春节假期余额不足1天，明天就要正式开市啦，相信很多人已经迫不及待了，小美特别为大家整理了春节期间期货市场重要资讯及外盘涨跌情况，一起来捋一捋，为明天的开市做好准备！

宏 观

节前央行降准增加市场流动性，证监会新帅上任，加大行业违纪违法行为查出力度，市场情绪修复，节前最后几个交易日A股也表现强劲，连续上涨。长假期间港股、A50期指也全面火热，有助于A股节后继续走高。综合来看，当前市场估值已到达数年一遇的历史低位，两融暂停、市场监管力度加强，节后资金情绪偏暖，历年A股节后首个交易日表现不差，节后涨势有望延续，进而影响黑色等相关板块走势。

海外方面，美国劳工部公布的具体数据显示，美国1月份季调后消费者物价指数（CPI）环比上升0.3%，为去年9月以来的最大增幅，高于去年12月和市场预期的0.2%。数据公布后，市场对美联储降息路径的预期也有明显变化，与美联储利率预期关联最为紧密的2年期美债收益率也反弹至2023年12月13日以来的新高，美元指数则冲高70点至104.80附近，为近三个月以来的最高水平。

黑色板块

铁矿石：

节前国内需求维持小幅回升态势，下游实际需求的淡季表现以及钢企的生产利润难以有明显的改善，预计铁水增量水平相对有限，短期铁矿石需求增加缓慢。钢厂铁矿石库存连续七周增加，钢厂库存水平已经远高于去年同期水平，港口库存由于铁矿石到港仍高于疏港总量，环比延续累库局势。后期随着到港量回落和钢企刚性需求回升，预计短期进口矿石总库存增加幅度收窄。

供给端支撑力度逐步增强，后期主流矿山季节性因素影响将逐步凸显，同时国内钢企生产进步恢复，矿石基本面边际有所改善，但其自身供需矛盾并不突出，短期盘面走势受整体商品氛围驱动为主，预计节后铁矿石仍以震荡偏多为主。

螺纹/热卷：

节前钢市处于传统的供需两淡季节，螺纹钢终端需求继续萎缩，库存量则持续提升，螺纹钢周度产量继续下滑，产能利用率下调至45%下方，另外电弧炉钢厂开工率也降到低点。节后则重点关注钢厂产量恢复情况及相关宏观政策层面主导的需求预期。考虑到近期股市回暖，对市场信心的提振，宏观层面整体向好对远期钢价有支撑，节后成材端螺纹热卷，短期持震荡偏多思路对待，中长期则需关注股市宏观氛围和实际需求兑现情况，不宜过分乐观。

焦煤/焦炭：

节前下游钢厂原料库存已累至去年同期水平，在当前弱现实发力难有显著增量的背景下，煤焦基本面失去相应驱动，盘面或以低位震荡为主，但考虑到宏观情绪刺激明显，价格表现需等待节后需求验证。首先，主产区煤矿陆续进入假期状态，开工环比下行，但整体煤焦供应环节边际变化符合季节性规律，并无预期外减量发生。同时，蒙煤口岸通关量已恢复至高位，由于成交氛围平淡，体现为供应较为宽松。

而从下游需求来看，随着前期冬储补库的推进，原料库存水平已修复至去年同期水平，考虑到生产利润以及终端需求暂无进一步利多释放，阶段性补库告一段落，厂内库存维持正常铁水日耗。因此，虽然春节期间市场宏观氛围有所转暖，但从实际的供需传导来看，并没有像去年或者22年驱动效果那么显著，考虑到阶段性供需相对疲弱，短期情绪驱动下盘面或有一定反弹动力，但中长期若无实质下游需求兑现，双焦盘面将回归震荡偏弱格局。

有色板块

沪铜：

作为宏观经济风向标的沪铜，24年长期价格走势主导因素是全球尤其是国内经济走向，短期波动节奏则关注美联储降息节点。2024年财政政策关键在基础设施投资与地产“三大工程”，基建投资是经济提振主力，而地产投资则是稳经济的抓手。今年10月末的万亿特别国债打破了预期目标3%的刚性赤字红线，预计2024年赤字率目标可能会继续小幅抬升，赤字率的绝对水平相较于全球其他国家赤字率仍偏低。从万亿国债基本投向水利基建、灾后重建的前瞻意义来看，预计2024年政府扩张的财政支出重心投放在基建上。

短期节奏上看，长假期间，伦铜收出近3%的涨幅，节后沪铜以偏多走势为主，而展望全年走势，价格中枢将在供需过剩的背景下移，而行价节奏受宏观面货币政策相关逻辑切换变动，交易主线或以长空短多为主。

黄金白银：

美国1月份季调后消费者物价指数（CPI）意外上升，为美联储降息时间再度增添悬念，美元指数和美金银走势也呈现出较大波动。但是在整个长假期间，白银整体仍旧呈现出较大涨幅，其中有金银比价修复的驱动。总体来看，贵金属走势节奏仍将围绕在美联储降息时间预期，但中长期逻辑上，美元加息周期结束，何时降息只是时间问题，贵金属中长期维持震荡偏多思路对待。

农产品

油脂油料：

USDA农业展望论坛：预计2024年美国大豆种植面积为8750万英亩。（路透预期值为8650万英亩，彭博预期值为8670万英亩，2023年最终种植面积为8360万英亩，2023年展望论坛为8750万英亩）。明显高于市场预期。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）预估巴西2月份大豆出口量为730万吨，与上周的预估持平。如果预估兑现，将较2023年2月下滑约25万吨。巴西是全球最大的大豆生产国和出口国。Anec预估巴西2月豆粕出口量约为200万吨，较去年同期增加77.7万吨。上周预估为175万吨。

当前内外大豆均处于供需宽松格局之中，国内大豆和豆粕库存据处于历史同期高位，需求端疲弱，压制盘面走势，整体来看，当前巴西大豆接近定产，大豆出口量同比增长，美大豆新作种植面积预估上调。国内方面节后关注进口到港进口，整体需求依旧偏弱。受成本端利空影响，预计国内油脂及两粕盘面仍将维持震荡偏弱走势。

棉花：

回顾棉花节前走势，在进入12月后，因为寒潮带来的国内补单和国外批发商启动弱补库，下游消费出现边际好转。而此时下游的开机已经被降到了低位，一旦碰上需求的回升，纺纱厂成品的去库就变得非常迅速。据TTEB，12月到1月，纺企成品库存从37.8天的高位迅速降低至11.1天。棉纱堰塞湖崩塌的预期被证伪，空头资金纷纷落袋为安，部分激进资金反手做多，推动棉价反弹，熊市宣告结束。

长假期间，受投机性买盘支撑，美棉大幅上涨。节后棉花盘面维持震荡偏多思路，回调试多为主。

白糖：

国际方面，巴西榨季基本收尾，产量预计落在4200-4300万吨区间，创历史新高，但不及此前巴西农作物管理局预估，结合天气情况，市场对于下一榨季的巴西估产也有所下调，盘面对巴西利空因素有所消化。当前市场关注焦点转向北半球印度产量和泰国产量，其中印度产量虽同比下降，但是降幅却明显在收窄，并没有初期看起来的那么严重，总产量或会比目前市场预估的3050万吨更高，而在产量提升的情况下，其生物乙醇政策也可能由此生变。泰国同比有较大跌幅，预计本榨季出口量同比有250万吨降幅，利好原糖走势。国内方面，节前备货已经结束，现货产销近乎停滞，最新公布的1月产销数据利好。

市场在修复巴西的增产力度之后，1月份内外盘糖价同步走出较大幅度的反弹，后期市场关注焦点将转向北半球印度和泰国。印度产糖量和生物乙醇政策目前都存在一定的变数。关注市场潜在的预期差变化。长假期间，ICE原糖窄幅震荡，郑糖价格跟随外盘走势，持震荡偏多思路，轻仓回调试多为主。

能源化工

原油：

近期美国经济数据表现强劲，1月美国CPI数据意外上升，鲍威尔称将谨慎降息，市场削弱美联储降息预期，美元指数冲高整理。欧佩克联盟部分产油国将在一季度自愿削减供应，合计规模约220万桶/日。美国原油产量恢复，而炼厂开工处于低位，原油库存增加，成品油库存出现下降。整体上，欧佩克联盟减产支撑油市，以色列拒绝哈马斯的三阶段停火方案，中东红海局势影响市场情绪，短线原油期价呈现震荡偏多思路。

苯乙烯：

纯苯下游新产能集中释放下，纯苯的下游需求体量仍有支撑，纯苯港口库存处于低位，在供需结构良好的预期下或仍维持偏低格局。这将从成本端给 予下游苯乙烯强劲支撑。节后在苯乙烯下游硬胶开工预期提升和硬胶新装置投产的影响下，苯乙烯供需结构在 3 月或再度转为紧平衡格局，苯乙烯价格重心或仍将抬升，操作上仍旧维持震荡偏多思路。

乙二醇：

2023 年随着乙二醇投产步伐的减缓，乙二醇投产周期也将告一段落，2024 年乙二醇的产能增速将进一步下降至 7%附近，受地缘冲突和巴拿马水位下降的影响，乙二醇主要进口国沙特和美国进口数量有下降的可能，煤制乙二醇装置继续充当提供乙二醇供应弹性的主力军，国产乙二醇开工率可能抬升。乙二醇全年供需偏紧，供需结构将带来改善，港口库存有下降的空间。地缘事件的影响叠加乙二醇供需边际改善，预计节后盘面仍旧维持震荡偏多走势，风险在于需求不及预期、宏观转弱以及油价下行的可能。

最后附上必须了解的春节假期外盘涨跌情况: