茅五泸汾洋... | 白酒行业2020年年报连连看- 大数跨境

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茅五泸汾洋... | 白酒行业2020年年报连连看

斗酒

2021-04-21

导读：通过已经公布20年年报、21年一季报的白酒股票，我们可以窥见行业的一些演变端倪：先看2020年年报报告或预告

通过已经公布20年年报、21年一季报的白酒股票，我们可以窥见行业的一些演变端倪：先看2020年年报报告或预告（排名不按先后）：

　　（本表只收录发布公告的，预告的不收录）

汾酒

2020年实现营业收入139.96亿元，较上年同期增长17.69%，归属于上市公司股东的净利润31.06亿元，较上年同期增长57.75%，每股收益3.5762 元，较上年同期增长57.6%。

2020 年，面对突如其来的新冠疫情，公司高度重视防疫工作，按照省委、省政府及集团公司各项决策部署，多措并举、科学防控疫情，实现了高质量复工复产，公司全体员工抢时间、争速度,全力以赴把疫情影响降到最低。

报告期内，公司大力弘扬“中国酒魂，活态为魂” 发展战略，积极履行社会责任，品牌势能进一步聚集；统筹全国化市场布局，持续推进“1357”市场策略，江、浙、沪、皖、粤等市场实现高速增长；加速布局竹叶青大健康产业，配制酒系列实现广东市场亿元突破；坚持“抓两头、带中间”产品策略，优化产品结构，高端产品青花汾酒系列销售占比不断提升，营业收入持续稳定增长，归属于上市公司股东的净利润大幅增加。　

五粮液

　　2020年业绩预告显示，当年实现营收572 亿元左右，比上年同期增长14%左右；归属于上市公司股东的净利润199 亿元左右，比上年同期增长14%左右。

洋河

报告期内，面对复杂多变的宏观环境和愈加激烈的竞争形势，公司一手抓疫情防控，一手抓调整转型，全年实现营业总收入 2,112,507.48 万元，同比下降 8.65%；实现归属于上市公司股东的净利润 747,654.29 万元，同比增长 1.27%。

报告期末，公司总资产 5,382,283.54 万元，比本报告期初增长 0.69%，归属于上市公司股东的所有者权益 3,847,889.82 万元，比本报告期初增长 5.40%，公司财务状况良好。

水井坊

2020 年，公司实现营业收入 300,571.26 万元，同比下降了 15.06%；实现营业利润 96,468.37 万元，同比下降了 12.43%；实现净利润（归属于母公司） 73,132.58 万元，同比下降了 11.49%。

2020 年上半年，新冠疫情导致的保持社交距离、聚会和宴席的管控，给高度依赖聚集型社交消费的白酒行业带来较大影响，使白酒消费需求减少。加之公司为保证市场健康可持续发展，总体以消化库存为主，使得公司上半年市场销售受到较大影响；下半年，随着疫情防控形势好转，加之社会库存的补充，收入与利润均实现同比双位数增长。但就全年整体而言，公司业绩仍出现一定下滑。

茅台

2020年主要经营情况：

一是主要指标稳定增长。

1.收入利润保持增长。公司实现营业总收入 979.93 亿元，同比增长 10.29%；其中酒类收入 948.22 亿元，同比增长 11.10%；实现归属于母公司所有者的净利润 466.97 亿元，同比增长 13.33%。

2.毛利率保持增长。酒类销售毛利率 91.48%，同比增长 0.11 个百分点；其中茅台酒销售毛利率 93.99%，同比增加 0.21 个百分点。

3.产质量稳中有升。生产基酒 7.52 万吨，同比增长 0.15%；其中生产茅台酒基酒 5.02 万吨，同比增长 0.63%。产品出厂合格率 100%。

二是全力筑牢抗疫防线。认真贯彻落实党中央、国务院和省委、省政府关于统筹做好疫情防控和经济社会发展工作会议精神，坚持疫情防控和生产经营“两手抓、两不误”，建立联防联控机制，筑牢疫情坚固防线，实现全公司“零疑似、零确诊”，确保了员工生命安全和身体健康；在行业内率先复工复产复市，把损失和影响降到最低，稳定了高质量发展大局，交出了抗击疫情的优异答卷。

三是深化改革成效显著。研究形成机构改革方案，完成了和义兴分公司等机构改革，职能体系更加完善，服务更加高效。持续深化营销体制改革，积极丰富和拓展营销渠道，规范社会渠道管理，形成多渠道协同发展的良好格局，提升了综合效益；多措并举推动控价稳市，增强了市场抗风险能力，保障了疫情形势下的市场稳定态势。

四是项目建设持续推进。“十三五”茅台酒技改项目全面完成投产，新增茅台酒基酒设计产能 4,032 吨；3 万吨酱香系列酒技改项目有序推进，新增系列酒基酒设计产能 4,015 吨；完成固定资产投资21.72 亿元。

今世缘

报告期内，公司紧紧围绕“聚心聚力谋发展，从实从严高质量，更好更快谱写酒缘大业新篇章”的总体要求，自觉遵循 “五大”理念，持续深化 “四大”基础战略，用心谋划 “三化”方略，认真分析消费升级新形势，准确把握行业分化新趋势，深刻理解自身发展新态势，细化年度经营计划和投资方案，克服新冠肺炎疫情带来的诸多不利影响，砥砺奋进，各项工作取得较好成绩。

2020 年度实现营业收入 51.19 亿元，较去年同期增加 2.49 亿元，增幅 5.12%；实现归属于上市公司股东的净利润 15.67 亿元，较去年同期增加 1.09 亿元，增幅 7.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 15.58 亿元左右，较去年同期增加 1.19 亿元，同比增加 8.30%。

产品结构变化情况：2020 年度，公司按照既定目标策略稳步推进，产品结构进一步优化，尤其是“特 A+类”产品销售增长较好，收入增速超过 13%，占公司收入比重也进一步提高,达到 60%。

经营策略：报告期内，公司牢牢把握“543”酒缘大业发展方向，全力聚焦白酒主业，加速构建品牌全国化新格局，深化“五力工程”，“品牌+渠道”双驱动营销体系建设成效明显，符合消费升级需求的“特 A+类”产品销量快速增长。

2021 年营收目标 59 亿元，争取 66 亿元；净利润目标 18 亿元，争取 19 亿元。为保障公司经营目标顺利实现，公司将深入贯彻“五大”发展理念，以战略目标为引领，全力落实好市场营销“四大战役”、南厂区技改扩能等一批重点项目，为“发展高质量，酒缘新跨越” 开好局，高质量谱写酒缘大业新篇章。为此，今世缘制定了实现目标的行动计划。

经营计划方面，坚决打好“四大战役”，培育市场增长动能以顾客视角，明晰分品牌竞争战略及市场运作策略，增强“四大战役”前瞻性、系统性研究，驱动市场营销再上新台阶。

注重分类提升，用心组织四大战役。抢抓消费升级新机遇，抢占市场竞争好赛道，做足缘文章，激发酒活力。以“国缘 V 系攻坚战”培育增长极，以“国缘开系提升战” 夯实基本盘，以“今世缘品牌激活战”打造大单品，以“省外市场突破战”拓展新天地。升级模式体系，高效推进四大战役。规范品牌管理，持续优化多品牌传播策略；优化渠道建设，提升终端精细化管理水平，实现渠道覆盖率、产品动销率、市场占有率协同有序提升，促进线上线下一体融合发展。

创新消费培育，深耕企业团购，组织化、项目化、流程化推进“结缘万企”行动，系统化、规范化、标准化的推进会员运营管理，打造沉浸式营销。深化资源配称，全力保障四大战役。注重放大文化优势，做活缘文化研究院载体，让产品更具文化内涵；建立以内容为根本、网络技术为支撑、创新管理为保障的全媒体文化传播体系，形式多样传播今世缘好声音；充分发挥市场建设领导小组的统管职能，建立高效高质的客户价值服务体系；加强营销后台专业化建设。

顺鑫农业

报告期内，公司主要业务均不同程度地受到新冠肺炎疫情影响，整体营业收入155.11亿元，比上年同期增加4.10%，实现归属于上市公司股东的净利润4.20亿元，比上年同期减少48.10%。白酒和猪肉板块分别占公司整体营业收入的65.66%和 29.89%。

主要产业经营情况具体如下：

（一）白酒产业情况公司白酒产业作为公司第一大业务板块，报告期内，实现销售收入101.85亿元，同比去年减少1.01%，表现较为平稳。全年实现白酒产量69.05万千升，销量69.01万千升，产销量位居行业前列。2020年，公司克服疫情不利影响，市场营销“三大部署”扎实推进。一是全国化市场营销格局全面形成，终端管控能力提升，渠道进一步下沉，外阜市场销售收入占销售总额的80%以上，京津冀销售有所降低，珠三角市场、电商渠道销售额逆势增长。“魁盛号”、“牛角尖”等中高端产品销量不断提高，长三角市场“中国牛”等产品销售势头良好，农村村头店、城郊社区店的渗透率不断提高；二是样板市场培育初显成效，建立了一批形象店、核心店，通过统一门头、设计、陈列，提升牛栏山品牌形象，辐射带动区域及周边市场的营销推进；三是数字化营销有序推进，为市场的精细化管理奠定了基础。

（二）猪肉产业情况 2020年，公司猪肉产业板块整体实现销售收入46.37亿元，同比去年增长30.26%。其中，其中屠宰业务销售收入42.09亿元，种畜养殖业销售收入4.27亿元，整体表现稳中向好。在非洲猪瘟及新冠疫情的严峻形势下，公司通过科学研判市场行情、统一协调养殖场生产计划，加大在生猪养殖板块投入，积极增加存栏，在猪肉市场价格走高的旺季，适时出栏一批育肥猪，增厚了公司利润水平。报告期内，公司加快恢复生猪养殖业务产能，有序推进陕西城固两座新建种猪场项目的建设工作；积极调整屠宰业务战略布局，增加辽宁省、河北省等外阜定点屠宰场，保障销售货源稳定并扩大市占率；生鲜产业方面，通过布局终端零售市场，大力发展冷鲜肉、小包装产品、低温肉制品、调理肉制品业务，进一步提升产品附加值，增强品牌溢价能力。（三）其他产业情况报告期内，公司聚焦在建在售（租赁）项目，采取加大推广力度、扩展渠道规模等营销策略，丰富“老带新”、“全民营销”、“售后返租”等销售政策，加快在售项目去库存，降低负债压力。同时，积极推动地产业务转型发展，加快山东曲阜、 5 海南文昌等地块处置工作，推动下坡屯存量土地开发与销售，继续寻找潜在合作方，研究切实可行的合作方式，多措并举推动地产业务转型发展。

金徽酒

报告期内，公司积极应对新冠疫情冲击和行业挤压式增长的压力，各项主要经营指标保持稳健增长态势。2020 年，公司实现营业收入 173,067.13 万元，同比增长 5.89%；实现归属于上市公司股东的净利润33,131.73 万元，同比增长 22.44%。

主要原因一是产品结构不断优化，百元以上金徽二十八年、金徽十八年、柔和金徽等高档产品销售收入较上年增长 29.08%，占比提升至 50.86%，较上年同期增长 9.32 个百分点；二是品牌影响力进一步增强，甘肃西部、包括省外市场在内的其他地区等市场销售增速超过 30.00%；三是公司优化内部管理，降本增效，2020 年优级酒产量超计划 34.56 个百分点，同比增长 127%。

金徽酒公司由徽县金徽酒业有限公司于 2012 年 6 月 6 日整体变更而来，徽县金徽酒业有限公司由亚特集团于2009 年 12 月 23 日出资设立。2016 年 3 月 10 日，公司在上海证券交易所上市，证券简称“金徽酒”，证券代码“603919”。

公司主营业务为白酒生产及销售，经营范围为：白酒、水、饮料及其副产品生产、销售；包装装潢材料设计、开发、生产、销售（许可项目凭有效证件经营）。公司坐落于甘肃省陇南市徽县伏家镇，地处秦岭南麓，长江流域上游，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚，酿酒历史和白酒文化悠久。

公司着力建设“生态金徽”“文化金徽” “智慧金徽”，依靠良好的生态环境、悠久的酿酒历史、传统工序与独特技术相结合的先进工艺等优势不断提升产品品质。公司代表产品有“金徽二十八年、金徽十八年、世纪金徽星级、柔和金徽、金徽正能量”等，营销网络已辐射甘肃、陕西、宁夏、新疆、西藏、内蒙、青海等西北市场，为西北地区强势白酒品牌。

泸州老窖

全年实现营业总收入 1,665,285.45 万元，同比增长 5.28%；实现归属于上市公司股东的净利润 600,611.02 万元，同比增长 29.39%。上述各项指标增长主要系 2020 年度高档产品销售收入增长，整体产品毛利率上升以及受疫情影响，宣传推广活动减少，费用下降所致。

综合来看，2020年，茅、五、泸等高端酒基本不受疫情影响，水井、洋河、今世缘等次高端受疫情影响较深。汾酒得益于全国化的推进，业绩逆袭。而顺鑫则因为京津冀较严厉的疫情防控政策，消费场景随之消失，白酒板块营收大幅下滑，只能靠猪肉支撑，但2020年下半年猪肉价格下降，也没能为其业绩带来足量补益。