Q：请问锰硅目前供需情况如何？（2024-05-08）——交流群群友
说实话，我并没有去看锰硅的供需实际情况的数据，但是根据以往的经历，像锰硅这种突发事件驱动带来的行情，我大体能够判断和理解行情是怎么回事儿。
不过遗憾的是，我还是没有做到这个行情，主要还是并不是自己一直盯着的品种，只是事件驱动来临了，然后盘面上涨了，当我看到了的时候价格位置似乎不是很好，又不敢去追，一直想等回调之后再进，结果行情就一直不回头了。
因为我习惯做行情的起爆点，然后长期持有，不想去博弈行情的路径，所以我追求的入场点基本上只有两个：反转起爆点和中继起爆点。对于锰硅期货，我显然是错过了反转起爆点，所以就没有追，而是等，等调整之后的中继起爆点，结果行情太疯了。市场又给我上了一课：大行情从来不墨迹！
跨时间博弈
首先，锰硅的大涨源于矿端的发运出了意外，可能导致年内矿端发运受影响，这个跟2019年巴西溃坝对铁矿的影响类似。
当矿端供应受影响之后，市场预期未来冶炼端可能缺原料，从而导致冶炼开工率下降，进而导致锰硅供应端大幅收缩。基于这样的逻辑判断，多头认为这个事情确定性比较高，所以盘面就开始不断增仓推涨。
与之相反，空头并不这么认为，在空头看来，目前并不缺少锰硅，盘面不过是资本的炒作而已，于是空头基于当下并不紧张，盘面还给出了不少升水，于是不断空盘面套保。
其次，空头可能低估了多头的野心和决心，所以盘面不断上涨过程中，空头不断被套，然后不断生成仓单，就导致了锰硅现货不断被锁到盘面上去，现货流动性被不断收紧，然后现货价格开始上涨，现货价格上涨之后，刺激盘面进一步上涨，这是典型的投机需求拉涨过程。
所以，你会发现，多空双方本质上是在跨时间博弈，空头觉得多头瞎炒作，现在并不紧缺，多头觉得未来紧缺非常确定，所以先把价格拉上去等着现货去兑现。
因为，当下更多的是盘面带着现货和结构上涨，显然是在交易预期行情。在交易预期行情过程中，通过投机性需求来升水锁库，不断收紧现货流动性，使得现货偏紧上涨，现货的上涨和期货上涨形成阶段性正反馈，从而进一步推动盘面上涨。
最后，就目前的供需来看，因为是盘面带着现货和结构在涨，所以我认为当下供需应该并不紧张，这也是空头的观点，所以你看现在的供需情况，我个人觉得是没有什么太大的意义。
我个人判断，目前只是上涨的第一个阶段，即预期阶段。预期阶段的上涨主要是基于矿端出现问题进行提前炒作，这个时候冶炼端还没那么紧张，所以盘面带着现货和结构涨。
后面是上涨的第二阶段，即现实阶段。现实阶段的上涨主要是基于冶炼端因为原料紧缺而出现开工下滑产量下降，库存下降，从而现货大幅提涨，即现货带着盘面涨，来修复结构。
就目前来说，可以确定的是，多空双方的矛盾非常大，因为锰硅本来是一个小品种，目前的持仓情况非常恐怖，今天盘面又是大增仓，估计收盘后主力合约持仓会维持在60万手以上的历史高位。
其实，像这种由于事件驱动导致的大行情，在农产品上也有过类似的情况，比如，新作农产品由于某种原因导致减产预期炒作，这个时候多头做多未来减产预期，空头则觉得多头是瞎炒作，手里的现货都卖不掉，盘面给那么高升水，于是就套盘面了，然后手里的货都被锁到盘面了，现货流动性收紧，现货开始涨价了，刺激盘面进一步上涨了，正反馈形成了，是不是很熟悉的画面。
辩证思维
查理.芒格说过一句话：手里拿着锤子的人，看什么都像钉子。产业很多时候就是这样的情况，手里拿着现货的人，看到价格就想去卖，就怕卖不出去。很少有人敢手持大量现货，然后盘面还去做多，那亏得时候就容易期现双亏。
其实不仅产业交易者有这种思维束缚，很多投机交易者也有思维束缚。很多时候，一些交易者对期货的理解都是线性单向的因果思维，而不是病症思维，他们认为利多盘面就该涨，利空盘面就该跌，这个是不对的。
很多时候，一些人通过分析得到供需过剩，所以现货要降价，所以盘面要下跌。表面上很有道理，但我经常问别人：现货下跌，盘面就一定会下跌吗？当我问出这个问题的时候，有人可能突然就像被闪电击中，一下子明白很多事情，但有些人就没什么反应。
交易要有辩证思维：现货价格，如果实现了上游去库，那么盘面就不一定会下跌，反而会因为上游去库而上涨；现货下跌，如果上游依然继续类库，那么盘面就可能会继续下跌，说明现货没跌到位，下游没有采购意愿，现货有继续下跌的预期，基于现货继续下跌的预期，所以盘面还会跌。这就是一个非常简单的辩证思维。
类似的情况有很多，因为当你和产业或者投机者聊两句的时候，他们发表自己的观点，然后简单阐述自己的理由，你会发现产业者容易陷入铁锤思维，投机散户容易陷入简单的线性因果思维。
表现在实际行情过程中，产业交易者往往是基于当前的供需情况去套盘面，结果被套了，现货流动性不断收紧，现货价格上涨，刺激期货进一步上涨，从而走出正反馈，产业被深深套进去了。
投机交易者往往基于某个确定的利多或者利空信息去死多或者死空盘面，结果被套了，就像纯碱期货，拿着一个供需过剩的信息或者数据不断死空，都是典型缺乏辩证思维的表现，都是陷入简单线性因果思维陷阱之中，更是缺乏二阶思维，不清楚盘面是否已经 price in 了这些利空信息。
我的反思
虽然，我自己是没有做到锰硅这波上涨行情，但还是供需那些有智慧、有勇气、有魄力去抓大锰硅这波大行情的交易者，恭喜发财！
我需要反思的是，对于那些不是自己关注的品种，突然发生某种事件驱动，最终走出了大行情，这样的品种以后我该如何去参与：
第一，信息敏感+观察反应。就是对事件信息要保持敏感性，对哪个品种有影响，然后就是观察这个品种盘面对这个信息的反应情况如何，像不像要有大行情的样子，比如，大幅增仓，成交放量等等，从而能够在行情的起爆点入场。
第二，错过入场+敢于追击。如果错过了行情的起爆点，又发现是机会，该怎么办呢？以前我是喜欢等回调二次入场，结果这种行情就不回头了，所以可以考虑改变一下思路，只要后面成交持续放量，就大胆突破追，然后带着止损。因为我发现一个特点：大行情从来不墨迹，一旦你墨迹了，你就错过了！
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