
春风拂万物,万物吹又生,在广袤大地上播撒的种子,起起落落又生生不息。
1
打扫干净屋子
1988年5月,国务院决定进行期货市场试点,我国期货市场发展的种子从这里种下,三十余年的发展就此起步。
1990年10月12日,经国务院批准中国郑州粮食批发市场以现货交易为基础,正式引入期货交易机制,这里形成了我国最早的商品期货市场,期货的萌芽也就此萌发。
1991年6月10日,深圳有色金属交易所宣告成立,并于1992年1月18日正式开业。
仅四个多月之后的1992年5月28日,上海金属交易所开业。
同年9月,全国第一家期货经纪公司——广东万通期货在广州成立,而在此后短短两年时间里,广东期货公司的数量攀升至130多家,期货从业人员、成交量位居全国首位,广州商品期货交易所和华南期货交易所也相继成立,后合并为广东联合期货交易所。
1993年由于人们在认识上存在偏差,尤其是受部门和地方利益驱动,在缺乏整体统一监管的情况下,各地各部门创办的期货交易所纷至沓来。到1993年下半年,全国各类期货交易所多达50多家,期货经纪机构达数百家。这一时期期货市场仍然处于起步阶段,市场各方对期货市场的功能、风险认识不够充分,法规监管严重滞后,期货市场一度陷入一种无序状态,风险事件不断攀升,进一步影响到期货市场功能的发挥。
基于此,1993年11月,国务院发布《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》,暂停新交易所审批,取缔非法经纪活动,半年后的1994年5月,国务院办公厅批转《关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见的请示》,要求清理整顿现有交易所和经纪公司,这个年轻的市场迎来了第一次整顿清理。
一时间交易所数量从50余家迅速缩减至14家,试点交易所仅保留11家(包括大连、郑州、上海金属交易所等),同时暂停部分如钢材、食糖、煤炭等高风险品种交易,并对期货交易所实行会员制的改制措施。
时间来到1998年8月,国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》,提出了“继续试点,加强监管,依法规范,防范风险”为原则的第二轮整顿清理。
这一年在期货业大整顿的浪潮中,广州期货业因投机过度而成为重点整顿对象,广东联合期货交易所亦最终被取缔。而交易所进一步精简至三家,最终上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所得以保留;交易品种从35个减至12个(保留铜、铝、大豆、小麦等),取消品种多达23个。监管在不断规范和收紧中,要求交易所划归中国证监会直接管理,并明确取缔非法境外期货交易。
通过两轮整顿,确立了大连(农产品)、郑州(农产品)、上海(金属/能源)的分工格局,奠定中国期货市场基础。
跌宕起伏的九十年代是发展和巨变并存的十年,中国期货市场经历了从诞生起步、无序到有序的起承转合,大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所历经清理整顿从数十家交易所中脱颖而出,成为支撑中国期货市场的大基石。
2
开门请客
2022年澳大利亚必和必拓公司首次使用人民币结算铁矿石贸易;2023年伊拉克允许对华贸易使用人民币结算;2024年6月中海油与法国道达尔公司完成全球首单液化天然气人民币跨境结算,实现了我国在油气领域对“石油美元”垄断的重大突破;到今年累计有29个国家在能源贸易上开始使用人民币结算,这一进程还在加速,国际货币多元化体系也在人民币结算的加入被进一步推动。而这一切是如何实现的呢?
曾经全球能源市场长期由纽约(WTI)和伦敦(布伦特)两大原油期货市场主导。我国作为全球最大能源消费国,不得不依赖国际市场定价,面临“买什么什么涨、卖什么什么跌”的困境。为打破西方对能源定价权“卡脖子”的垄断,翻转卖方市场的局面,我们急需一个能在国际能源贸易市场中可以“登台唱戏”说得上话的地方,上海国际能源中心在此时应运而生,借助上海期货交易所在期货市场上运营经验和技术积累,交易、结算和风控等体系得以快速构建。经证监会批准,2013年11月22日,由上海期货交易所出资面向全球投资者的国际化交易场所——上海国际能源交易中心正式揭牌成立。
和其他期货交易所上市的绝大部分品种仅面向境内投资者的定位不同,上海国际能源交易中心上市的所有品种一开始就是允许境外投资者参与交易,这样一来反映亚洲市场供需的“中国价格”逐步通过期货的窗口被建立,给自己装了一个喇叭,那岂有不发声的道理?“他方唱罢我登场”,唱罢不唱罢的也不重要了,提升了人民币在国际能源贸易领域的使用、削弱西方对定价权的控制、减少对美元的依赖的目的达到了。
在全球化的大背景下,中东局势、俄罗斯能源出口政策等地缘政治因素使得国际局势复杂多变,我们完全无法置身事外,不如自己做主自主定价,“打扫干净屋子”再“广罗天下客”,我们通过自主国际化能源衍生品交易平台,为全球能源市场提供了多元化的定价基准,增强在全球能源市场的话语权,不仅一定程度保障能源供应安全,也能降低地缘政治风险对经济的冲击更好应对能源安全挑战。
现在INE与布伦特、WTI形成互补,为亚洲市场提供贴近实际需求的定价参考,成为亚洲能源贸易市场重要定价基准。
大门越开越大,八方皆来客,四海结宾朋。
3
大湾区再辉煌
早在九十年代广州曾尝试设立期货交易所,但因市场不完善等诸多历史原因未能在当时实现。
时间拉到2017年,大家耳熟能详的“粤港澳大湾区”在这一年的政府工作报告首次被提出,作为首个涉及“一国两制”三地(内地、香港、澳门)的区域发展战略,促进内地与港澳的深度融合成为了粤港澳大湾区与生俱来的使命。
粤港澳大湾区的区位优势和政策支持是建设其为国际金融枢纽的核心平台的优势和土壤。为了与香港交易所、深圳证券交易所形成互补,通过区域协同发展共同推动大湾区金融市场的深度融合,形成全面开放新格局,提升中国在全球经济中的竞争力,于是在大湾区建立期货交易所的构想再次被提出。
2019年2月中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》,明确提出研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所,为广期所的设立奠定了政策基础。
2020年5月人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》,再次提出研究设立广州期货交易所,进一步推动了交易所的筹备工作。
2020年10月证监会正式宣布广州期货交易所筹备组成立,标志着广期所的创建工作进入了实质阶段。
与其他交易所的“成分纯粹”不同,广期所是由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、香港交易所以及中国平安保险(集团)股份有限公司、广东珠江投资控股集团有限公司、广州金融控股集团有限公司等广东企业作为广期所的股东共同参与建设发展的中国首家混合所有制交易所。
2021年1月经国务院同意,证监会正式批准设立广期所,2月5日广州期货交易所股份有限公司在广州南沙注册成立,同年4月19日,广期所正式揭牌成立。
广州期货交易所在计划上市品种上也不乏创新和突破,已经上市及计划上市的品种包括碳排放权、电力等事关国民经济基础领域和能源价格改革的重大战略品种;工业硅、多晶硅、碳酸锂、稀土、铂、钯等与绿色低碳发展密切相关的产业特色品种;中证商品指数、能源化工、饲料养殖、钢厂利润等商品指数类创新型品种;咖啡、高粱等具有粤港澳大湾区与“一带一路”特点的区域特色品种以及国际市场产品互挂类品种等;还与中央气象台合作发布了光伏气象指数,未来会有水电气象指数、台风指数等更多天气指数和大家见面。
基于服务粤港澳大湾区建设、“一带一路”倡议和绿色金融改革创新的基调,定位于创新型期货交易所的广期所,为粤港澳大湾区内企业、“一带一路”沿线企业提供更多风险管理工具,强化了大湾区区域金融服务实体经济的能力,通过创新型期货产品推动绿色金融发展,助力全球气候治理,我国资本市场体系也在南沙畔得到了进一步的拓展和完善。
经过数十年的发展,期货这片土壤越来越肥沃,有沃土的滋养,六家期货交易所,百余个期货及期权品种,对外开放的脚步,还有整个行业的规范发展都在大跨步的稳步向前,中国资本市场的监管、市场体量、风险防范措施以及服务实体经济的改革路径也在发展中不断摸索出属于自己的前进道路。
改革是春风,发展是春风,树欲静而风不止,一切自然又必然。
【免责声明:本文中的史料根据网络公开资料整理后撰写,仅做知识普及和投资者教育使用,无其他任何商用目的】
-End-

