椰岛看重资本运作更大于坚守主业
2014年底，“东方系”冯彪所持有的东方财智受让海南椰岛原第二大股东富安控股所持有的海南椰岛5000万股无限售流通股，随后，通过东方财智及山东信托的恒鑫一期等共5个信托计划继续在二级市场吸筹，最终持股比例达到总股份的20.84%，成功上位海南椰岛董事长。
据业内人士透露，东方系擅长资本运作，早年以并购重组业务起家，形成的资本运作模式是分散吸筹最终获得上市公司控制权，再以资产重组、低价定增等方式来实现套利。在海南椰岛之前，东方系的资本运作案例包括嘉应制药、全新好等。
冯彪在2015年入主之后，已经意识到保健酒的价值，但市场竞争激烈并且劲酒已经坐大，再要发展面临的困难非常大。此前曾有业内人士表示，海南企业喜欢通过多元化做大规模，这与此前海南没有特大国企有关，当地政府鼓励企业通过并购开拓新业务做大，但这一模式并没有使海南企业强大起来，反而业绩表现不佳。
椰岛多元化，分散了资金和精力，另外，股东内斗也拖了后腿，所以在保健酒飞速增长的几年，反而一路下滑。
入主海南椰岛之后，冯彪立即推动公司的定增计划。
2015年4月，海南椰岛发布定增预案拟募资不超过8.2亿元，用于做大做强保健酒主业。后2016年定增议案两度调整，筹集资金改为总额不超过9.2亿元。
但定增方案推出多年仍未出现实质性结果。海南椰岛对外解释的理由为二股东海口国资公司股权转让一直未取得进展，无法正常履行股东责任，海口国资公司也一度因此遭到海南椰岛独董质疑。
2019年2月20日，海南椰岛发布《海南椰岛集团股份有限公司重大事项进展公告》，宣告其历时3年多的国有股权转让彻底叫停，定增计划变数再增。
此外，2017年6月，海南椰岛提出部分董监高及核心人员的增持计划，拟筹集约2.24亿元-3.58亿元资金。不过，该增持计划并未实施，且海南椰岛房地产开发有限公司总经理郭川在披露增持计划后将所持1.34万股股份全部清仓。
而原本作为公司第一大股东的北京东方君盛投资管理有限公司原计划增持不低于公司股份总数的2%，却因冯彪将东方君盛告上法庭而导致后者所持海南椰岛股份全数被冻结。冯彪为东方君盛实际控股人。
相关法律人士表示，东方君盛此举很容易让人联想到公司内部出现分歧，而自己人把自己人告上法庭这个操作也是想通过股份冻结以保持住自己的股份。
另外，行业人士认为海南椰岛作为上市公司，更看重资本运作带来的收益而忽略了主业，近年来，公司的产品逐渐老化，营销单一，脱离了市场实际。现在椰岛虽然请酒业老将马金全主管以后，海南椰岛开始渐渐走上正轨，但面临的内外压力，前路仍然艰难。
“一树三花”，其实就是“贴牌”开发
2018年，白酒市场消费端口从“弱复苏”状态逐渐回暖。使得擅长通过资本运作逐利的冯彪及其“东方系”看到了机会。尤其酱香酒的爆火，也烧晕了椰岛的头脑。
使得椰岛在自身并无一家规模化基酒工厂，也没有一家自身完全能够控制的基酒厂的情况下，居然敢于做出几乎同时进军三种香型白酒的决策。真是令业内人士大跌眼镜不止。
明眼人一看便知，椰岛所谓的“一树三花”战略，其实不过就是在三家酒厂“贴牌”开发，自己当二道贩子罢了。
第一，椰岛目前在白酒产业与其说是长远战略，不如说是投资回报战略+项目投机策略。
第二，椰岛自身并不具备同时可容纳三种香型产品的销售渠道规模，即使加上湖南雨帆的部分零售渠道。
第三，预言。如果酱酒品类出现问题，或浓香、兼香品类进展不够迅速，使得椰岛2021年业绩受到影响。海南椰岛可能又会宣称聚焦“大健康保健酒”品类战略。
岛主立此存照。大家作证！
作者：酒客岛
来源：中国酒业报道（ID：idoujiu）
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