哪类个人养老金产品值得买- 大数跨境

恒烁

2023-09-25

导读：与第一支柱的基本养老保险不同，个人养老金是一种自主投资行为，人们可以自愿选择是否开立个人养老金账户，开户后是否缴费、缴费多少，以及是否使用其中的资金购买投资产品、购买何种产品。

作为中国养老保险体系的重要支柱之一，个人养老金制度是完善多层次多支柱养老保险体系的关键步骤，可以满足多样化的养老保险需求。与第一支柱的基本养老保险不同，个人养老金是一种自主投资行为，人们可以自愿选择是否开立个人养老金账户，开户后是否缴费、缴费多少，以及是否使用其中的资金购买投资产品、购买何种产品。

开户人多，缴存人少

自商业银行成为个人养老金资金账户的主要开立渠道，且每位客户只能在一家银行开立一个资金账户以来，个人养老金已成为各家银行激烈竞争的领域。银行纷纷投入大量资源，推出多种优惠政策，以吸引客户开户并转入资金。在多方宣传和银行的大力推广下，个人养老金账户开户数量迅速增长。据人力资源和社会保障部发布的数据，截至5月25日，个人养老金参与人数已达到3743.51万人，占2022年我国个人所得税纳税人数的一半以上。

然而，与开户人数的迅速增长形成对比的是，只有不到25%的参与人选择了缴费。据报道，在3700多万开户人中，实际缴费人数只有900多万，每个账户的平均缴费额度也不高，大约为2000元左右。这种“开户热，缴费冷”的现象表明了缴存个人养老金的意愿不高。

造成这种现象的原因可能与个人养老金的最大吸引力——税收优惠政策有关。在开立个人养老金账户后，每位客户每年最多可向该账户存入1.2万元资金，这笔资金可在综合所得或经营所得中据实扣除，无需缴纳个税。但如果用这笔资金购买投资产品，所产生的投资收益也暂不征收个人所得税，等到满足个人养老金领取条件时，会按照3%的税率，对存入资金及投资收益在内的所有资金进行单独计算并缴纳个人所得税。

许多客户开设账户是受到银行提供的优惠福利吸引，然而由于只有个税税率超过3%的客户才能享受到个人养老金的税收优惠，对于不缴纳个税、刚好达到3%税率或是现金流不充裕的参与者来说，缴存反而意味着需要多缴纳3%的个税或是牺牲了当下的资金流动性。这就导致了许多人对于缴存的意愿不高，从而在一定程度上导致了个人养老金缴存意愿不高的现状。

产品业绩表现参差不齐

自个人养老金制度落地以来，投资产品的阵容也在不断扩大。根据国家社会保险公共服务平台的数据，截至6月中旬，个人养老金产品总数已达到664只，其中包括保险类32只、银行理财类18只、基金类149只以及储蓄类465只。然而，这些产品的投资表现却存在显著的差异和不足。

在所有个人养老金产品中，养老基金被广泛推荐为首选的养老理财产品，理论上来说，养老基金更适合长期投资。然而，尽管银行和基金公司给出了优惠条件，当前的养老基金类产品收益却并未达到预期。

根据Wind资讯数据，今年年初至6月14日，149只个人养老基金类产品的收益率中位数仅为0.34%，年化收益率不到0.8%。其中，只有86只产品的收益率为正，占总数近一半的产品甚至无法保住本金；而在盈利的86只基金中，只有23只的年化收益率超过3.25%。这些基金产品的收益率无法匹敌存款利率，同时还要承担波动的风险，因此对投资者来说，养老基金产品的吸引力并不大。

与非保本保收益的养老基金产品相比，个人养老金理财类产品的收益率更稳定且更高，其业绩比较基准普遍在4%~5%之间。但是，由于去年银行理财产品出现了大面积亏损，选择投资银行理财类产品的投资者并不多。此外，在所有产品类型中，银行理财类产品的选择数量也是最少的，这在一定程度上阻碍了投资者的选择。

银行理财产品的投资对象主要是债券，而债券价格直接受到市场利率的影响。去年11月，疫情防控政策的优化使部分投资者看到了经济复苏的前景，于是将资金从债券市场转入资本市场或实体企业，导致市场利率上升并引发了银行理财产品的亏损。而这种亏损又引发了投资者的恐慌心理，开始集中抛售银行理财产品，从而进一步推高了债券价格和银行理财产品净值的下跌，这是去年银行理财产品大面积亏损的主要原因。随着债券抛售潮的结束，银行理财产品的净值又恢复了波动上升的走势，相比不断下调的银行存款产品存在明显优势。因此，如果希望追求更高收益，个人养老金投资者可以考虑适当提升风险承受能力，选择理财类产品。

对于不愿承担基金或理财类产品净值波动风险的参与人来说，储蓄和保险类产品成为了他们的主要选择。

作为四类产品中数量最多、选择人数最多的选项，个人养老金储蓄类产品类似于银行的定期存款产品。虽然收益率并不高，但这类产品的保本保息特性使其具有较高的稳定性与安全性。在各银行提供的储蓄类产品中，国有银行的5年期年化利率多在2.7%左右，股份制银行、城商行5年期利率以2.75%左右为主，3年期以2.6%为主。在当前银行不断下调存款利率的背景下，个人养老金存款产品的利率普遍高于普通定期存款的利率。对于风险偏好较低、更看重稳定收益的投资人来说，高于银行定存利率且相对安全的固收+理财是一个不错的选择。

保险类产品的风险虽然较低，但产品数量并不多且购买流程不太方便。由于参与人只能在个人养老金账户开户银行购买保险类产品，而一家银行所能提供的保险产品数量十分有限，投资人的选择范围受到了很大的限制。

此外，如果想要投资保险类产品，第一次购买时还需到银行柜台进行同步录音录像，操作流程相对复杂，这在一定程度上可能会降低投资者的选购欲望。

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