丙烯期货、期权将于2025年7月22日在郑州商品交易所挂牌上市，期货合约细则、开立条件、基本概况，全面了解，一文搞定。
一、合约细则
丙烯期货合约细则
（图片来源：郑州商品交易所）
丙烯期权合约细则
（图片来源：郑州商品交易所）
1.上市交易时间
丙烯期货自2025年7月22日（周二）起上市交易，当日集合竞价时间为上午8:55－9:00，交易时间为9:00－11:30和13:30－15:00。7月22日当晚起开展夜盘交易，夜盘交易时间为21:00－23:00。
丙烯期权自2025年7月22日（星期二）晚上21:00起上市交易，当日20:55―21:00为集合竞价时间。
2.挂牌合约
首批上市交易的丙烯期货合约为PL2601、PL2602、PL2603、PL2604、PL2605、PL2606、PL2607。
首日上市交易合约为标的月份2601、2602的丙烯期权系列合约。
3.最大下单数量
限价指令的每次最大下单数量为100手，市价指令的每次最大下单数量为2手。
4.持仓限额
非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份丙烯期权合约投机持仓限额为2000手，丙烯期权做市商持仓限额为6000手。
5.申报费收取
丙烯期货、丙烯期权对客户信息量收取申报费，如下表所示：
品种 |
信息量 |
OTR≤2 |
OTR＞2 |
丙烯期货 丙烯期权 |
信息量≤4000笔 |
0元/笔 |
0元/笔 |
4000笔＜信息量≤8000笔 |
0元/笔 |
1元/笔 |
|
信息量＞8000笔 |
2.5元/笔 |
5元/笔 |
丙烯期货合约申报费按合约统计；丙烯期权合约申报费按合约月份统计。
合约申报费=∑（客户或者非期货公司会员当日在合约上各档位信息量×该档位收费标准）。
信息量=报单笔数+撤单笔数；报单成交比（OTR）=信息量/有成交报单笔数-1。若客户或非期货公司会员某日在某合约月份上有信息量但无成交，则当日在该合约月份上其报单成交比（OTR）视为大于2。
同一客户在不同期货公司会员处开立多个交易编码的，或者具有实际控制关系的客户和非期货公司会员，报单笔数、撤单笔数、有成交报单笔数等指标合并计算。
6.询价限制
非期货公司会员和客户可以向做市商询价，对同一期权合约的询价时间间隔不得小于60秒。
丙烯期权合约最优买卖报价价差小于等于下表差价时，不得询价。
申报买价（元/吨） |
价差（元/吨） |
申报买价<50 |
5 |
申报买价<50 |
7 |
100≤申报买价<200 |
12 |
200≤申报买价<400 |
20 |
400≤申报买价 |
31 |
二、期权交易权限申请条件
丙烯期权申请条件
三、丙烯基本概况
1.丙烯基本属性
（1）基本性质
丙烯在常温下无色、无臭，是具有烃类气味的极度易燃气体，燃烧时会产生明亮的火焰，具有较低的爆炸极限（2%～11.1%）, 在水中溶解度较低，但可溶于乙醇、乙醚等有机溶剂，属二类危化品。
（2）运用领域
丙烯是石油化工最重要的基本原料之一，可用于生产多种重要的有机化工原料，其中最主要的产品是聚丙烯，还可用于生产环氧丙烷、丁醇、辛醇、丙烯腈、丙烯酸、苯酚、丙酮等。
丙烯下游产品经过加工广泛应用于塑料、家电、汽车、建筑、医疗器械、纺织等。
聚丙烯是五大通用塑料之一，需求较为刚性，产量变化与新产能投产节奏关系较大；环氧丙烷下游产品众多，主要是聚醚多元醇、丙二醇及其衍生物、碳酸二甲酯等，其中聚醚多元醇是第一大产品，也是聚氨酯的关键原料，在环氧丙烷下游产品中占比75%，环氧丙烷的终端应用主要集中于家具、家电、汽车三大领域；丁辛醇是丁醇和辛醇的统称，主要用于生产涂料、溶剂、增塑剂、食品添加剂等，与地产、塑料制品等行业关系紧密；丙烯腈主要用于生产丙烯腈—丁二烯—苯乙烯（ABS树脂）、腈纶（合成羊毛）、丁腈橡胶和聚丙烯酰胺等，其中ABS树脂是丙烯腈的最大下游，占比约40%，其综合性能优良，主要用作工程材料和家庭生活用具；在工业中，苯酚与丙酮是由丙烯与苯反应制得，两者是联产产品，通常并称酚酮，苯酚主要用于酚醛树脂、双酚A等下游，丙酮则主要用于生产有机玻璃、溶剂等。
（3）生产流程
传统油制路线的催化裂化和蒸汽裂解仍是国内丙烯主流生产工艺，但PDH工艺发展速度极快，已经成为占比仅次于油制路线的工艺。截至2024年，国内炼厂蒸汽裂解制丙烯产能2349万吨/年，占比33.7%；丙烷脱氢制丙烯（含混合烷烃脱氢）产能2254万吨/年，占比32.3%；催化裂化制丙烯产能1227万吨/年，占比17.6%；煤/甲醇制丙烯产能1143万吨/年，占比16.4%。
2.丙烯现货市场概况
（1）丙烯产业链情况
丙烯的下游产业链主要包括聚丙烯、环氧丙烷、丁辛醇、丙烯腈等。
其中下游最大需求领域为聚丙烯，占比约67.6%，环氧丙烷、丁辛醇、丙烯腈分别为7.7%，6.7%和6.6%。近年来，丙烯各个下游需求同步增长，聚丙烯占比逐年下降，其他品种占比相对提升，2024年聚丙烯占比67.7%，环氧丙烷、丙烯腈、丁辛醇分别占7.7%、6.6%、6.6%；丙烯酸、苯酚丙酮分别占4.2%、4.8%。
数据显示，2014—2024年，聚丙烯产量从1553万吨增长到3775万吨，累计增长143.1%，年均增长率9.3%；环氧丙烷产量由213万吨增加至526万吨，累计增长146.9%，年均增长率为9.5%；丁辛醇产量由272万吨增加至540万吨，累计增长98.5%，年均增长率为7.1%；我国丙烯腈产量由123万吨上升至346万吨，累计增长181.5%，年均增长率10.9%；酚酮产量整体呈上升趋势，2024年达到880万吨，较2014年增长304.5%，年均增长率为15.0%。但是酚酮产量在不同年份波动较大，如2019年、2021年增速均超过30%，2017年、2020年却出现了负增长，呈现出一定的大小年现象。
（2）国际产能分布情况
全球范围内丙烯产能和产量持续增长，2017—2024年，产能从1.25亿吨增长至1.77亿吨，年均增长率5.1%；产量从1.03亿吨上升至1.34亿吨，年均增长率3.9%。从地区分布来看，东北亚是第一大产地，产能占比51.5%，其次为北美、西欧，占比分别为14.0%、9.0%，中东占7.4%，东南亚占6.5%，其他地区产能较少。
东北亚丙烯产能主要分布在中国、韩国和日本。受中国炼化一体化、丙烷脱氢等装置投产影响，东北亚丙烯产能增长较快。
北美一直是全球丙烯的重要生产地区。近年来，美国页岩气革命带动廉价丙烷产量爆发式增长，推动北美丙烯产能扩张，其丙烯及衍生物成本在全球范围内具有明显优势，在满足区域内需求后，出口量持续增长。
中东地区拥有丰富的油气资源，政府控制丙烷定价，原料成本优势突出，2000年以来丙烯产能快速增长，曾于2012年超过西欧成为全球第三大丙烯生产地区。近年来，由于中东油田伴生丙烷增量放缓，丙烯产能增速也显著放缓。
（3）国内产能分布情况
我国是全球重要的丙烯生产国，2024年中国丙烯产能6973万吨、产量5341万吨。受益于煤/甲醇制丙烯和丙烷脱氢装置的增加以及2019年后多个大型炼化一体化项目投产，丙烯产能迅速增长，2014—2024年年均增长率为12.8%。
我国丙烯生产企业遍及东北、华北、华中、华东、华南、西北等地区。其中，华东、华北地区产量最多，分别占比31.1%、20.3%；其次为西北、华南、东北，分别占比18.0%、17.5%、8.5%；华中、西南地区产量较少，占比不足5%。分省份来看，产量前五大省份为浙江、山东、广东、江苏和宁夏，产量合计占全国的58.4%。
（3）消费分布
我国是世界上最大的丙烯消费国。受聚丙烯、环氧丙烷等下游需求带动，丙烯消费量持续增长。2024年，我国丙烯表观消费量5536万吨，其中国内供给约5341万吨，进口202万吨，出口7万吨。2014—2024年，国内丙烯消费量增长157%，年均增长率约9.9%。
丙烯消费与生产区域分布较为一致。华东地区消费量最大，2024年占比32.3%；其次为华北、华南、西北、东北等地区，分别占比20.1%、17.5%、17.3%、8.2%。从省份来看，2024年前五大消费省份为浙江、山东、江苏、广东、宁夏，消费量合计占全国的58.5%。
（4）进出口情况
2024年全球丙烯贸易呈现“区域自循环为主、结构性分化突出”的特征。全球丙烯产能达1.77亿吨，其中东北亚占比超57%，中国贡献主要增量，产能占比达39.4% 。贸易规模显著收缩，全球丙烯年进口量由2019年813万吨降至2024年442万吨（占全球丙烯总产量3.3%）。
贸易流向方面，韩国以44%的出口占比稳居全球首位，主要流向中国。日本、中国台湾及美国为次要出口国；进口则以中国、德国、比利时为主 。据隆众数据显示，中国作为核心变量，进口依存度从2016年的12.7%降至2024年的3.7%，进口来源高度集中于韩国（74.1%）、日本（18.4%）及中国台湾（1.2%）。
3.丙烯期货及期权推出意义
丙烯是我国规模最大的烯烃品种。丙烯行业呈现供需失衡、价格波动率高等特征，发展面临产能结构性过剩，面临需求不足、价格波动大等问题，叠加行业处于高端化、绿色化转型期，风险管理需求强烈。
丙烯期货和期权通过充分发挥期货、期权的价格发现功能，引导市场形成更公允的价格信号，助力基差等贸易模式创新，将进一步完善化工衍生品链条，有效填补碳三产业链的品种空缺，为丙烯产业链上下游企业提供强有力的产品库存保值工具和产品加工区间套期保值工具，为产业链企业提供更为丰富的风险管理工具，增强产业链韧性，有利于产业链的健康发展，助力行业高质量发展。
丙烯期货和期权的上市可进一步提升市场流动性，为上下游企业稳健经营和行业可持续发展提供有力支撑，丙烯期货可与聚丙烯、甲醇等多个化工品种产生较强的联动效应，推动完善产业链套期保值策略。如上游生产商通过卖出套保锁定生产利润，下游企业通过买入套保锁定低价原料，贸易商可以通过基差贸易获得价差收益或扩大贸易量等，企业借助期货和期权工具，能够锁定丙烯的采购或销售价格，有效规避现货市场波动带来的风险。此外，仓单质押、厂库交割等模式，也为生产型企业开展套期保值和优化成本提供了便利。
丙烯产业呈现贸易活跃、储存便利、需求广泛的特点，丙烯上下游产业链已上市了甲醇、动力煤、原油、LPG、聚丙烯及苯乙烯等多个期货品种。丙烯期货和期权上市使得产业链闭环成型，填补了“LPG—丙烯—聚丙烯”的关键缺口，在这一过程中形成“中国丙烯价格”基准，实现提升国际贸易定价话语权，推动基差贸易等效果。
『免责申明：本文综合整理郑州商品交易所网站、证券日报、期货日报、百度百科及网络公开资料，内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负，期市有风险，入市需谨慎。』
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