最近原油价格有所回落，包括咱们国内的原油也在下跌。现在国内的原油价格甚至已经低于布伦特原油。这背后的主要原因，是国内化工品的整体需求较差，导致国内原油价格表现疲弱，甚至低于国际价格。
关于PTA，中美之间最近有些关税在下调，这对部分商品构成利好。其中受益较明显的品种之一就是PTA。
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PTA的利好逻辑，主要是和纺织品出口相关。说到纺织，第一个相关品种就是棉花。当前棉花面临“抢出口”的局面，但价格已经到了一个技术上的“补缺口”位置。虽然有出口支撑，但关税难以完全回到过去的低水平，所以棉花整体上更像是一个反弹行情，并不容易延续。
之前也有朋友问我，棉花和甲醇该空哪一个？我当时建议是空甲醇。
说回PTA，除了与纺织相关的利好外，其估值修复也已经进行了一段时间。它的上涨逻辑和棉花类似，都是受到出口预期改善和原料端调整的驱动。但这个利好不是很强，仅仅是阶段性的修复。价格到了前期缺口之后，利润也修复得差不多了。
此外，国内PTA和PX的产能都非常庞大，供给压力较大，这决定了后期价格走势大概率还是偏弱。所以如果你问PTA能不能加空单，我觉得是可以的，但要注意技术形态。
如果你手上已经有空单，那考虑的是浮盈加仓的问题。建议关注小时级别的技术形态。
我对甲醇的行情整体是偏空的，甚至可以说是看得比较空。给你讲一下目前的逻辑。
现在整个化工品板块的盈利情况普遍不好，基本都处于微利或亏损状态。不过，像PX和PTA这些品种，经历了最近这一轮反弹之后开始有了一定利润。而甲醇不一样，即便没有经历这波反弹，现在在2260左右的位置，它依然是有利润的，主要是因为煤价跌得太多了。
但问题在于，下游需求并不好。
库存方面，目前甲醇的社会库存不算特别高，只是相对偏低。但这并不意味着就安全了。根据数据，5月份甲醇的到港量非常大，预计到了月底可能会出现累库现象，也就是说库存可能会从“比较低”变成“偏高”。
这种情况下，上游还有利润，下游需求疲弱，又面临着库存累积，那甲醇价格如果不往下走还能往哪走？逻辑上它就是偏空的。
如果行情演化到极端情况，甲醇甚至可能，干到“1字头”的价格水平（即1XXX）。当然，这是在极端情况下的判断。
如果你现在手里已经持有空单，包括我自己的圈子里我们也在提示布局空单，那么可以暂时持有观察。如果突然出现快速下行，那就是一个可以考虑止盈的时点。
说实话，我个人不太喜欢做短线，所以我的策略是中线持有为主，暂时继续持有空单。不过，如果后续出现一些扰动，比如利多消息、政策刺激或者其他干扰因素，那我们也可能会选择先行减仓或者暂时退出观望。
但目前来看，甲醇的中短期逻辑依然是偏空为主。
文章观点来源：正信期货资深分析师张鹏，投资咨询证号：Z0021421
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