目前豆粕这块，我还是希望它能再往下走一走，特别是03合约，等它再跌一点再考虑进多单。我更倾向于先做09合约。毕竟同样看涨的情况下，主力合约的弹性通常更强，涨幅也更大一些。
尤其是09和01这两个合约之间，谁的上涨潜力更大？我个人判断，09和11的上涨空间可能都会比01合约要更强。因为M09-M01反映的是大约10月左右的现货基差情况，目前来看，这段时间的基差还是比较高的。所以从这个角度讲，09合约本身也应该要比01合约高一些。
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当然近期09合约也有回调，但我反而觉得这是一个不错的机会。
很多人可能不太重视这种月间价差的交易，但其实像豆粕这种品种，专做月间套利，稳定收益是完全可能的。只要逻辑足够清晰，做套利甚至可以适当加杠杆，因为它不像单边那样容易受到宏观波动影响。
接下来我也会花更多时间跟大家讲套利，特别是下半年这个阶段。为什么强调套利？因为现在这个外部环境比较动荡，除了中美贸易的反复，还有各种地缘冲突，这些都会扰动单边行情。但套利交易的逻辑相对清晰，可以不太依赖宏观方向，而是聚焦在产业链本身的供需结构和基差表现。
例如现在市场上也有很多人做空豆粕、买菜粕这种“跨品种套利”，收益相对也比较稳定。虽然今天可能受到一点干扰，主要是因为我们去买了三船进口菜籽，但总体影响不大。
顺带一提，像尿素现在的走势我认为只是反弹，并不是反转，后面大概率还会继续下行。燃料油我仍然偏空，但进场点不好找。如果之后出现反弹，那可能会是比较好的做空机会
文章观点来源：正信期货资深分析师张鹏，投资咨询证号：Z0021421
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