茅台回应热点：1935定位、产能、张艺兴、i茅台

5月12日，贵州茅台召开2024年度及2025年第一季度业绩说明会。公司党委副书记、董事、代总经理王莉（代行总经理职责），党委委员、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰等多位公司高管出席活动，正面回应了有关公司代言人、茅台产能、国际化布局、回购情况、i茅台等热点问题与投资者展开深入交流。

其中，对于茅台今年增长目标制定的初衷，王莉表示，眼下，茅台已进入由高速增长向高质量发展的换档期，公司在充分考虑行业形势、自身产能、市场环境和公司长期战略布局的基础上，制定了2025年度9%的收入增长目标。

大谈茅台1935定位、产能，茅台对i茅台收入下降正面解释

面对白酒行业持续加大的经营压力，投资者对包括茅台1935在内的产品化以及未来产能合理规划提出问询。

在产品方面，茅台1935作为茅台定位千元价格带产品，去年以来出现了破价。此前，五粮液党委书记、董事长曾从钦在业绩说明会上指出，在存量竞争下，由于品牌张力、渠道策略等原因，茅台原定位为千元价位带的茅台1935实际市场成交价格在700元左右，已脱离千元价位带。

而对于这种渠道和消费者备受关注的问题，茅台方面则回应：在行业深度调整期，茅台始终坚信“一枝独秀不是春，百花齐放春满园”，我们愿与其他兄弟酒企一道，以“竞合”破局，以“携手”成事，共同培育白酒行业理性消费生态，探索差异化发展路径，通过不同价格带、不同风味的产品矩阵，为消费者提供更丰富的层次体验，共同推动全行业穿越周期、高质量发展。茅台1935酒是酱香系列酒的核心品牌。

同时在销售上，王莉也透露最新情况，去年下半年以来，公司通过强化“喜”文化内核、升级酒体品质、推进消费场景转型、优化渠道与服务等举措，春节期间茅台1935动销同比大幅增长，今年1至4月，市场表现稳定，动销达成预期。

2025年，茅台1935酒将持续围绕“强品牌、树单品、助渠道、夯基础、提服务”等多方面开展市场工作，努力提升茅台1935“产品力、渠道力、品牌力、终端控制力”，持续夯实市场基础，提升产品势能。

在产能方面，王莉表示，“茅台酒十四五技改建设项目”规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。

对于具体产能释放的节奏，贵州茅台将充分考虑生态承载、工匠培养、市场状况等要素，科学布局、有序推进。目前，贵州茅台已建成投产1个车间，新增基酒设计产能约1800吨。

另外，i茅台作为茅台线上的核心平台，营收持续走高，但在去年i茅台渠道毛利率94.50%，同比下降1.59个百分点。

对此，王莉解释道，“i茅台作为公平、保真、便捷的官方正品真渠道，一直是公司数字化营销的重要阵地，也是公司“4+6”渠道布局的重要组成部分，上线运营至今累计实现不含税销售收入超600亿元，注册用户突破7600万。毛利率略有波动主要是平台根据市场需求，适度调整了i茅台产品投放结构。”

王莉还表示，直营店和i茅台都是直营体系的重要渠道。2025年一季度，为更好匹配春节市场需求，直营店的投放同比增长较大，给直销收入带来较大贡献。未来，i茅台将深度契合市场规律，动态捕捉市场变化，紧密围绕其核心渠道定位，实施科学化、精准化的产品投放策略。

通过种种回应，其实不难看出茅台对产品有着清晰合理的认知，并不追求盲目的价格定位，跟随市场以需求真实定价。此举为行业树立了“稳价优先于放量”的标杆。

上市茅台公司没有代言人规划，也无赴港股上市规划

近期，茅台集团旗下茅台文旅公司正式官宣张艺兴为茅台文旅代言人。但此前市场早有消息称，茅台也将聘请代言人。针对此问题，茅台方面也是正面作出回应。

蒋焰强调，经了解核实，5月17日至18日，中国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游有限责任公司将携手央视总台旗下央视传媒联合举办“2025年贵州黄小西T²音乐与艺术节”。届时，张艺兴将以“茅台文旅”代言人的身份出席并参与演出，共同助力贵州酒旅融合发展。目前，上市公司没有相关考虑。

另外，港股上市潮愈演愈烈，包括宁德时代在内的龙头企业纷纷计划赴港上市。茅台表示，目前没有相关计划。

国际化将分“三步走”，未来将做好消费价值体验

一直以来，白酒出口都是行业关注的重大命题，茅台作为行业龙头对此始终关注，并发挥着引领作用。

据公开数据显示，2024年茅台海外市场营收51.9亿元，占公司酒类营收约3%，并且海外业务分布在全球64个国家和地区，单一市场政策调整对海外业务经营影响不大。茅台方面表示，一季度重点聚焦东亚、南亚市场，并取得良好效果。

而对于国际化战略的整体规划，茅台总体考虑 是“三步走”：从拓展市场让产品走出去的“出口”，到输出品牌、文化，让企业走出去的“出海”，再到具备国际化的价值创造能力，视野格局、发展理念、标准规则与国际接轨、联通的“国际化”，三者环环相扣、层层递进。

具体的措施和路径是建设“六大体系”：一是表达体系。建立面向国际市场的国际化、标准化表达体系，推动树立高端品牌形象；二是产品体系。结合不同市场的特点，合理规划产品矩阵，有针对性地开发新产品，构建“T”型产品结构；三是价格体系。持续优化完善国际市场价格管理机制，做好各个国家（地区）价格监测，为更加科学的价格管理提供依据；

四是渠道体系。着力开发国际市场新渠道商，同时狠抓渠道培训、考核、管理及服务，推动渠道能级提升；五是合规体系。严格按国内外法律法规开展涉外法务、合规管理、风险识别等工作，确保茅台在国际市场合规运营，有效防范合规风险；六是政策体系。加大对国际市场“人、财、物”等资源的支持力度，有效维护市场秩序，构建茅台与国际渠道商的利益共同体、情感共同体和命运共同体。

虽然出海迫在眉睫，但行业调整压力仍在。王莉提到，近两年，整个白酒行业经历了从上升到调整、从“熵增”到“熵减”、从无序向有序换档的过程，市场份额、产业资源向头部企业、核心产区集聚的效应逐步凸显，“理性消费”渐成趋势。

“在这样的背景下，行业需要积极顺应“理性消费”时代的特点，做好产品功能价值、体验价值、情绪价值，以“真”取得信任，以“善”赢得尊重，以“美”获得认同，方能铸牢品牌之魂，更好拥抱未来。”她如是表示。

结语

茅台的业绩说明会，本质是一场关于传统产业如何穿越周期的思想实验。在增速换挡、需求分化的背景下，其以“稳价、调结构、拓场景”为核心的战略调整，不仅为自身构筑了护城河，更重塑了行业竞争规则——从规模扩张转向价值深耕，从零和博弈转向生态共生。