关于豆粕这段时间的行情，我来简单说一下：

最近豆粕的现货一直下跌，今天的豆粕期货，跟昨天比收盘价基本没动，但现货却跌了50到100块钱，也是实实在在低下来了。

随着现货价格的持续下跌，基差也在持续走弱，对期货形成了一定拖累。所以我这边的策略是：逢高止盈、逢低再接回来。

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豆粕03合约的问题：

这两天也有朋友在问我关于09合约的事，我这里说一下，豆粕的机会我认为在明年，我是在琢磨03合约有没有机会可以布局一下。

为什么看03合约呢？我来详细解释下逻辑：

03合约对应的是明年3月份的交割时间段。每年的12月到次年3月，本来是美豆进口的主力时间段。但是现在我们对美豆加了那么多关税，明年还能正常进口美国大豆吗？我觉得挺难的。

再看巴西大豆：他们的收割期一般是3月份左右，到港时间是4-5月开始，5-6月才是集中到港期，所以3月份基本没戏。

基于这个时间错配和进口压力，我认为明年3月的豆粕现货很可能会出现供应紧张的情况，甚至可能“飞起来”。也就是说：03合约的豆粕，是存在潜在多头机会的。

所以我的建议是：大家可以开始关注03合约的多头方向。

关于油脂，我整体是看多的，但目前还没有出手机会。

为什么这么说呢？因为每年到了三月份左右，油脂，尤其是棕榈油，一般就会进入生产旺季。但今年5月份的产量预期比往年低一些，这对棕榈油来说算是一个利多。

不过，今年棕榈油的出口情况不太理想，市场普遍预估，马来西亚和印尼在5月份很可能会出现累库。

从外盘来看，马来西亚棕榈油走势偏弱，价格在下跌，这是一个比较明确的下行趋势。也就是说，国外市场偏弱，国内市场的压力也会慢慢显现出来。整体来说，基本面呈现出明显的国内外分化。

再说说豆油。豆油是大豆压榨出来的。6月份，大豆的到港量预计在1200万吨左右，这个量非常大。而且巴西大豆的出油率较高，一旦遇到高温天气，可能导致油脂变质。所以预计在5、6、7月份，大豆压榨量可能会达到每周200万吨以上。

在这种情况下，豆油大概率是会出现累库的。这点我之前也说过：我们做多豆油，要等到累库的利空出尽之后去做，而不是在高位追多。

那如果豆油要下跌，棕榈油肯定也跟着走，毕竟它们是关联品种。包括菜油也是一样的逻辑，大概率也要往下走。

不过，说到菜油，后期还是存在一些利多因素的。比如目前中加关系仍然不确定，而国内对菜油的依赖主要还是从加拿大进口。中加关系的不确定性就构成了一个潜在利多。所以在三大油脂中，菜油的中长期利多预期相对更清晰一些。

但利多归利多，入场位置必须得等到位。我一直强调，今年的策略就是“避坑”：不到你想要的点位，绝对不能着急进场。

棕榈油我不确定是否会被跌破前低，但如果真跌破了，我就要再看一眼豆油的情况。如果那时候豆油压榨量起来、库存也高，那说明利空兑现得差不多了，可以考虑做多了。

反之，如果豆油这两天突然就大跌，那我也不会着急去抄底。

总之，我中期看多油脂没变，但目前的位置还不具备吸引力，我会耐心等待下跌后再考虑做多。而且豆油和棕榈油是捆在一起走的，一个累库、另一个也难独善其身。