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青青稞酒：创上市以来最差业绩 曾经的西北酒王能否自救？
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青青稞酒：创上市以来最差业绩 曾经的西北酒王能否自救？

青青稞酒：创上市以来最差业绩 曾经的西北酒王能否自救？ 斗酒
2021-05-05
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导读：【岛读】营业收入7.64亿元，同比下滑39.07%。净利润亏损1.14亿元，同比下滑416.46%。青青稞酒



【岛读】营业收入7.64亿元，同比下滑39.07%。净利润亏损1.14亿元，同比下滑416.46%。青青稞酒交出上市以来最差成绩单



作为青海唯一一家白酒上市公司，青青稞酒创造了上市以来，最差的一份成绩单。

4月27日晚间，青青稞酒披露业绩：2020年公司实现营业收入7.64亿元，同比下滑39.07%。净利润亏损1.14亿元，同比下滑416.46%。

而在2011年登陆深交所时，青青稞酒的营收和净利润分别为8.42亿元和2.12亿元。


净利润亏损1.14亿元 同比下滑416.46%

青青稞酒去年净利润已经连续4个季度下滑。

根据披露，2020年青青稞酒净利润亏损1.14亿元，同比下滑416.46%。

其中，第一、二、三季度分别亏损0.05亿元、0.30亿元、0.29亿元，销售旺季的第四季度青青稞酒亏损最为严重，达到0.51亿元。

同时，2020年青青稞酒扣非净利润亏损约1.28亿元，同比下滑775.41%。

其中，计入当期损益的政府补助为2190万元，较上年同期增加了583万元，但非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-38.6万元，去年同期为9.4万元。

与业绩亏损同步的是销量和产量的大幅下滑。

根据披露，2020年青青稞酒酒与酒精饮料业销售量为1.1万吨，同比下滑36.47%，生产量约1.2万吨，同比下滑35.6%。

青青稞酒表示，销售量、生产量下滑主要原因系公司生产模式采用以销定产，本 报告期受“新冠”疫情的影响，销售下滑，销售量和生产量相应同比下降。


分产品看，青青稞酒自由品牌青稞酒和葡萄酒2020年营收分别为6.77亿元和1629万元，下滑幅度均超过40%。

其中，中高端青稞酒、低度青稞酒营收分别为4.98亿元，6.05万元，同比下滑均在40%以上，普通青稞酒营收1.78亿元，同比下滑33%。



大本营市场营收下滑四成 省外不足三分之一

更值得警惕的是，青青稞酒大本营市场正逐渐被蚕食，省外仍不足以支撑业绩。
分地区看，青青稞酒青海省内营收4.97亿元，同比下滑43.95%，青海省外营收2.43亿元，占比不足三分之一，同比下滑24.85%。


而根据披露，青青稞酒去年投入的3940万元广告费用中，83%以上都用在了地区性广告费用上。

在19家白酒上市公司中，青青稞酒尤其热衷于多元化。青稞酒、葡萄酒、电商平台……青青稞酒一样没落下。

不过，这些却成为青青稞酒的负担，对业绩不断造成拖累。

公告显示，青青稞酒的几家子公司全面亏损。其中青海互助青青稞酒销售有限公司、西藏天佑德青青稞酒有限公司分别亏损5037万元和1962万元。

主营葡萄酒业务的美国OG公司， 2020年报告期末账面资产 1.87亿元人民币，实现营业收入1361.01 万元、净利润亏损1528.13 万元。

而根据披露，青青稞酒电子商务平台业务营收4169万元，同比下滑27.40%。

青青稞酒提到，报告期内，中酒网借助酱香酒风口，通过与茅台酱酒公司、赖茅、王茅、仁酒等品牌进行深度合作，聚焦酱香酒核心品牌，提高产品销售毛利。天佑德逐步建立了线上和线下产品的区隔，避免价格冲突。

中酒网主体中酒时代酒业（北京）有限公司期末占用资金余额约2.2万元，显示为财务资助。



产能过剩仍扩充产能 在建工程增幅147%

搜狐财经盘点发现，在销量不佳、设计产能大于实际产能情况下，青青稞酒仍在扩充产能。

在建工程一项中，期末较期初增加约2639万元，增幅为 147.37%，主要原因系青稞产业园建设项目、桶装酒生产线及储能建设工程。

而从产能来看，青青稞酒目前设计产能均大于实际产能。

其中青稞酒成品产线设计产能4万吨，实际产能为3万吨，葡萄酒压榨酿酒产线设计产能15.9万加仑，实际产能仅7.5万加仑。


从库存量来看，去年库存量为4410万吨，同比增加7.33%。

青青稞酒的负债率已达历史高位。2020年其资产总计26.62亿元，负债总计4.32亿元，其中流动负债达4.12亿元，16.24%的负债率已达2016年以来最高水平。
2020年，白酒行业整体业绩火爆，虽然总销量略有下滑，利润总额仍然增长了13.35%。

中酒网拖累业绩
这一轮以高端化为核心的白酒行业回暖，不仅让白酒行业赚得盆满钵溢，就连此前不怎么挣钱的流通环节，也因为溢价变高，而跟着喝上了汤。
A股上市公司华致酒行，准备冲击创业板上市的酒仙网，这两年的业绩表现都非常亮眼。青青稞酒此前布局的中酒网，却持续性地处在衰退之中。
2015年7月，公司斥资1.44亿元收购酒类电商企业中酒时代90.555%的股权。启信宝显示，中酒时代成立于2012年4月，仅比酒仙网晚一年多。
青青稞酒原以为这笔交易会拓展公司在国内的销售渠道，也寄予了将之培育做大的希望。
然而，酒类电商同样逃不过电子商务烧钱崛起的模式，青青稞酒、乐视(旗下拥有网酒网)等无力梭哈，眼睁睁看着行业只崛起了一个酒仙网。
收购之前的2014年，中酒时代亏损达6565万元，2015年-2019年，该公司分别亏损了4163万元、4675万元、3232万元、2185万元、1722万元。
虽然亏损幅度在缩小，但迟迟看不到盈利的希望。到2020年，公司已经不再披露中酒时代的业绩，因为对公司净利润影响已经不到10%了。
2020年，青青稞酒电子商务平台和其他批发零售业务(几乎等同于中酒网线上及线下)收入合计5573.70万元，同比下降了25.67%，确实也很难赚到什么钱。
中酒网不仅没能帮公司挣钱，反而拖累了青青稞酒的财务表现。
截止2020年底，公司对中酒时代的财务资助余额达到2.198亿元，计入应收账款，其中1.79亿元计入坏账准备。

回归白酒能否自救?
巅峰期的2013年，公司以14.38亿元营业收入，获得3.73亿元归母净利润，净利率高达25.94%，也可以说是笑傲白酒行业。
白酒行业调整轰然降临，公司业绩下滑直至2017年陷入亏损。随后的行业回暖，也是以高端化和行业分化为主题，再加上并购失利，一直跌跌撞撞至今。
青稞酒的稀缺性、天佑德青稞酒在行业中的口碑，让青青稞酒保持了一个区域性白酒企业的价值。
业绩触底，公司积极调整自救。
2020年，公司注销了中酒网在山东和山西的孙公司，以及红酒业务在深圳的孙公司;青稞酒销售有限公司将分支机构拓展至民和。
从近年的经营策略来看，聚焦白酒业务，将成为青青稞酒能否重返巅峰的关键。中酒网也把最重要的展示窗口给了天佑德青稞酒。
产品方面，公司持续推进瘦身战略，缩减SKU，重点打造国之德、天之德系列次高端产品;营销端，公司深化体育营销，与环青海湖国际公路自行车赛合作，还成为第一个在央视《大国品牌》打广告的白酒企业;市场范围上，聚焦甘肃和青海，做大在核心市场的影响力……
去年以来，青青稞酒高层大换血，实际控制人李银会卸任总经理，曾在劲酒工作多年的公司董事、副总经理鲁水龙接任。
持续推进的4.76亿元定增，已于今年1月获批，为业务重振筹集了子弹。
青青稞酒能否重返西北酒王宝座?


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  • 作者：酒客岛

  • 来源：中国酒业报道（ID：idoujiu）

  • 合作推文将同步在《商界》杂志公众号，“斗酒”公众号同步向公众发布


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斗酒“中国酒业报道”。系北京际恒传播集团携手《中国民商》、《商界》等主流财经媒体联合主办的中国酒业产经新闻传播平台，关注酒业产经动态，解读产业政策、发布行业资讯，组织行业交流，推动中国酒业高质量发展。
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