今天的大宗商品市场彻底印证了之前的判断，盘面以下跌为主，板块分化特别明显，之前涨得最猛的那些品种纷纷栽了跟头，钯、铂直接封死跌停板，碳酸锂跌超 7%，PTA 也跌超 2%，只有铁矿石、玉米等少数品种逆势走高。这波下跌不是偶然，而是前期超涨的风险集中释放，而且领涨品种的重挫还会带动其他品种跟着回调，还没进场做多的朋友，现在千万别着急追高。
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先看跌得最狠的贵金属板块，铂钯跌停完全是前期涨太猛的后遗症。之前这两个品种靠着资金扎堆炒作快速拉涨，把金银比、金铂比都压到了低位，后续根本没多少可想象的空间。再加上 CME 上调了保证金，元旦假期又临近，多头肯定要赶紧获利了结，最后直接引发了踩踏式下跌。不过金银走势还算分化，纽期金、银的持仓还在增加，资金没有完全撤离，但短期波动肯定会变大，想进场也得等这波情绪平复。
碳酸锂的大跌更是戏剧性，盘中直接触及跌停，核心就是被宁德时代的两条消息砸懵了。一边是喊话锂价只要超过 8 万元 / 吨，新的供给就会明显增加，要是涨到 10 万元 / 吨以上，储能的经济性都会被削弱；另一边更狠，直接宣布 2026 年要大规模应用钠电池。这两条消息一出，市场情绪瞬间逆转，要知道之前碳酸锂的涨势很多都是资金炒作撑起来的，基本面根本没跟上，现在炒作的逻辑被打破，价格自然就大幅下挫。
PTA 也没能逃过下跌的命运，跌幅超过 2%，这也是短期超涨后的必然结果。之前 PTA 跟着上游 PX 涨价，但下游纺织行业正处在淡季，织造企业开工率低、新订单少，成品库存越堆越多，根本撑不起这么高的价格。现在领涨品种带头下跌，PTA 的回调压力也彻底释放出来，后续能不能稳住，还得看下游需求能不能回暖。
当然市场里也有逆势走强的品种，比如铁矿石就涨超 2%，但这种上涨的持续性要打个问号。铁矿石之所以能涨，是因为本周国内 47 港的到港量环比减少了 62.4 万吨，近端供应收紧了，再加上高炉复产带动铁水产量回升，钢厂补库的积极性很高，供需结构环比改善。但大家要清楚，成材的强势很难持续，而且粗钢产量限制的政策还在，后续铁矿石的回调风险一点也不小，别看着现在涨就盲目跟风。
从整个市场来看，这波下跌的核心就是前期涨幅过大的品种遭遇资金撤离。
文章观点来源：正信期货资深分析师张鹏，投资咨询证号：Z0021421