我是正信期货资深分析师张鹏，10余年现货产业服务经历，拥有丰富的期货投资经验。投资咨询证号：Z0021421
今天我对豆粕反套的持仓进行了调整。原本持有05的空单和09的多单，上午我卖出了09的多单，转而持有05的空单，同时还加仓了07合约的空单。为什么要这么操作呢？
此前我曾提到，豆粕价格的拐点大概率会出现在三月中旬，也就是现在。而接下来国内大豆到港即将增加，这可能会对05和07合约形成一定的压力。因此，从整体市场逻辑来看，当前的预期是供应宽松，利差收窄，市场压力逐渐显现。
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虽然目前豆粕价格仍然较强，但我并不着急，反而希望它能继续上涨。这样的话，我可以选择在高点加仓，一方面增加期货空单，另一方面也可以在期权市场寻找机会。例如，我此前在期权市场采用的是卖出虚值看涨期权的策略。我通常会选择一个我认为价格难以触及的位置，比如05合约的2***或3***点。
如果价格真的涨到了3000或3050，我的期权会出现亏损，但这并不影响整体策略，因为我可以在期货市场做空05或07合约来对冲风险。如果价格达不到这个位置，那么我的期权头寸就能稳稳地赚取权利金，同时期货空单也能获利。现在来看，价格达到这些高点的概率已经不大了，因此期权和期货都有望取得一定的收益。
对于豆粕后续的操作，我的核心思路是等待05和07继续下跌。至于跌到什么位置，目前还不确定。但我会重点关注09合约。如果09跌到2***甚至更低，接近28**-2***这个区间，我会考虑入场做多。当前的09合约价格相对偏高，主要是因为05和07的下行压力尚未完全释放。而一旦05和07受大豆到港的影响进一步下跌，09合约也可能随之回调。
目前7-8月份的09合约基差是负值，这表明未来市场可能会有一定的压力。但正是这种压力释放之后，才可能为我们提供一个合适的做多机会。因此，我的计划是在未来两三个月内密切关注09合约的回调情况，并在合适的价位布局多单。这是我对豆粕市场的整体思路，仅供大家参考。
其次，我想做多玻璃，但目前市场并没有给我合适的机会。从日线级别来看，整体走势依然偏弱，05合约仍处于下跌趋势。今天虽然短暂突破了趋势线，但随后又回落，而这种回落可能与今日工业品指数整体偏弱的市场氛围有关。
关于玻璃的逻辑，做多的核心在于未来需求的预期差。当前的现实情况确实不乐观，需求疲软、开工率低，库存仍在累积，这也是导致玻璃价格持续承压的主要原因。
那么，后续是否有可能改善呢？比如房屋竣工面积和旧房改造面积是否会超预期增长？我认为这种可能性是存在的，但目前市场尚未显现出明确的信号。因此，现阶段做多玻璃仍然属于“抢跑”，还需要耐心等待更明确的入场时机。我的想法是看多，但现在市场并没有提供合适的入场点，所以仍需等待。
文章观点来源：正信期货资深分析师张鹏，投资咨询证号：Z0021421
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