煤炭市场周度行情简析
（2019.10.19-2019.10.25）
—— 力 量 ——
市场现状
本周，下游需求较弱、电厂及北方港口库存高企、电厂消化自身库存为主等利空因素继续发酵，北方港口煤炭市场延续低迷态势，市场有效询货稀少，下游普遍压价偏低，但由于供货商对较低价格的接受程度不高，降价意愿低，煤价下行节奏有所放缓而保持稳中有降的态势，截至10月25日，北方港口5000K主流煤种报价在490-495元/吨附近。
原因分析
利多因素：
（1）大型煤炭企业年度长协价格也已经高于市场煤价，一定程度上减缓了煤价进一步深跌的节奏。
（2）在砂石等非煤货盘增多以及运力偏紧的市场格局下，国内航运市场继续向好，运价稳中上行。
利空因素：
（1）主产地煤炭市场需求尚无明显改观，煤矿销售整体疲软，受港口煤价下行以及周边采购需求清淡的影响，坑口煤价继续稳中下行。
（2）沿海电厂日耗基本稳定于60万吨附近，煤炭库存保持在1600万吨高位上下，继续采取消耗自身库存、温和拉运长协为主、进口煤为辅的模式，对市场煤的拉运需求依然维持清淡，且暂无明显冬储采购迹象。
（3）尽管北方港口煤炭调进量有所回落，但是由于市场有效成交偏少，调出量有限，使得港口存煤量整体运行于2500万吨左右，仍居高位，同时锚地船舶数量低位运行。
市场预测
下周临近月末节点，受坑口煤炭市场持续弱势运行、下游终端电厂淡季需求预期以及港口煤价下行不止等因素影响，预计电厂继续以消化自身高库存、拉运长协煤为主，市场煤采购需求难有较大改观，预计下周煤价仍将维持下行趋势。
BSPI秦皇岛港5000K价格走势图
数据来源：秦皇岛煤炭网
CCTD秦皇岛5000K价格走势图
数据来源：中国煤炭市场网
CCI5000K周度价格走势图
数据来源：中国煤炭资源网
动力煤价格指数周度汇总表
单位：元/吨
数据来源：中国煤炭资源网
2019年10月份神华销售价格
单位：元/吨
数据来源：神华集团
神华珠海高栏港挂牌交易情况
单位：元/吨
数据来源：销售部、神华煤炭交易网
单位：元/吨
数据来源：销售部、中国煤炭资源网
秦皇岛港生产数据表
单位：万吨，艘
数据来源：秦皇岛煤炭网
北方四港库存表
单位：万吨
数据来源：秦皇岛煤炭网
四港总场存与锚地船对比图
数据来源：秦皇岛煤炭网
10月25日国投京唐港主要煤种场存情况
单位：吨
数据来源：国投中煤同煤京唐港口有限公司
主流航线价格表
单位：元/吨
数据来源：销售部
CBCFI运价指数代表航线走势图
数据来源：中华航运网
单位：万吨
华东五港：舟山港、温州港、台州港、乍浦港、北仑港、镇江港；江内六港：太仓华能码头、如皋港、江阴港长虹国际、靖江港、镇江大港、南京西坝港。
数据来源：煤炭江湖
下游主要港口库存对比图
数据来源：煤炭江湖
六大电力集团沿海电厂数据表
单位：万吨，天
数据来源：秦皇岛煤炭网
六大电力集团库存对比图
数据来源：秦皇岛煤炭网
六大电力集团日均耗煤对比图
数据来源：秦皇岛煤炭网
六大电力集团存煤天数对比图
数据来源：秦皇岛煤炭网
2019年10月25日动力煤期货数据
单位：元/吨，手
数据来源：郑州商品交易所
期货合约1909日K线走势图
单位：元/吨
注：数据截至2019年10月25日15:00。
数据来源：郑州商品交易所
1、我国铁路煤炭运输体系日趋完善
煤炭生产和消费的逆向分布，促使我国形成了“北煤南运，西煤东运”的物流格局。目前，“北煤南运”新通道浩吉铁路已全线通车运营，自此我国铁路版图上新增一条纵贯南北的能源运输大通道。在扩大煤炭“公转铁”运量、打赢蓝天保卫战的大背景下，铁路在煤炭供需衔接中的作用将与日俱增。
随着铁路运力增长，我国煤炭运输瓶颈将逐渐淡化。以煤炭主产区西煤东运、铁海（江）联运为主的格局短期内不会出现较大改变，河南、湖北、湖南、江西等中部省份，以及川渝地区等“北煤南运”铁路直达运输比重将有一定提高。从长期来看，随着铁路运能增量计划落地，铁路运力紧张局势将逐步缓解。
为更好发挥铁路在综合交通运输体系中的骨干作用和绿色低碳优势，推进铁路进港口、大型工矿企业和物流园区，解决好铁路运输“最后一公里”问题，促进多式联运，国家发展改革委于近日发布了《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》，提出到2025年，沿海主要港口、大宗货物年运量150万吨以上的大型工矿企业、新建物流园区铁路专用线力争接入比例均达到85%，长江干线主要港口全部实现铁路进港。
2、1-9月南方五省区全社会用电量同比增长6.9%
9月份，全社会用电量6020亿千瓦时，同比增长4.4%。分产业看，第一产业用电量77亿千瓦时，同比增长5.8%；第二产业用电量3774亿千瓦时，同比增长3.6%；第三产业用电量1106亿千瓦时，同比增长8.5%；城乡居民生活用电量1063亿千瓦时，同比增长3.3%。
1-9月，全社会用电量累计53442亿千瓦时，同比增长4.4%。分产业看，第一产业用电量581亿千瓦时，同比增长4.7%；第二产业用电量35857亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量8994亿千瓦时，同比增长8.7%；城乡居民生活用电量8010亿千瓦时，同比增长6.3%。
国家发展改革委24日公布《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》，明确从2020年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行燃煤发电标杆上网电价机制，改为“基准价+上下浮动”的市场化价格机制。
这也意味着我国实施了15年之久的煤电价格联动机制将退出历史舞台。2004年以来，我国逐步建立了燃煤发电标杆上网电价和煤电联动机制，对规范政府定价行为、推动产业健康发展发挥了重要作用。分析人士指出，随着电力体制改革的推进和电力交易市场的完善，现行机制难以反映电力市场需求变化和燃煤发电成本变化、难以发挥“定价之锚”作用的问题日益凸显，亟待加快市场化改革。
