专栏作家
Awanxtra，贵金属专栏作家。毕业于台湾政治大学公共行政学研究所，长期从事大宗商品原料交易研究，涉及项目包括汇市、能源、农产、工业金属、贵金属等。2017年以Awanxtra为笔名，开始致力于深耕贵金属领域。通过长期经验积累，以严谨的资料搜集与梳理方法，将贵金属投资从生产、提炼、销售、回收等不同环节进行全面分析，形成一套具备宏观视野、行稳致远的投资理论。
近期，氢能源的发展脚步越来越快。九月，英国和德国签署协议，协助加速国际氢能产业的发展。在协议当中，两国领导人商定了合作的五大支柱，包含：
二、建立氢市场的国际领导地位，制定安全和法规以促进贸易。
这项工作旨在使氢技术更便宜、更容易取得，旨在降低未来消费者的能源成本。其中，西门子能源 UK&I 副总裁、英国政府氢能咨询委员会和绿色就业交付小组成员 Steve Scrimshaw 表示提升氢经济需要时间，如果没有可再生氢，工业的永续脱碳是不可想象的，这就是为什么国际合作关系如此重要（Lord Callanan，2023）。
氢能源正在车用领域逐渐扩大影响力，根据世界铂金投资协会（WPIC）估计，由于汽车终端用途当中的铂金不断取代钯金，导致多年的铂金短缺，这将减少地上铂金库存，并在氢经济快速增长之际收紧市场，从 2023 年起，铂金将陷入供应短缺，供应/需求持续短缺将持续到 2027 年，届时供应短缺将达到 851 千盎司。虽然铂基质子交换膜（PEM）制氢现阶段需求相对较小，但在中期内将大幅增长，到 2030 年将成为全球铂金需求的重要组成项目，并可能在 2040 年成为铂金最大的需求领域；反观，WPIC 最近的研究预测，钯金市场将从 2025 年开始走向盈余，到 2027 年将达到 897 千盎司的盈余（Brendan Clifford、Edward Sterck、Vicki Barker，2023）。
重型车辆方面，戴姆勒卡车公司研发的氢燃料电池重型卡车在满载状态下可行驶 1,046 公里，与柴油同类卡车效能一致。戴勒姆认为，在长途运输方面，氢燃料电池卡车与电动车一样占有一席之地。燃料电池驱动的卡车在行驶里程上击败了大多数电动卡车，这肇因于电池驱动卡车受限其重量而使用较大的电池时，会出现效益递减的情况。重型车辆预计将成为氢燃料电池动力系统的先锋项目，氢燃料电池汽车的铂金需求预计将抵消纯电动车政策导致汽车催化剂需求下降的部分需求损失。与氢相关的铂金需求比新冠疫情前的水平增加了一倍多，预计今年将达到 100 千盎司，且预计未来五年将快速增长（Heraeus Precious Appraisal，2023）。
船只研发方面，中国氢燃料电池动力示范船「三峡氢舟1号」10月11日上午在湖北宜昌三峡游客中心（九码头）完成首航，这标志着氢燃料电池技术在内河船舶应用实现零的突破。据测算三峡氢舟1号相比传统燃油动力船舶，预计每年可替代燃油103.16吨，减少二氧化碳排放343.67吨。三峡氢舟1号为钢铝复合结构，总长49.9米、型宽10.4米、型深3.2米，氢燃料电池额定输出功率500千瓦，续航里程可达200公里，交付后用于三峡库区及三峡至葛洲坝两坝间交通、巡查、应急等工作（郝帅、高雷，2023）。
飞机研发方面，美国氢电动力飞机公司 ZeroAvia 获得史上最大融资，具体数额没有披露，但从以往融资规模看，本轮融资规模至少超过5亿人民币。此轮融资由空中客车、巴克莱可持续影响资本，和中东财团沙特新未来城 NEOM 共同领投。老股东持续加注，包括：比尔盖茨的突破性能源基金（Breakthrough Energy Ventures，BEV）、李嘉诚旗下的维港投资（Horizons Ventures）、亚马逊气候承诺基金（Amazon Climate Pledge Fund）、阿拉斯加航空、Ecosystem Integrity Fund 、Summa Equity、AP Ventures。和汽车行业一样，目前在飞机领域，也有许多公司开始向低碳环保方向转型，许多初创企业已经进军这一领域（张俊雯，2023）。
诚如 Awanxtra 过去所提，未来小至车与船，大至机与舰，氢能源将会全面覆盖交通领域，当中的关键原料－铂金将会成为重中之重。更甚者，我们很有可能看到氢能源从商用领域拓展至航天领域，氢能源动力很有可能取代核子动力，成为攸关国家强盛与疆域防卫的关键力量。Awanxtra 认为，就长远来看，至少在 2027 年之前，铂金供需赤字很有可能远高于当前世界铂金投资协会所预估的 851 千盎司。
现在俄罗斯对乌特种军事行动初期累积的金属库存去化可能会导致铂金价格持续盘整，这对于实物投资人来说会是一个绝佳购买时机；但是价格快速暴跌正在威胁南非就业机会，南非拥有世界上一些最深、老化且成本高昂的铂矿。英美资源集团所属的英美铂业执行长 Craig Miller 告诉路透社，近几个月来迅速下跌的铂金金属价格可能会继续低迷（Felix Njini，2023）；但这位执行长未来仍对铂金曲是抱持乐观态度，他认为由于一篮子价格已达到部分底线，铂族金属将在未来上扬至少 15% 至 20%（David McKay，2023）。
在金属聚焦（Metals Focus）最新一期印度专刊中，印度阿联酋贸易协议 CEPA 下的白银进口关税优惠，已经让来自阿联酋的白银进口量增加，鉴于该协议还涵盖与铂金类似的福利，金属聚焦认为可能会看到印度铂金进口方面出现类似的转变。在印度阿联酋协议尚未生效之前，大多数铂金是以溶液的形式从日本（根据印度日本自由贸易协议）进口的，以及从南非和香港以未锻造和粉末形式进口。在印度阿联酋贸易协议生效后，原先铂金的进口关税将由原先的 12.5%，于今年率先下降至 9.5%，随后逐年调降 2.5%（Metals Focus，2023）。
Awanxtra 认为，随着金砖国家成为未来全球贸易与经济发展重镇，以稀土、铂族金属等关键原料为首的大宗商品生产大国必然会相互竞逐资源进出口贸易，更甚者也有可能对「非金砖集团」的国家或地区，施予更严格的关键原料出口限制。如果说能源牵动着一个经济体的命脉，那么国际能源署（IEA）在 9 月 22 日发布的《Global Hydrogen Review 2023》报告就相当具有前瞻性。现在，我们都清楚铂族金属（尤其是铂金）与新世代氢能源的交互关系，在 IEA 的报告中，我们得知 2022 年全球电解槽总装机量达到近 700 MW，其中碱性电解水制氢（ALK）和铂基制氢（PEM）分别占 60% 和 30%；然而中国电解槽装机量在 2022 年就已经超过 200 MW，占全球总装机量 30%；到 2023 年底预计全球电解槽装机量将超过 2GW，而中国电解槽装机量预计达到 1.2GW，占全球总装机量 50%（世界铂金投资协会转引自国际能源署，2023）。
印度现在对阿联酋签署的贸易协议，已经明确表示自己对未来大宗商品市场以及能源发展的态度，如果要达到长远的净零脱碳目标，在氢能源下足功夫，会是相当明确的战略方针。在如此竞争的环境之下，Awanxtra 对于铂金的长期投资更具信心。
Lord Callanan (2023). UK and Germany partner to further advance hydrogen developments. GOV. UK, 26th September, 2023.
Brendan Clifford, Edward Sterck, Vicki Barker (2023). The interchangeability of platinum and palladium in emissions control systems will ensure sufficient platinum supply for the growing hydrogen economy. World Platinum Investment Council, LIBERATING PLATINUM, 12 October 2023.
Heraeus (2023). Precious Appraisal. No. 34, 9th October, 2023.
Felix Njini (2023). Amplats sees no immediate rebound in low platinum metals price. Reuters, 6th October, 2023.
David McKay (2023). Amplats CEO says metal prices to recover 15% to 20%. Miningmx, 11 October, 2023.
Metals Focus (2023). INDIA FOCUS MONTHLY. Metals Focus, Issue 94, September 2023.
International Energy Agency (2023). Global Hydrogen Review 2023. IEA, 22 September 2023.
郝帅、高雷（2023）。我国首艘氢燃料电池动力示范船“三峡氢舟1”号完成首航。人民网，2023/10/11。
张俊雯转引自马静（2023）。李嘉诚盖茨连手中东财团，投了一家氢电飞机。投中网，2023/10/04。
世界铂金投资协会（2023）。铂族金属市场周报。世界铂金投资协会，第 36 期，2023/10/11。
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