近期多品种盘面出现较大的变化。未来怎么看，提醒大家在当前宏观面“天堂”、“地狱”两种演化都符合逻辑的背景下，注意交易时机的选择和交易纪律。
豆 棕
豆棕价差，因为棕榈油的减产、供应偏紧，棕榈油05合约一度强于豆油、菜油，但是从远期来说，给市场足够的修复时间。09合约可能还是无法打破强弱规律，也就是菜油价格高于豆油，高于棕榈油。近期棕榈油价格转弱，豆棕09价差从最小-150 左右，到目前扩大到30左右，豆油价格再次高于棕榈油。未来趋势，个人认为价差可能还有扩大空间。
棉 花
4月初至今，基金多头疯狂出逃，美棉价格持续暴跌，美棉挤仓彻底失败。国内盘面跟跌，回吐了4月的涨幅。全球经济韧性仍在，宏观上并没有给棉花带来明显压力，正值4月种植季，国内有减产预期，棉花可能仍维持当前位置震荡为主。
白 糖
白糖市场价格处在近几年的同期高位，之前个别国家减产和印度出口限制，预期充分反应，价格走高。后期仍然有来自巴西制糖比，印度出口等不确定性影响。近几个月测验的情况是，白糖相对抗跌。季节性也有一定支撑。近期盘面大幅下跌后，关注支撑反弹可能。
生 猪
生猪，生猪盘面近期开始出现连续回调，这一点符合我们之前所说的二次育肥影响，短暂利好后，一般会有回调出现。因为二次育肥的积极性较高，本质上是增加供应的。全国样本企业商品猪存栏量2月、3月连续两个月反弹，生猪去产能的趋势应该说没有改变，市场悲观的看法认为近端供需格局可能难有扭转 。随着饲料成本的下移，以及猪价的短暂回暖，养殖利润暂时摆脱了亏损区间。个人认为当前价格处在支撑位，考虑后期价格震荡偏强可能。
黑色系
昨天一季度国民经济数据公布后，当天市场反应中性偏弱，今天股市、黑色系同涨。螺纹钢连涨三周，逐步摆脱了极端低位区间。制造业投资扩张和房地产有较大的差异，1-3月房地产投资下滑幅度仍在扩大。螺纹钢当前供需两弱，近期去库加快，加上钢厂传统开工旺季，原材料触底反弹。加上近期大宗商品整体的走强带动，黑色系有了转涨的表现。建议跟随短线资金面信号参与。个人后期整体关注铁矿石反弹压力为主。
玻璃 纯碱
房地产数据利空玻璃，但是玻璃处在低位，相对充分反应。纯碱和玻璃09合约的价差扩大到470左右，单边判断纯碱玻璃方向，相对模糊。看价差也已经走出来了。建议跟随短线资金面信号操作。
贵金属
近期贵金属处在调整阶段，黄金强于白银。美债和海外股市偏弱，反映贵金属可能仍受到追捧。短期白银宽幅震荡，不排除还有回调下跌，总体关注抗跌可能。等待调整后，下一波行情的发力。
PVC
近几个月 PVC整体维持震荡，供应压力较大，限制每一次反弹。下跌中又表现出抗跌反弹。动力煤近期价格反弹，建材日内跟随大盘反弹，09 合约近期关注反弹可能。
粕类
豆二粕类近两个月的走势偏强，收复了年初的跌幅。豆粕菜粕在昨天大幅增仓，价格创新高。到今天09合约减仓回落。价格走出过山车行情。全球大豆供应压力较大早已有了共识，但是盘面存在基本面以外的宏观因素影响，观望为主。
（期货有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，投资需自主决策）
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分析师介绍
孙锐（投资咨询号：Z0019211）：海证期货投资咨询部策略分析师，擅长结合宏观趋势、基本面供需、产业链关系、资金面等维度，综合研判市场波动。
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