近期焦炭盘面三连阳，领涨黑色系，昨晚公布的铁水产量环比增量明显，对炉料铁矿、焦炭利好。短期螺纹钢跟随走强。
钢联调研样本数据显示本周独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-177元/吨，较上周减少29元，谷电利润-56元/吨，创逾一年低位，周环比下降24元/吨，电弧炉钢厂亏损加剧，短期内恐难以修复。
主流钢厂下调焦炭采购价格，部分焦企对本轮提降抵触情绪较浓。焦企低利润下，库存连降，独立焦企日均产量维持在近5年同期低位。当前钢厂效益一般的背景下，铁矿石原料挤压利润，对于焦企来说，炼焦煤或许需要给到一定的让利。
从这一层来说，焦煤接下来可能向上弹性不足。但是从技术面看，螺纹钢和焦煤都存在底部构建反弹形态可能。目前的不确定性在于煤炭季节性支撑能否发力。否则当前焦炭领涨的势头，可能无法持续。那么螺纹钢热卷或缺乏继续走强的动能。
总结来说，螺纹钢、焦煤的技术面支撑有一定参考意义。短期焦炭的领涨是意外之喜，但持续性存疑。焦企面临的上下游限制，产业链的矛盾是中期的一大隐患。焦炭价格可能难有弹性。近期核心仍然是我们需要看到动力煤的指引。那么后期相关化工品可能也会得到一些指引。
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分析师介绍
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。
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