淡。价格不升反降，成交量和成交热情更难与往年相比。当旺季走过，淡季来临，后市汽柴继续震荡下行还是有机会迎来拐点？
回顾2019年，“金九银十”期间，国内市场汽油上涨了579元/吨，柴油上涨154元/吨；而截至目前，较9月初，国内市场汽油均价下跌160元/吨，柴油均价下跌260元/吨；其中落差可见一斑。
一、今年国内成品油市场旺季不旺的原因主要有以下几点：
1、国内市场整体供过于求严重，目前山东地炼开工率73%左右，主营炼厂开工率76.8%左右；虽受制于市场供应量过高，主营及地炼开工率出现下滑趋势，但产量减少速度及数量仍难以抵消巨大的供应富余。同时出口阻力加大，截止8月份，成品汽柴油前8个月出口配额完成进度为52.3%，相较2019年63.18%的完成进度，同比下降10.88%。国内汽柴需求方面也难寻亮点，汽柴消费量堪堪与去年持平，增长较为吃力。
2、今年不可控因素增多，原油巨幅震荡创数年之最，年内汽柴价格易跌难涨；终端前期的高价屯油难以出库，积压部分资金，而疫情反复的担忧还持续存在，后市看涨难见端倪。促使终端刚需配置，鲜有大肆囤油待涨的心态。市场无炒作热情，自然平淡如水。
二、旺季已过，即将进入淡季的汽柴油市场又将如何呢？
原油方面，短期地缘政治博弈持续，疫情海外失控造成原油短期震荡格局难改。进入冬季，汽柴油需求都进入缓步下行阶段，需求提振无力。但汽柴油价格仍存较强支撑。
首先从炼厂成本来看，主营炼厂炼油利润也降至100元/吨以内，成本高企下必然制约主营批发价格的下行空间；地方炼厂汽柴油利润已至盈亏平衡线附近，下跌空间亦有限。随着低价原油消耗完毕，高价原油必然会进步增加炼厂成本。同时地炼前期高负荷加工下，原油配额余量有限，后期原油加工量或将持续缩减。
从出口方面看，上半年成品油出口进度较为迟缓，四季度或将加快出口步伐，一定程度上可以缓解国内汽柴油供应过剩压力。
另外疫苗的投用及效果也会引发市场对明年汽柴油价格上涨预期的投机心理，结合疫苗的投放时间来看， 11月中旬至12月份左右，汽柴价格或有希望迎来上涨机会。
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