每个交易者都会犯错，都会亏钱，在交易过程中会不断遇到各种问题。我们经常听到这样一个观点：逢低做多，逢高做空。但事实上，给出我们这个观点的人可能也无法说清楚，究竟什么是低，什么是高？
与此同时，很多交易者，无论是基本面交易者，还是纯技术交易者，在逢低做多和逢高做空过程中，也会遇到各种问题，这些问题可能一直困扰着交易者。我们来一起看一下他们的痛点是什么，以及我们如何去解决这些问题。
交易中的痛点
对于基本面交易者来说，有些人喜欢买估值，觉得这个品种低估了，就逢低买，越跌越买，长期换月持有，但最终死在了长期 contango 结构下换月的亏损。
因为高库存 contango 结构下，盘面临近交割下跌收基差，盘面亏损很多，然后又去移仓，进一步损失价差。即使这个品种的绝对价格并没有变化多少，但是你这样操作个一两年，也会亏很多，比较典型的就是 2017 年之后的橡胶和 2017 年之前的油脂，都是这种情况。
对于纯技术分析交易者来说，他们也会经常遭遇假突破或者摸顶失败，同样一个技术信号出现时，有时候是真突破，有时候是假突破，有时候是真的顶部，有时候是上涨过程中的小回调。
当然，对于有经验的技术分析交易者来说，他们都知道，同样的形态出现在不同的位置时，突破或者见顶的概率是不一样的。例如，当市场从底部上涨 5% 时，出现了一个顶部信号，那么这个见顶信号失败的概率是很大的；而当市场从底部上涨了 50% 时，那么同样的见顶信号成功的概率就会很大。
基本面交易者想的是，这个品种价格够低，我不知道什么时候出现拐点，那么我就在里面等，跟你耗，结果死在了长期 contango 换月上面。技术分析交易者想的是，这个信号的历史胜率是多少，只要出现这个信号了，我就去按照信号指引的方向去做，总有一次是对的，结果交易周期较小时，经常死在了假突破或者摸顶失败，从而频繁止损。
所以，无论是基本面交易者，还是技术分析交易者，在这里都面临了一个共同的难题，就是如何去识别行情真正的拐点。
时间轴分析
其实关于行情拐点判断出现问题的最根本原因在于横坐标判断失误，所以解决这个问题的根本原因就是，不断去缩小横坐标的时间范围，在越小范围内出现的一个拐点信号，那么这个信号的成功率就越高。
缩小横坐标的时间范围主要是通过跟踪基本面来判断，识别行情的拐点需要结合盘面信号来判断，然后通过现货的情况进行验证。
跟踪基本面的情况，首先需要做一个最简单的时间轴分析，就是要梳理信息、理解市场、跟上形势。你要知道，这个品种过去是个什么状态，当下又是个什么情形，未来又会发生什么。
了解这个品种基本面过去是个什么状态，你才会理解过去一段时间盘面的走势；了解当下所处的情形，你才会知道过去的行情会延续还是即将到头反转了；了解未来会发生什么，你才会知道行情到头之后会在低位震荡还是反转上涨。
所以，上面提到的两类交易者，一种是以守株待兔的方式去等拐点，亏于换月损失；一种是以概率优势和一致性的方式去赌拐点，亏于频繁止损。
但实际上，我们是有办法去缩小横坐标的时间范围，从而精确行情拐点可能发生的区域，在这个区域内出现了盘面信号，成为拐点的可能性极高。只有判断地越精确，仓位才能上的越重；判断地越模糊，越无法上仓位。
盘面识别
当我们清楚了第一个任务是跟踪现货的时间轴之外，那么第二个任务就是观察盘面，我们还需要知道行情爆发的临界点是什么状态。
行情的临界点就是，盘面对现货利空不反应了，开始企稳，甚至反弹。这个时候我们就需要思考，盘面出现这种和现货基本面背离的原因是什么？
一般情况下，有以下几种情况：一个是盘面利润亏损，有减产预期，所以开始抵抗下跌。一个是市场预期库存拐点即将出现，所以不跟随累库下跌。一个是市场预期现货处于下跌的末期，所以不跟随现货下跌。
所以，在跟踪现货信息的同时，我们也需要观察盘面的变化，尤其是观察盘面对现货利多利空信息的反应情况，当盘面对现货不敏感甚至期现背离的时候，就需要特别注意。
随后，盘面可能就会出现某个拐点信号，这个信号一定是领先于现货的基本面信息，当然，这个信号往往也预示着现货基本面拐点将至，所以盘面才会提前反应。
当你有这个意识的时候，你才有可能去抓到这个行情的拐点。为什么很多基本面交易者容易错过这种拐点呢，主要原因是他没有这个意识，他的思维还局限在现货层面，他认为现货没有变化，所以对盘面背离现货的上涨，他没有警觉，甚至反而去低位情况下的反弹又去做空了。
当盘面上涨之后，随后可能出现了库存拐点，再到后面出现了现货价格的拐点，而那个时候盘面价格已经涨的很高了，他们又不敢追了。所以这部分人，提前没有做好准备，来的时候没有发现，发现的时候又不敢追了，行情就这样错过了。
相反，纯技术分析交易者则是另一个极端，他没有去跟踪现货信息，在库存拐点和现货价格拐点还很远的时候，盘面出现了一个信号，他们就冲进去了，结果是假突破，然后又止损掉了，在真正拐点到来之前，遭遇了过多的交易损耗。
所以，一些基本面交易者过于关注现货的情况，而容易忽略盘面的动向，而技术交易者又过去看空盘面的动向，忽略了跟踪现货信息。我们经常说基本面和技术面结合，通过基本面去跟踪现货来缩小拐点的时间范围，通过技术分析来识别盘面反转信号，在这种情况下结合会好一些。
拐点确认
虽然，我们能够缩小盘面拐点出现的时间范围，但不能够保证它一定就是拐点，还需要通过现货市场的确认。所以你会发现，在抓行情拐点的过程中，主要有三个拐点：
第一，盘面拐点。这个是需要结合盘面技术上出现特定的信号去把握，要求有一定的读盘经验。
第二，库存拐点。盘面突然出现拐点，一般预示着累库周期即将完成，库存拐点即将出现，尤其是日成交量或者日产销量有验证的情况下，盘面的拐点往往确定性更高。
但有时候，你会发现，盘面的预期会出现错误，就是盘面预期库存拐点就要出来了，所以不跟随现货较弱的成交或价格下跌，而是底部震荡甚至试图走强，但是当周度库存数据出来之后，依然是累库，那么盘面又会进行回调，继续开始震荡。
第三，现货拐点。当盘面拐点出来之后，并且得到了库存拐点的验证，那基本上反转就确立了，后面随着库存的去化，厂家库存压力下降，现货拐点会出现，现货的提升为期货的上涨进一步打开空间，所以现货拐点的出现，往往会导致期现正反馈上涨。
在整个交易的过程中，盘面的拐点要早于库存的拐点，库存的拐点要早于现货的拐点。所以，我们跟踪现货信息来缩小时间范围，主要是跟踪库存和现货价格，当我们发现，累库周期接近尾声或降价周期接近尾声时，盘面对现货的累库和降价不敏感甚至期现背离时，我们要对盘面敏感起来，这个时候盘面出现的信号，随时可能成为行情的拐点，盘面上涨之后，滞后的库存数据可能也会出现拐点，从而确认了盘面的反转，随着库存去化，现货拐点的出现会促进盘面正反馈上涨。
有了上述的思路之后，你就会发现，当一个品种距离库存拐点和现货拐点较远的时候，盘面突然出现了一个看似拐点的信号，这个时候你就会很淡定，知道这个可能是个假信号，不会去盲目参与，而是继续像个猎手一样，耐心等待。
打个比方，库存拐点和现货拐点共同构成了一把猎枪的瞄准星，只有当猎物出现在瞄准星范围之内，你才扣动扳机（盘面信号）。猎物都不在你的瞄准星之内，就盲目去射击，大概率是浪费你的子弹。
所以，跟踪现货的信息，就是给自己设置一个瞄准星，当你能把库存拐点和现货拐点不断缩小的时候，你就瞄得越准，一旦盘面出现异动信号，你往往能够一下子抓住。
以上就是一些关于如何将基本面和技术面相结合去捕捉行情拐点的一些方法，供大家思考，希望能够对大家的交易提供一定的帮助！
-End-
今年的315
小美特别策划了一期期货知识有奖答题活动
几个简单的题目
带你了解期货投资前需要了解的那些事~
快来参与挑战，检验你的期货认知
还有机会赢取丰厚奖品哦！
