方。那如果关注美股大跌，有色补跌，这种都是宏观驱动的。黑色系即使已经跌的惨了，一般还会同步。但是黑色系中焦煤盘面跌破1200，纯碱跌破 1400 ，螺纹钢跌破3000，个人前期也一直在强调参考2023年焦煤的低位支撑。如果看黑色系维稳，有色继续补跌，是有矛盾的。
今天的实际情况是有色金属也转涨了，黑色系相对更稳。有色继续看补跌，黑色系尝试性看回踩到位，这两个思路个人认为都合理。或许是行情周期的不同，短期工业品维稳震荡，有色的补跌暂时告一段落，后期整体还是偏承压。而黑色系的反弹只是暂时的，后期宏观仍有压力。又或许今晚市场工业品板块会同步再度承压。
不管怎么样，分清主次、操作周期和盈亏比、胜率的结合。黑色系更多的是中线尝试性关注，没有短线信号，资金面还是偏压力多一些，玻璃纯碱今天反弹力度一般，螺纹钢、热卷、焦煤还可以。想清楚仓位的分配，可能的损失，有了空间后无风险博一下。而有色板块目前更贴合近期的市场现实，如铝、镍、心都已经大跌，早间氧化铝也破新低，连续走弱后短线不一定是空头。
两个板块都是波段中线级别的思考，有色与黑色系的矛盾。最终工业品板块是如黑色系维稳反弹为主，还是说最终跟随有色板块继续回调。只能交给市场决定，能做的就是及时发现市场逻辑，看空及时跟上价格的跌，有了利润，保护本金。看涨及时发现有优势的位置，有了空间，保护本金。
也许最终两种想法都是对的，也许两种思路都是错的。
明日直播精彩预告 点击预约↓
（期货有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，投资需自主决策）
END
分析师介绍
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。
法律声明
本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。