作者：财叔 投资咨询：Z0020258
近期资本市场冰火两重天，随着流动性的充裕，市场利率的降低，大量资金流入资本市场，而更被国家重视的股票市场则持续拉涨对资金形成虹吸效应；反观商品市场，服务实体经济以现实为基本推动力量，在宏观反内卷政策逐步熄火，预期的火热反而降温，回归现实的需求不济，库存高企，产能过剩问题重回当前交易重心。因此，维持八月到九月上旬交割之前，维持震荡行情判断。但仍有几个值得关注的趋势性交易机会。
技术上来看，商品指数回补4月贸易缺口之后，现在回调来到突破位置的关键支撑位170附近，短期或震荡寻求企稳，多方等待企稳之后的交易机会。关注情绪指标的观点信号出现。
板块品种上，油脂油料高位震荡，有资金出逃迹象，整体涨幅已高，注意回调风险。菜油菜粕还存在资金博弈的机会，择机短多关注。石油化工昨日消息扰动，部分化工品种乙二醇，尿素、PTA 等出现拐点做多信号（产业升级和尿素增加出口等），可短多关注。黑色板块短期重回基本面交易，但是预期还在，所以跟着技术和盘面交易更好。
就基本面来看，值得关注的趋势性交易机会：
1、鸡蛋2509目前继续看空，但是已经跌破3000，下方空间最多还有***点，看空不做空为主；关注远月2601低估值做多的机会，行业去产能的拐点+年底备货行情；
2、沥青2511背靠5日线逢高做空策略，基本面走弱，库存逐步累计；
3、白糖关注多头机会；
4、纸浆目前港口库存持续下降，等待再次加仓的信号动作；
5、甲醇基本面好转，但近期随着原油和煤炭调整，成本支撑下降，等待技术上拐点信号出现再次做多；
6、锰硅重回弱势震荡行情，目前暂时收到利好反内卷之后的基本面利好消息，暂时观望，等待新一轮行情到来。
此外近期也出现了一些政策性机会！8月20日彭博报道，我国计划对石油化工行业进行全面调整，淘汰小规模设施，对老旧设施进行升级改造，投资转向新特材料领域；具体的措施可能会在下个月内出台，方案正在等待工业和信息化部的最终批复。这引发了权益市场和化工期货的全面反弹。同时韩国财长宣布，韩国石化企业将同意每年削减高达370万吨的石脑油裂解产能；叠加此前欧洲已经多套化工装置的关停，我们认为化工行业的利润底部已经出现了，即使没有出现，离真正的底部也已经不远。站在这个角度，化工股票会是比化工期货确定性更高的投资标的。化工品期货的价格绝对值近期表现将强于原料，且利润端不再会有压缩。
因此，可考虑适当配置化工乙二醇/PTA多头,避免政策踏空。
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