一、养老资金：筹措之难
随着老龄化的加速，现收现付制的基本养老保险作为各国养老的第一支柱，收支平衡的难度越来越大。深度老龄化的国家，将不得不仅给予老年人最低程度的生存保障。
以日本为例，日本老年人现在能从政府领到的养老金月均只有 4-5 万日元，折合人民币 2000 元左右，而日本的物价比中国高得多。仅靠第一支柱，基本生存都成问题。很多储蓄不足的日本老人不得不出来工作，才能维持基本的生活（好在，日本老人的医疗负担很轻，政府报销绝大部分）。
在日本的出租车、保洁、交通管理员等低端服务业中，有大量 70 岁以上的老人仍在工作。而人口问题更严峻的韩国，65岁以上老年人工作的比重甚至比日本还高！
为解决养老金收不抵支的问题，需要从多个方面入手，其中延迟退休和发展第三支柱个人养老金账户是两大关键措施。
首先，延迟退休是一项有效的策略。当前，我国的退休年龄相对较低，将退休年龄逐步提高至65岁，实施“早退少领，晚退多领”的政策，可以有效减少养老金的开支。
其次，要积极发展第三支柱，即个人养老金账户。目前，大部分人仍然依赖于基本养老保险，缺乏个人承担养老责任的心理准备，这种思维惯性需要打破。因此，要加强宣传教育，让广大居民了解通过个人账户承担养老责任的必要性和紧迫性。
在发展个人养老金账户的过程中，也会面临一些挑战。例如，有些干部对中国的养老问题缺乏危机感，意识不到若养老体系崩溃、老年人生活无着，将对社会稳定、社会伦理构成重大考验。此外，一些部门还缺乏足够的决心，因为鼓励个人养老金的发展需要调动巨量财政资源，涉及诸多利益分配问题。因此，政府需要展现出足够的决心和魄力，推动个人养老金账户的发展。
为了鼓励更多人参与个人养老金账户，政府可以通过税收优惠、缴费补贴等方式给予居民足够的经济激励。前央行行长周小川甚至提出了“买一赠一”模式，即居民缴纳一份养老金，财政就免费为居民再缴纳一份。同时，优化服务也是关键一环。政府应简化个人养老金账户的开户流程和管理手续，提供便捷、高效的服务体验。
最后，加强监管是确保个人养老金账户健康发展的重要保障。政府应建立健全的监管体系，对个人养老金账户的运营和管理进行全程监督。这包括加强对养老金投资渠道的监管、确保资金安全和合规使用等方面。
二、养老模式：选择之困
在资金问题之外，养老模式的选择也是一大难题。目前，我国主要存在两种养老模式：机构养老和居家养老。然而，这两种模式都存在各自的问题和挑战。
首先，机构养老虽然能够提供专业的服务和照顾，但要达到令人满意的标准，其成本往往极高。以我国为例，目前质量较好、能让老人住得比较开心体面的养老院，一个月的费用普遍在1万至2.5万之间。这样的费用对于大多数普通家庭来说，无疑是沉重的负担。
相比之下，居家养老对多数人似乎是一个更为可行的选择。对于未失能的老人来说，尽量让他们在家中养老，既能保持他们对熟悉环境的依赖和安全感，又能节约大量的土地、建筑和设备成本。然而，居家养老也并非没有缺点。由于居住分散，居家养老对劳动力的需求更大。考虑到我国未来劳动力可能非常紧缺的情况，这无疑是一个巨大的挑战。
为了应对这一挑战，我们可以考虑充分挖掘未失能老人的劳动力资源。通过组织他们进行互相照顾、互相帮助的活动，不仅可以解决一部分劳动力问题，还能增强老年人之间的情感交流和社会联系。此外，建设租金低廉的老年公寓也是一个值得考虑的选项。通过鼓励未失能老年人集中居住，可以有效地节约看护劳动力，并提供更为便捷的服务和照顾。
三、养老投资：渠道之窄
养老资金的投资渠道是关乎其长期增值和养老保障能力的重要方面。然而，目前我国养老资金在投资渠道上存在一些明显的问题，亟待解决。
首先，投资渠道过于局限于低风险、低收益的底层标的。虽然这种投资策略能够保证资金的安全性，但却难以满足养老资金长期增值的需求。在通货膨胀和经济增长的背景下，过低的收益率甚至可能导致养老资金的实际购买力下降，从而影响到老年人的生活质量。
其次，对于高收益的新兴投资领域，如私募股权（PE）、风险投资（VC）、房地产投资信托（REITs）等，我国的开放程度还远远不够。这些领域虽然风险相对较高，但也具有更高的收益潜力，是养老资金实现长期增值的重要途径。然而，由于政策限制和市场环境等因素，养老资金难以充分利用这些投资机会。
此外，在境外投资方面，我国养老资金也面临一定的障碍。随着全球化的深入发展，境外投资已经成为获取更优质投资机会、分散投资风险的重要手段。然而，由于外汇管制、投资审批等制度限制，我国养老资金在境外投资方面的自由度较低，难以在全球范围内寻求更优质的投资机会。
为了解决这些问题，我国需要逐步拓宽养老资金的投资渠道。一方面，可以逐步放宽对新兴投资领域的限制，允许养老资金在风险可控的前提下适度参与；另一方面，也可以适当放宽对外投资的限制，为养老资金提供更多的境外投资机会。通过这些措施，不仅可以提高养老资金的收益水平，还可以增强其抵御市场风险的能力，为我国的养老保障事业提供更有力的支持。