美联储加息 机构看好有色金属板块

据国内媒体报道，北京时间17日凌晨三时，美联储宣布将基准利率上调25个基点，结束零息时代。联邦储备局主席耶伦指出加息决定，显示当局有信心经济基调良好。

消息一出，人心惶惶，股市迎来动荡，对此，安信证券有色研究团队认为，近20年来，美国一共出现了3轮加息周期，美联储加息落地后，对有色板块意味着利空出尽，从金融属性层面，对有色价格预期的抑制消除。

安信证券认为，从历史经验看，有色价格在首次加息日起整个加息周期均以上涨告终。尽管每次美联储首次加息前，有色价格通常出现下跌，但首次加息后起加息周期内以上涨告终。

至于加息周期，海通证券姜超团队认为，结合议息会议最新点阵图和美国期货市场预测，下一次加息大概率在2016年4月份启动，16年至少还有两次加息，16年末的利率水平应在1%甚至以上，预计本轮美国加息的终点或在2019年，最终联邦基金利率会达到3%-3.5%左右。

据安信证券统计，1994、1999和2004年首次加息后1年内，基本金属均出现了较大涨幅，其中2004-2005年属于强通胀周期，叠加了需求恢复后涨幅巨大，伦铜、锌、镍和铝涨幅分别达177%、223%、41%和52%。即使以需求偏弱的1994年加息周期(属于弱通胀周期)，伦铜、锌、镍和铝涨幅分别达51%、11%、63%和61%。

因此，安信证券认为，黄金、工业金属迎来配置期，短期坚定做反弹，中期配置明年春节后补货行情。在目前时点，金融、供需、政策三大属性共振将驱动一波金属价格及其板块行情。本质上是金融属性、供应收缩的两大强逻辑+需求企稳的弱逻辑的共振，需求(或预期)转好的可持续性决定行情持续性。

文章来源：智通财经

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