玻璃后市如何看待？

今日上涨主要受两方面影响：

第一，煤炭大幅上涨带来的支撑效果。

据报道，印尼上月向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%，作为该国提振煤价计划的一部分。印尼主要行业协会反对此举，警告称可能引发裁员和矿山关闭。受此消息影响，盘面焦煤主力合约一度涨超5%。同时，煤炭收紧预期或将带动玻璃原料价格上涨，从而为成本端提供支撑。

第二，供应缩减预期。

随着近期冷修速度加快，（当下日熔15.1万吨），同时复产进度不断放缓，供应收缩的潜在逻辑在强化。而持续影响的政策因素，或将逐渐体现在供应上，其中沙河“煤改气”推进、湖北环保政策收紧等因素，或将在后续进一步增加玻璃供应收缩的预期，在情绪修复时更加容易带动和交易。

从玻璃基本面角度上看，最新的数据显示，浮法玻璃在产日熔量为15.1万吨，环比+0.0%万吨。浮法玻璃周产量105.7万吨，环比+0.0%。浮法玻璃开工率为71.86%，环比+0.24%，产能利用率为75.57%，环比+0.0%。1月至今冷修2条产线（共1520吨），点火、复产1条产线（600吨）。库存方面：全国浮法玻璃样本企业总库存5256.4万重箱，环比-1.22%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润-65.11元/吨（+3.90）；天然气制浮法玻璃利润-155.12元/吨（+3.57）；以石油焦制浮法玻璃利润+1.07元/吨（+2.85）。

整个基本面格局并未有效改善，当下仍处于预期交易阶段，随着春节临近，玻璃仍将大概率进入传统快速累库阶段，情绪支撑较弱。短期建议以反弹的视角看待当下行情。同时，临近春节，盘面的波动或将增加，建议谨慎控制风险。

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