1. “史前巨头”诺基亚、摩托罗拉的复苏
“光”概念火爆，诺基亚股价创新高
近期“光”概念（光模块、光通信等）在资本市场火爆，AI算力需求推动相关指数和股票飙升。诺基亚作为光通信领域的“史前老登”，股价创2010年以来新高，市值逼近550亿美元，年内涨幅超48%，电信设备市场份额超越爱立信，位居第二。
摩托罗拉手机出货量创新高
曾与诺基亚齐名的摩托罗拉，其智能手机出货量在2025/26财年第三财季创历史新高，增幅达9%，股价三年内接近翻倍。
巨头复苏引人深思
两大通信界“史前巨头”诺基亚和摩托罗拉，在AI时代走出新的增长曲线，其穿越周期的能力引人思考。
2. 不卖手机的诺基亚，靠专利和光通信赚得盆满钵满
诺基亚复刻经典手机，但营收非靠情怀
2024年，诺基亚复刻26年前的经典机型3210，以379元上架后迅速售罄，甚至被炒至两三千元，但诺基亚的“复活”并非靠卖情怀手机。
专利授权带来巨额收入
诺基亚通过60年积累的近30000件专利（涵盖2G到5G技术、显示器、软件等），每年带来百亿级创收，毛利接近100%。例如，每生产一台5G手机，诺基亚就能获得平均271元人民币的专利费。
电信设备供应是诺基亚营收大头
专利收入仅占诺基亚总收入的5%-6%，其营收大头是占比超80%的电信设备供应，包括移动网络业务和网络基础设施业务。
诺基亚在光通信领域前瞻布局
诺基亚在AI时代前瞻性布局光通信领域，通过深耕及两次激进收购，补齐了光传输全链条能力。目前，诺基亚拥有全球约21%的光通信市场份额，位居第二，在下一代光纤技术市场份额达35%。
诺基亚获英伟达投资，市值暴涨
2025年10月，诺基亚获得英伟达10亿美元战略投资，共同推进AI-RAN创新与6G转型。在“AI基建刚需供应商”的叙事下，诺基亚市值暴涨，重拾“手机霸主”剧本。
诺基亚 N93/N93i
3. 卷土重来的摩托罗拉，靠手机回归
摩托罗拉手机业务曾多次易主
2011年，摩托罗拉将移动业务卖给谷歌，2014年谷歌又以低价转售给联想。在中国市场遇阻后，摩托罗拉于2019年战略收缩，重心转向美洲市场，才扭亏为盈。
摩托罗拉在美洲市场逆势增长
2025年四季度，摩托罗拉在海外市场出货量升至第五，营收与OPPO并列第四。凭借美国本土品牌号召力及中国厂商无法进入美国市场的优势，摩托罗拉在美国市场份额达9%，位列第三，并在300美元以下低端市场超越三星，销量第一。
中国制造助力摩托罗拉突围
摩托罗拉高达90%的“设计代工率”远超其他主流品牌，其在北美市场的逆袭离不开中国完善的手机制造产业链。
多元化产品策略与AI技术应用
摩托罗拉推出多元化产品系列，覆盖各价位和类型，如小折叠屏Razr系列占据重要市场份额。同时，利用积累的知名度在低势能市场竞争，并在拉美和印度市场份额显著增长。背靠联想，摩托罗拉将AI技术应用于产品，持续向高端化转型。
moto e7i power
4. 换一种方式参与行业
摩托罗拉利用全球资源与本地交付策略
摩托罗拉的复兴在于适应市场变化，以新方式参与行业。其“全球资源+本地交付”策略，巧妙利用地区产业分化，借助中国制造业东风，并在其他市场发挥品牌影响力，通过多点布局和就近建厂，强化供应链韧性，降低成本。
诺基亚转型上游，专利与光通信并重
诺基亚放弃终端业务，通过专利“碎片式”占据行业要塞，并将业务重心整体向上游搬迁，从“淘金者”转型为“卖铲人”。为筹集资金，诺基亚曾断尾出售重要业务和总部大楼，最终在4G、5G浪潮中迎来行业红利。
巨头穿越周期的启示
诺基亚和摩托罗拉的百年发展史中，多次观时而变渡过危机。诺基亚从木材纸浆厂起家，其经历为企业和个人提供了立足长远的宝贵启示。
